【东方证券】机械设备行业动态跟踪：SOFC规模化应用有望加速，国内SOFC链厂商受益-260702（3页）.pdf

1、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。机械设备行业 行业研究|动态跟踪 事件：事件：当地时间 2026 年 6 月 30 日，固体氧化物燃料电池(SOFC)行业龙头厂商Bloom Energy 宣布与资管巨头博枫 Brookfield Asset Management 的 AI 电力项目融资合作规模从 50 亿美元大幅扩大至 250 亿美元，较 2025 年的初始规模翻五倍。数据中心电力短缺，数据中心电力短缺，SOFC 发电发电快速部署快速部署的的优势凸显优势凸显。我们认为当前北美数据中心对

2、电力快速部署的需求迫切，是此次融资合作规模的扩张的关键原因。两家公司在联合声明中表示，此次扩容“反映了超大规模数据中心运营商和人工智能基础设施开发商对快速、可靠且对社区友好的电力有着强劲且持续的需求”。此前 Bloom Energy 已经与甲骨文、Nebius 等多家客户签订了燃料电池供应合同，参考其向甲骨文数据中心部署 SOFC 的案例，燃料电池可以在半年内部署完毕，而传统电厂建设以及电网的扩容时间通常需要按年计算。由此可见，在数据中心电力短缺的情况下，SOFC 发电快速部署的优势具备稀缺性，部分数据中心客户愿意为此付出较高初始投资，展望未来，我们认为这个优势有望带动 SOFC 装机量的加速

3、增长。SOFC 产业产业规模化应用规模化应用有望加速有望加速，国内国内 SOFC 链厂商受益链厂商受益。此前受北美部分数据中心项目暂停的影响，部分投资者担心 Bloom Energy 订单持续性不足，但此次融资合作规模的扩张，带来了其订单可见度的明确提升。按照行业惯例，燃料电池项目的融资额度一般与设备供应合同挂钩，提高融资规模意味着 Bloom Energy 有望获得更大规模的设备订单。我们按照 SOFC 项目投资 30 亿美元/GW 测算发现，博枫支持的可融资装机规模从约 1.7GW 提升至约 8.3GW，极大增加了 Bloom Energy 订单的可见度。向前看，我们认为 Bloom En

4、ergy 订单可见度的明确提升，有望带动SOFC 产业规模化应用加速，带动国内燃料电池隔膜片、金属连接体、温度控制器等零部件以及金属铬等原材料厂商订单的增长，带来投资机遇。数据中心电力短缺，SOFC 发电快速部署的优势凸显，Bloom Energy 与资管巨头博枫 Brookfield Asset Management 的 AI 电力项目融资合作规模的扩张，带来了其订单可见度的明确提升。向前看，我们认为 SOFC 产业规模化应用有望加速，国内SOFC 链厂商受益。相关标的：潍柴动力(000338，未评级)、振华股份(603067，未评级)、三环集团(300408，买入)、春晖智控(300943

5、，未评级)、壹石通(688733，未评级)、冰轮环境(000811，未评级)。风险提示风险提示 宏观经济波动导致投资不及预期、数据中心建设不及预期、技术发展不及预期 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 机械设备行业 报告发布日期 2026 年 07 月 02 日 杨震 执业证书编号：S0860520060002 香港证监会牌照：BSW113 021-63326320 敬希癸 执业证书编号：S0860125120011 高温及 AI 政策助推发电设备需求，国内产业链份额有望提升 2026-06-29 PJM快速并网通道获批，AIDC发电、制冷设备景气度边际上行 2026-06-

6、12 AIDC 电力短缺，SOFC 规模化应用奇点将至：装备新科技挖掘 2026-05-17 SOFC 规模化应用有望加速，国内 SOFC链厂商受益 看好（维持）机械设备行业动态跟踪 SOFC规模化应用有望加速，国内SOFC链厂商受益 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。2 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明：每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明：分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对