【联合资信评估】2026年担保行业分析-260701（6页）.pdf

1、 研究报告 1 2026 年担保行业分析年担保行业分析 联合资信 金融评级二部 研究报告 1 一、一、担保行业概况担保行业概况 2023 年以来，担保行业年以来，担保行业处于处于业务调整期，金融产品担保余额先降后升、整体趋业务调整期，金融产品担保余额先降后升、整体趋稳；稳；2025 年年，资本市场的，资本市场的违约债券规模同比大幅减少，违约债券规模同比大幅减少，政府性融资担保体系持续完政府性融资担保体系持续完善，政策性导向更加突出善，政策性导向更加突出。中国担保行业是在金融体制不完善、融资供应结构失衡的背景下应运而生，为促进社会信用体系建设、助力社会经济发展提供支持，尤其是在缓解中小企业融资难

2、、担保难问题方面发挥了积极作用。近年来，随着普惠金融政策持续深化，担保行业服务实体经济、支持中小微企业和“三农”发展的职能不断增强。金融担保机构主要包含全国性担保公司、信用增进公司、省级担保公司、地市级担保公司等，各机构的展业区域和业务类别存在一定差异。整体来看，金融担保机构运行平稳，债券担保、资产证券化担保等品种不断丰富，业务结构趋于多元化。金融产品担保业务方面，根据 Wind 统计，20232025 年末，金融担保机构金融产品担保余额分别为 9804.86 亿元、8872.64 亿元和 9216.08 亿元，先降后升、整体趋稳，业务处于调整阶段。截至 2025 年末，前十大金融担保机构市场

3、份额为 58.32%，较上年末小幅下降，市场份额集中度仍较高。从被担保金融产品省份分布来看，截至2025 年末，金融产品担保余额最高的三个省份依次为四川省（占 14.26%）、江苏省（占 14.13%）和安徽省（占 10.71%）；截至 2025 年末，从被担保金融产品发行主体信用等级来看，主要集中在 AA 级别，占比较上年末下降至 63.36%，AA+级别发行主体占比较上年末上升至 24.20%，AA-级别发行主体占比较上年末下降至 2.53%，整体看，受债券市场环境变化及市场信用风险攀升、担保机构对发行人筛选愈趋严格等因素影响，金融产品担保主体信用等级向上迁徙；从金融产品担保发行主体公司属

4、性来看，地方国有企业占比较上年末上升至 91.46%，民营企业占比较上年末上升至 5.36%，中央国有企业占比较上年末下降至 2.45%，地方国有企业仍是最主要的被担保发行主体。2025 年全市场发生违约债券 41 只1，规模合计 303.19 亿元，同比大幅减少，房地产行业仍是第一大违约行业，但该行业集中度明显下降；2025 年违约债券中无金融担保机构提供担保的债券。由于债券担保的单一业务规模相对较大，未来仍需防范部分行业、地区集中违约风险。再担保公司在担保体系中起着重要的风险分散和转移作用，相当于担保公司的担保公司，可以有效降低融资担保公司的损失风险。近年来，我国积极倡导各地设立省级或市级

5、的再担保机构。2025 年 3 月，四川省担保集团有限公司揭牌开业，其为省属国有独资担保机构，注册资本 60.00 亿元，以再担保业务为基础核心板块，统筹整 1 数据来源于 Wind 研究报告 2 合担保资源。2025 年 7 月，云南省州市政府性担保机构直保业务首次成功纳入国家融资担保基金再担保备案，标志着“国家融资担保基金省级政府性融资再担保机构州（市）级政府性融资担保机构”三级分险体系全面贯通。二二、行业政策行业政策 随着担保行业随着担保行业相关相关政策不断出台，政策不断出台，政府政府性性融资融资担保机构职能担保机构职能持续持续增强增强，相关相关政策政策加大支持中小微企业、“三农”和科技

6、创新加大支持中小微企业、“三农”和科技创新型型企业力度，企业力度，强化强化服务实体经济。服务实体经济。2017 年 10 月，国务院颁布融资担保公司监督管理条例，从过去的管理暂行办法上升为条例，适当提高了行业准入门槛，特别强调风险防控，重塑了行业格局。2018 年 4 月，中国银行保险监督管理委员会（以下简称“中国银保监会”）发布了自成立以来的第一份部门规章关于印发四项配套制度的通知（银保监发20181 号），从融资性担保放大倍数、集中度和资产管理等方面对融资担保公司业务运营进行规范化管理。2019 年 10 月，中国银保监会等九部门联合印发了 关于印发融资担保公司监督管理补充规定的通知（银保