【大同证券】有色金属行业周报：板块整体承压，小金属凸显韧性-260630（13页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告有色金属有色金属行业周报行业周报行业评级：看好行业评级：看好发布日期：发布日期：2026.2026.6 6.3030有色金属行业行情走势图数据来源：Wind大同证券大同证券研究中心分析师：闫晓伟执业证书编号：S0770519080001邮箱：地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13网址:http:/核心观点核心观点工业金属工业金属：工业金属价格整体承压回落，核心诱因是美联储释放鹰派信号、加息预期升温及美元走强，市场整体风险偏好走低。基本面呈现结构性分化：铜矿供应持续紧张，冶炼加工费处于低位，国内冶炼厂定价接受度降低；需求端，线缆企业开工率小幅

2、回升，但下游终端用户多持观望态度。铝市需求边际改善，社会库存持续去化，不过内外价差修复压缩出口利润，或将拖累后续出口体量。整体来看，工业金属本轮价格回调对宏观利空反应过度，随着加息交易逐步落地，叠加矿产供应约束与需求回暖，后续价格有望企稳反弹。贵金属贵金属：贵金属迎来大幅回调，黄金、白银创下数月最大单周跌幅，美联储鹰派表态是主要打压因素。目前多家国际投行下调金价预期，国内银行收紧贵金属交易风控、上调保证金比例，进一步压制市场投机情绪。但中长期支撑仍存，全球央行增持黄金趋势延续，中国央行已连续多月增持黄金储备，多国央行也计划提升黄金储备占比，短期宏观压力与长期配置需求相互博弈，贵金属价格波动或将

3、持续加剧。能源金属能源金属：能源金属行情偏弱，锂价跌幅显著。当前锂矿新增产能持续释放，叠加下半年矿企复产、盐湖夏季高产及海外产能投放，市场供需由紧平衡转向宽松，下游采购观望情绪浓厚。钴价低位震荡僵持，下游企业仅按需采购，等待需求回暖验证，行业整体处于供需再平衡的调整阶段。小金属小金属：小金属板块表现亮眼、跑赢大盘，受益于战略资源管控升级与新兴需求爆发。新版矿产资源法实施条例落地，多种关键矿产纳入国家级战略目录，强化供给刚性预期，推动板块迎来系统性价值重估。风险提示风险提示国内外经济复苏不及预期；美联储货币政策转向、地缘政治冲突超预期；金属价格短期大幅波动，影响企业盈利；新能源、电网、地产等领域

4、需求不及预期板块板块整体整体承压，小金属凸显韧性承压，小金属凸显韧性【2026.2026.6 6.2.22 2-2026.-2026.6 6.2828】证券研究报告证券研究报告有色金属有色金属行业周报行业周报一一、周度行情回顾、周度行情回顾本周，上证指数周收跌 1.55%，报 4027.26 点，沪深 300 周收跌 1.48%，报 4868.22 点，申万一级行业中，有色金属周收跌8.44%，收报 8330.09 点，跑输指数。本周有色金属行业子板块中，工业金属板块下跌 11.41%，贵金属板块下跌 14.51%，能源金属板块下跌 6.95%，小金属板块下跌 0.99%，金属新材料板块下跌

5、6.64%。本周申万有色金属行业 147 家上市公司中有 25 家上涨、122 家下跌，涨幅前五名与跌幅前五名的公司见图表 2&图表3。图表图表 1 1：申万：申万 3131 个行业周涨跌幅（个行业周涨跌幅（%）数据来源：Wind，大同证券图表图表 2 2：涨幅排名前：涨幅排名前 5 5 的个股的个股图表图表 3 3：跌幅排名前：跌幅排名前 5 5 的个股的个股排排名名简称简称周涨跌周涨跌幅幅(%)(%)今年来涨跌今年来涨跌幅幅(%)(%)1东方钽业38.34163.672C 长裕34.82-30.863东方锆业33.6674.574新疆众和22.68112.985驰宏锌锗21.9835.57

6、排排名名公司简称公司简称周涨跌周涨跌幅幅(%)(%)今年来涨跌今年来涨跌幅幅(%)(%)1盛达资源-19.63-31.322铜陵有色-18.694.303金诚信-18.42-15.684屹通新材-18.19-2.215山金国际-17.85-27.62数据来源：Wind，大同证券数据来源：Wind，大同证券二二、子版块分析子版块分析2.12.1 工业金属工业金属截至 6 月 26 日，LME 铜价收于 13322 美元/吨，周环比-265美元/吨；LME 铝价收于 3198 美元/吨，周环比-199.5 美元/吨；LME 铅价收于 1901.5 美元/吨，周环比-48.5 美元/吨；LME 锌价