公用事业行业碳中和领域动态追踪（一百八十五）：储能充电侧系统运营费用政策存优化空间-260630（3页）.pdf

1、 敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告 2026 年 6 月 30 日 行业行业研究研究 储能充电侧系统运营费用政策存优化空间储能充电侧系统运营费用政策存优化空间 碳中和领域动态追踪（一百八十五）公用事业公用事业 储能充电侧电价各部分减免力度呈储能充电侧电价各部分减免力度呈区域区域分化分化，侧面反，侧面反映政府态映政府态度及该地区电力市度及该地区电力市场当下情况场当下情况。从储能充电来看，各费用项目的征收政策存在区域性差异。政府性基金及附加对储能充电侧实行减免，输配电价亦享受免收或缴后退减政策，有效降低了储能充电的成本。系统运行费用方面，目前仅河北、宁夏、天津三地明确对储能充电侧予以减免

2、，湖北仅减免系统运行费中的政策性交叉补贴新增损益部分，其余省份尚无明确减免政策。上网环节线损费用则需全额缴纳。储能充电电价减免情况反映当地政府对于储能参与市场化态度；1）宁夏是西北新能源富集大省，风光装机体量高、消纳压力突出，储能是强制配储、风光就地消纳核心载体，减负政策倒逼新能源配套储能落地；2）河北是京津冀输电枢纽，西电东送叠加本地新能源并网规模大，夏季高峰供电紧张，需要储能调峰保供、缓解电网阻塞；3）天津城市负荷密集型电网，用电峰谷差逐年拉大，本地调节资源不足，依靠储能削峰填谷保障电网安全稳定运行。系统运行费用对网侧储能营收系统运行费用对网侧储能营收影响明显影响明显，多数省份容量补偿尚不

3、足以支撑市场化，多数省份容量补偿尚不足以支撑市场化运营运营。网侧储能的盈利渠道主要包括现货价差收益、辅助服务收益和容量补偿三大板块，其中现货价差收益在储能总收益中占比最高，构成盈利基本盘。系统运行费用的大小直接决定充放电价差水平，系统运行费用的征收对行业利润形成显著挤压，目前仅甘肃等 5 省的网侧储能能够在容量补偿支持下达到盈利门槛。与此同时，新能源全面入市推动我国系统运行费用持续快速上涨，储能行业利润空间面临进一步挤压。绿电装机比例有望进一步提升绿电装机比例有望进一步提升，政策存在优化空间政策存在优化空间。河北、宁夏作为新能源大省，2025 年新能源装机规模占比分别达到 72.4%和 65.

4、5%，远超全国平均水平的47.3%；天津电网受入外来电中新能源比例同样偏高，三地电网平衡压力突出，对储能服务需求大，免除储能充电侧系统运行费用成本以促进储能进入市场化交易。随着绿电装机比例进一步提升，催化储能需求，通过充电成本纾困的政策有望全国性铺开。投资建议：投资建议：对于 2026/2027 年因为经济性驱动的装机情况，还需持续观察三个指标：各地区的煤电容量电价定价；各地区的储能项目清单规模；以及现货市场的价差变化情况。目前仅部分区域通过免除充电系统运行费降低储能成本，随着电力市场化继续推进，充电系统运行费用免除有望全国铺开，储能运营商盈利性得以边际提升。建议关注储能运营商、涉足储能业务的

5、电力运营商南网储能、海博思创、华电新能、长江电力。风险提示：风险提示：政策不及预期风险；电力现货市场建设不及预期风险；行业竞争加剧 风险。买入（维持）买入（维持）作者作者 分析师：殷中枢分析师：殷中枢 执业证书编号：S0930518040004 010-58452071 分析师：宋黎超分析师：宋黎超 执业证书编号：S0930523060001 021-52523797 行业与沪深行业与沪深 300300 指数对比图指数对比图 -10%0%9%19%28%06/2509/2512/2503/26公用事业沪深300 资料来源：Wind 相关研报相关研报 新型能源体系建设规划落地，火电聚焦转型、新能

6、源注重消纳公用事业行业周报（20260628）（2026-06-29）破解资源消纳与成本矛盾，政策持续完善赋能绿电直连长效发展绿电直连深度报告（2026-06-24）5 月用电量同比高增，单月水电、光伏环比增长提速公用事业行业周报（20260621）（2026-06-21）要点要点 敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告 公用事业公用事业 附录：表表 1 1：各地区储能充电费用减免情况：各地区储能充电费用减免情况 省份省份 系统运行费用系统运行费用 输配电价输配电价 政策基金及附加政策基金及附加 河北 O O O 河南 O O 贵州 O O 北京 （缴后退减）O 湖北(政策性交叉补贴新增损