【东吴证券】大族激光（002008）-投资扩产光棒与光纤产能，有望受益于DCI需求扩张-260630（3页）.pdf

1、证券研究报告公司点评报告自动化设备 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/3 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 大族激光（002008）投资扩产光棒与光纤产能，有望受益于投资扩产光棒与光纤产能，有望受益于 DCI需求扩张需求扩张 2026 年年 06 月月 30 日日 证券分析师证券分析师 周尔双周尔双 执业证书：S0600515110002 021-60199784 研究助理研究助理 陶泽陶泽 执业证书：S0600125080004 股价走势股价走势 市场数据市场数据 收盘价(元)141.20 一年最低/最高价 23.87/168.08 市净率(倍)7.03 流通

2、A股市值(百万元)135,089.91 总市值(百万元)145,380.00 基础数据基础数据 每股净资产(元,LF)20.07 资产负债率(%,LF)43.69 总股本(百万股)1,029.60 流通 A 股(百万股)956.73 相关研究相关研究 大族激光(002008)：激光设备巨擘，PCB 设备+3D 打印业务贡献新成长活力 2026-05-20 买入（维持）Table_EPS 盈利预测与估值盈利预测与估值 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 营业总收入（百万元）14,771 18,759 25,259 32,194 39,282 同比（%）4.83 27.00

3、 34.65 27.46 22.02 归母净利润（百万元）1,694 1,190 2,271 3,411 4,372 同比（%）106.52(29.77)90.85 50.21 28.20 EPS-最新摊薄（元/股）1.65 1.16 2.21 3.31 4.25 P/E（现价&最新摊薄）85.83 122.20 64.03 42.63 33.25 Table_Tag Table_Summary 投资要点投资要点 事件：事件：公司公司控股子公司控股子公司永通智造永通智造及及张家港大族张家港大族投资建设光纤及预制棒项目投资建设光纤及预制棒项目。根据公司战略规划与产能布局需求，为助力光纤业务协同发

4、展，公司控股子公司永通智造与张家港大族拟以自有及自筹资金，在江苏省张家港市投资建设年产 6000 万芯公里光纤及预制棒项目。总投资上限 25.2 亿元，一期投入 15.2亿元，二期 10 亿元，最终规模视需要调整。一期工程预计自开工建设起不超过 12 个月，二期不超过 24 个月。总用地面积共 172 亩，建设内容涵盖光纤厂房、光棒及合成石英厂房、废气处理辅助厂房、制气站等；一期将完成全部厂房建设及 1200 吨预制棒及合成石英、3600 万芯公里通信光纤（含空芯光纤）产能，二期新增 800 吨预制棒及合成石英、2400 万芯公里通信光纤（含空芯光纤）产能。永通智造是高纯合成石英装备制造商及技

5、术服务商，为省专精特新企业与国家高新技术企业，拥有专业研发团队，掌握国内外高纯合成石英技术，对装备、工艺、生产管理及系统维护具备深厚积累。目前已推出高纯合成石英沉积至烧结全系列产品，业务范围包含高纯合成石英生产设备的研发、制造、安装、调试、维护，高纯合成石英产品生产的工艺技术服务，高纯原料与气体供应系统的设计、制造、安装，工控及智能系统的开发、制造、安装。AI 算力拉动光纤需求爆发，算力拉动光纤需求爆发，行业供需缺口推动行业供需缺口推动光纤光纤光棒光棒价格价格持续上涨持续上涨。当前光通信行业处于 AI 算力网络建设拉动的高景气上行周期，下游需求爆发与供给端刚性约束推动光纤与光棒市场量价齐升。需

6、求端受益于全球 AI 算力基建落地，海量光连接需求加速释放。空芯光纤等高端新型光纤凭借超低时延、超宽频谱等技术特性，打开产品升级空间，成为光通信产业布局的高价值赛道。供给端，上游核心原材料（金属锗、高纯石英砂等）价格持续攀升，光棒作为光纤产业链中利润占比约 70%的核心环节，技术壁垒高、产线建设周期长，短期产能难以快速释放，导致光棒价格自 2025 年初以来持续上涨，并向下游光纤环节传导。在行业供需缺口扩大、光纤光棒价格持续上行的窗口期，公司布局扩产有望充分受益于量价齐升红利，显著增厚利润。公司公司在在 PCB 设备与设备与 3D 打印领域的两大成长曲线正同步进入加速兑现期打印领域的两大成长曲