机械设备行业：美光Q3财报超预期存储高景气提振半导体设备需求-260628（17页）.pdf

1、 01/17 请务必阅读末页的免责声明 Table_IndustryAndDate 证券研究报告|投资策略周报|机械设备|2026/06/28 Table_Title 机械设备行业 美光 Q3 财报超预期，存储高景气提振半导体设备需求 Table_Invest 行业评级 买入 前次评级 买入 宏观动态：根据国家统计局，2026 年 5 月，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨 1.2%，较上月（1.2%）维持不变，同比涨幅仍保持正增长；1-5 月基础设施建设投资累计完成额（包含电力在内）达到 85792.87 亿元，同比+0.75%。市场分析表现：本期（6 月 22 日-6 月 26 日）机

2、械行业指数（中信）下跌 3.33%，沪深 300 指数下跌 1.48%，创业板指下跌 1.37%。机械细分子板块上，本期涨幅居前的三大板块包括半导体设备（+16%）、国产算力（+12%）和光伏设备（+6%）；跌幅前三的板块包括油服海工（-10%）、人形机器人（-10%）和矿机煤机（-10%）。机械动态变化：（1）根据火山引擎官网，6 月 23-24 日 FORCE 原动力大会在北京举办，字节跳动发布豆包大模型 2.1 系列等五大全新自研模型，全面锚定 AI 规模化产业落地。（2）根据 6 月 24 日英伟达年度股东大会网络直播，黄仁勋宣告“有用的 AI”已经到来，并确认 Vera Rubin

3、架构已进入全面量产阶段，专为智能体 AI 打造。（3）宇树科技官微发布，将 UnitreeR1 起售价下调至 2.99 万元，中国人形机器人产业化进程加快。（4）6 月 24 日美光科技发布 2026 财年第三财季财报，营收、净利润及下季度业绩指引均大幅超出市场预期，验证 AI 驱动下存储行业高景气周期，存储厂商扩产动力持续提升，进一步拉动上游半导体设备需求。机械行业观点：目前基建投资出现积极修复，地产投资仍在低位，整体内需依然相对疲软，期待后续政策端持续发力。外需方面，在 AI 产业的带动下海外龙头企业普遍上调资本开支预期，AI 投资的大趋势较为明确，并与传统行业形成鲜明对比，需要关注新技术

4、的变化。欧美工业品进入低位补库周期；亚非拉区域矿山需求较好，有望共振向上。建议关注：（1）AI 链条：Vera Rubin 进入量产阶段，mSAP 工艺带来设备和耗材通胀，PCB 设备逐步半导体化；光通信扩产力度大，自动化率提升带来设备需求增长；AIDC 发电需求迅速扩张，燃机排产周期拉长至 2030 年之后，国产燃机迎来突破；存储设备迎来两存+先进制程扩产共振。推荐杰瑞股份、大族数控、应流股份、鹰普精密、长川科技（与电子组联合覆盖）、强一股份、中国动力、精智达、冰轮环境，建议关注芯碁微装、中钨高新、东威科技、万泽股份、联德股份、联讯仪器、民爆光电等；（2）周期类资产：通用装备订单迎来加速，船

5、舶新船价格环比减少，工程机械内外需求共振。推荐松发股份、中国动力、中国船舶、恒立液压、徐工机械、三一重工、汇川技术、柏楚电子、怡合达、纽威股份等，关注中联重科等；（3）成长类资产：人形机器人 OptimusV3 即将进入量产阶段，供应链陆续迎来定点。建议关注先导智能、骄成超声、绿的谐波、浙江荣泰、唯科科技、安培龙。风险提示。宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。Table_PicQuote 相对市场表现 Table_Author 孙柏阳 SAC 执证号：S0260520080002 汪家豪 SAC 执证号：S0260522

6、120004 SFC CE No.BWR740 蒲明琪 SAC 执证号：S0260524080003 SFC CE No.BUP066 请注意，孙柏阳并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。Table_DocReport 相关研究 机械行业 2026 年中期策略:浪潮已至，向AI 而行 2026-06-28 AI 珠峰系列十二:从钻针到棒料AI 算力与钨矿周期的双重奏 2026-06-22 机械设备行业:工信部启动人形机器人实景实训，年底达成万台级落地 2026-06-15 -4%10%23%37%50%64%06/2509/2511/2502/2604/260