【国盛证券有限责任公司】计算机行业周报：中报窗口临近，AI链高景气领跑-260627（23页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 计算机计算机 中报窗口临近，中报窗口临近，AI 链链高景气领跑高景气领跑 行情回顾：行情回顾：本周（6.22-6.26）沪深 300 指数下跌 1.48%，计算机（申万）指数下跌 4.97%，中小 100 下跌 1.03%，创业板指数下跌 1.37%。板块个股涨幅前五名分别为：盛视科技、银之杰、宏景科技、艾融软件、联迪信息。国产算力：国芯国模正循环开启，业绩释放加速。国产算力：国芯国模正循环开启，业绩释放加速。产业侧进展来看，国芯国模正循环开启，国产算力需求侧场景及空间进一步打开。下游模型及应用

2、进展积极，智谱模型能力提升，国产算力有望扩容部署，据火山引擎披露，截至 2026 年 6 月豆包大模型日均 Token 调用量过去一年增长超 10倍，Agent 化、Coding、长上下文等复杂任务带动 Token 增长，推理侧算力需求激增，国产芯片适配场景扩容。业绩侧来看，AI 算力供需两旺趋势持续，国产算力板块业绩释放加速。1）需求端 AI 推理爆发推动算力设施投资落地，互联网大厂资本开支投入逐渐开始落地；2）供给端中芯国际和华虹半导体产能等代工企业产能陆续释放，保障供给顺利，算力公司也均启动备货策略，库存水平有效支撑订单签订和产能交付；3）公司端国产算力公司出货放量逐步释放规模效应，有效

3、支撑业绩增长动能，AI 链涨价效应传导，国产算力公司有望进一步抬升收入水平。算力租赁：算力缺口算力租赁：算力缺口+产品提价，企业盈利正向飞轮启动加速。产品提价，企业盈利正向飞轮启动加速。产业侧，6 月 12 日金山云宣布对 AI 算力及文件存储产品服务实施显著提价，调价幅度达 15%-50%，算租价格仍在上升。算力租赁能有效缓解国内高端芯片短缺困境，算力使用灵活度提升，部分算租公司陆续完成交付、验收并进入实质性计费阶段，采购订单、授信额度、采购落地和资金回款进度边际改善，盈利正向飞轮启动。AI 模型及应用：模型及应用：Anthropic 推出适配 Slack 的 Claude Tag 协同工具

4、，三星电子全面部署 ChatGPT 与 Codex，覆盖研发制造、营销全业务场景，为大型制造企业全域商用 AI 打造行业最大落地案例之一。DeepSeek 启动大规模扩招，大量增设 AI Harness 相关岗位，公司加码布局 Agent。海内外厂商全线发力，商用落地与底层技术同步突破，全球大模型能力的持续进化，将不断更新终端用户的使用体验，使得 AI agent 生态进一步繁荣，进而对软件行业实现全面的升级创造，有利于人工智能在企业级市场的应用持续落地。智能驾驶：智能驾驶：L4 落地加速，物理落地加速，物理 AI 开启增长新未来。开启增长新未来。国内首份 L3/L4 自动驾驶强制国标公示，2

5、027 年 7 月正式落地实施，国内智驾政策持续推进。国内 Robotaxi 头部企业近期密集推进海外商业化落地，“中国+海外”双引擎战略持续突破。物理 AI 重要性再次被强调，黄仁勋提出除了 AI 工厂，“物理 AI”为下一波增长浪潮，机器人、汽车和智能工厂将成为现实世界中的智能体，能够感知、推理、规划并自主行动。AI 能源：从高效供电到终极聚变，掀起能源：从高效供电到终极聚变，掀起 AIDC能源革命。能源革命。1）AIDC 电源：传统供电架构面临物理极限，存在空间受限、铜缆过载、转换低效等问题。AIDC 电源正从功率向 800V HVDC 和 SST 的范式演进，随着计算密度不断提升，功率

6、密度和供电效率也需要提升。重点关注海外链相关厂商订单进度，如麦格米特；国内链关注阿里、腾讯、字节等 HVDC 订单情况；新技术方向如 SST 等。2）燃气轮机：国产燃机从跟跑走向兑现，广瀚燃机订单目前已突破 100 台；东方电气已经签订合同的海外燃机订单达 15 台；增持增持（维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 孙行臻孙行臻 执业证书编号：S0680526010001 邮箱： 分析师分析师 李纯瑶李纯瑶 执业证书编号：S0680525070005 邮箱： 研究助理研究助理 王心悦王心悦 执业证书编号：S0680126040008 邮箱： 相关研究相关研究 1、计算机：金融科技：