【国金证券】地产专题分析报告：新房成交季末冲量-260628（4页）.pdf

1、 敬请参阅最后一页特别声明 1 本周新房景气度下行趋缓，47 个重点城市新房成交环比季节性回升，同比降幅收敛至-12.3%。其中，一、二线城市同比回落，三线城市同比上涨。本周二手房景气度底部企稳，22 城二手房成交量季节性回升，同比由负转正录得 0.1%。从代表供给侧压力的挂牌量变化看，6 月以来挂牌量小幅回升，较 5 月末增加 0.2%，涨幅较上周增加，同比回落 0.9%，降幅同样较上周走阔，表明当前挂牌量的回升主要受淡季因素影响，但挂牌增长压力弱于去年同期。风险提示 房价下行幅度和速度超预期，宏观经济超预期下行。宏观经济点评 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 新房方面，本周（

2、6.20-6.26）景气度下行趋缓，47 城新房成交面积录得 451 万平方米，环比增长 40.8%，主要受临近年中房企冲量的季节性因素影响，同比降幅较上周收窄，录得-12.3%。其中，一、二线城市新房成交面积同比回落，增速录得-28.7%、-20.4%；三线城市同比增长 7.7%。图表图表1 1：新房成交新房成交面积面积延续延续回升回升 来源：ifind，国金证券研究所 二手房方面，本周（6.20-6.26）景气度底部企稳，22 城二手房成交量季节性回升，环比涨幅 7.5%，同比由负转正录得 0.1%。从代表供给侧压力的挂牌量变化看，6 月以来挂牌量小幅回升，较 5 月末增加 0.2%，涨幅

3、较上周增加，同比回落 0.9%，降幅同样较上周走阔，表明当前挂牌量的回升主要受淡季因素影响，但挂牌增长压力弱于去年同期。图表图表2 2：2222 城二手房成交城二手房成交面积环比季节性回升面积环比季节性回升 来源：ifind，国金证券研究所 010020030040050060070080090010001W2W3W4W5W6W7W8W9W10W11W12W13W14W15W16W17W18W19W20W21W22W23W24W25W26W27W28W29W30W31W32W33W34W35W36W37W38W39W40W41W42W43W44W45W46W47W48W49W50W51W52W

4、47城新房成交面积（万方）2021202220232024202520260501001502002503003504004501W2W3W4W5W6W7W8W9W10W11W12W13W14W15W16W17W18W19W20W21W22W23W24W25W26W27W28W29W30W31W32W33W34W35W36W37W38W39W40W41W42W43W44W45W46W47W48W49W50W51W52W22城二手房成交面积202120222023202420252026 宏观经济点评 敬请参阅最后一页特别声明 3 扫码获取更多服务 风险提示 如果重点城市二手房挂牌量超预期回升或

5、租金价格大幅回落，可能导致房价下行幅度和速度超预期。宏观经济超预期下行，或导致居民预期再度转弱，拖累房地产市场止跌节奏。宏观经济点评 敬请参阅最后一页特别声明 4 扫码获取更多服务 特别声明：特别声明：国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本报告版权归“国金证券股份有限公司”（以下简称“国金证券”）所有，未经事先书面授权，任何机构和个人均不得以任何方式对本报告的任何部分制作任何形式的复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“国金证券股份有限公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意

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