CMF：2026年中期中国宏观经济分析与预测报告-中国经济：2026承前启后（90页）.pdf

1、1/901/901/90中国经济：中国经济：2026，承前启后，承前启后2026年中国宏观经济分析与预测年中国宏观经济分析与预测11本报告为中国宏观经济论坛（CMF）团队集体研究成果，执笔人为刘青；报告中的数据，除特别注明出处外，皆出自国家统计局、Wind 数据库和 CMF 团队测算，如有遗漏或偏误，请联系 CMF 秘书处更正。2/90目目 录录总总述述.7一、一、2026年上半年中国宏观经济形势年上半年中国宏观经济形势.9（一）总体面：GDP实现开门红，但下滑趋势明显、稳增长压力迫切.9（二）供给端：农业平稳，工业、服务业放缓且内部分化.121.农业：关键农产品供给充裕，居民食品支出成本稳定

2、.122.工业：工业生产累计增速放缓，但5月边际改善；高技术产业增速领先，工业生产结构性分化仍在持续.133.服务业：总体呈现温和放缓态势，生产性服务业增速领先.16（三）需求端：外需保持韧性，内需总体偏弱、结构分化.171.内需：总量增速放缓、内部结构分化、冷热特征交织.172.外需：高技术产业外需旺盛，进口补料需求激增.253.公共部门需求：政策空间充足，有待进一步发力.29（四）宏观发展环境.311.流动性环境：货币供给充裕，但向信用传导仍存梗阻.312.债务环境：政府债务总量达100万亿，中国经济正以政府部门加杠杆对冲私人部门去杠杆.363.国际经济联系：汇率、结汇率和外汇储备同步上升

3、，人民币国际化稳中有进.37（五）微观主体体感.401.居民端：就业总体局势稳定，收入增速有待提升.402.企业端：规上企业经营情况好转，盈利增强但雇佣承压.43（六）经济均衡与预期.461.供给与需求：价格指数.462.当下与未来：预期指数.47二、二、“承前启后承前启后”的中国宏观经济：三重逻辑的中国宏观经济：三重逻辑.49（一）坚守底线的逻辑.491.坚守经济稳定增长的底线.492.坚守保障和改善民生的底线.503.坚守绿色低碳发展的底线.514.坚守粮食安全的底线.52（二）优化调整的逻辑.521.优化调整产业结构：向新向优特征鲜明.523/902.优化调整需求结构.533.优化调整收

4、入分配格局.554.优化调整区域结构.565.房市债市股市显现边际改善.58（三）开创新局的逻辑.631.开创未来产业发展新局.632.开创智能经济社会形态新局.663.从融入世界经济体系到运筹国际发展空间.68三、风险挑战与发展机遇三、风险挑战与发展机遇.72（一）风险挑战.721.外部风险：不确定性显著上升.722.内部风险：结构性矛盾突出.733.经济运行的“K 型分化”可能带来结构性风险.74（二）发展机遇.75机遇一：新质生产力成为增长主引擎，科技与产业创新引领“向新而行”.75机遇二：“十五五”规划开局之年，重大工程与政策陆续启动，为未来增长筑牢底座.76机遇三：内需市场潜力释放，

5、消费与投资的结构性机会显现.77机遇四：对外开放深化，在全球产业链重构中抢占先机.77机遇五：区域协同发展，打造多个经济增长极.78机遇六：改革释放制度红利，优化市场环境.78四、增长研判与政策建议四、增长研判与政策建议.80（一）2026年中国GDP增速预测.801.国际机构预测对比.802.2026年上半年增速预测.80（二）政策建议.811.坚守底线：稳住经济基本盘.822.优化调整：重塑旧动能，提质增效.833.开创新局：培育新动能，布局未来.844.应对 K 型分化：切实建立增长成果分享机制.855.提振消费：除提高收入和预期，提高消费便利性.874/90图表目录图表目录图 1近三年

6、中国 GDP 增速及平减指数走势.10图 2三次产业 GDP 增速走势.10图 32026年一季度各主要门类增加值实际增速.11图 42013年以来我国实际 GDP 增速走势.12图 5我国核心营养食品供给走势.13图 6部分农产品价格指数走势.13图 7我国规上工业企业工业增加值增速走势.14图 8规上工业企业工业增加值增速走势：三大工业子项.15图 9高技术产业和装备制造业的工业增加值增速:与制造业总体对比.15图 102026年1-5月我国主要工业产品产量累计增速.16图 11我国服务业生产指数增速走势.16图 12服务业生产指数部分子项同比增速走势.17图 13我国社会消费品零售总额和