【上海证券】REITs市场跟踪双周报：商业不动产REITs上市 二级市场继续调整-260624（15页）.pdf

1、基金市场双周报基金市场双周报 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。证券投资基金研究报告证券投资基金研究报告 /基金基金市场市场双双周报周报 REITsREITs市场跟踪市场跟踪双双周报周报：商业不动产商业不动产REITsREITs上市上市 二级市场二级市场继续调整继续调整 报告摘要：报告摘要：1）发行市场 1）发行市场 本期 1 只新获批 REIT 正在发行中，预计发行规模 40 亿左右。截止目前，今年已发行成立 8 只 REITs，发行数量比去年同期下降-11%，发行规模合计 297 亿元，较去年同期大幅增长 113%。此外，今年完成扩募

2、1 单，为中金厦门安居 REIT，扩募规模为 7.89 亿元。目前基础设施和商业不动产储备项目共计 37 单，其中本期新获批项目 2 单，本期新增项目 4 单。2）二级市场 2）二级市场 本期首批商业不动产 REITs 上市交易，首个交易日平均上涨 3.39%。目前 REITs 市场产品数量为 87 只，REITs 规模为 2375 亿元，其中产权REITs 规模领先特许经营权 REITs 接近 500 亿元。本期 REITs 市场继续调整，下跌-3.46%。其中产权 REITs 本期下跌-4.50%，特许经营权 REITs下跌-2.05%，各资产类型中仅供热设施上涨 0.56%。今年以来 R

3、EITs 整体下跌-4.17%，其中特许经营权 REITs 上涨 1.19%，产权 REITs 下跌-7.77%，不同资产类型业绩也出现明显分化。而过去一年 REITs 整体下跌-12.85%，明显不及股票市场。3）分红情况 3）分红情况 本期 REITs 分红数量为 8 只，分红金额为 4.22 亿元，数量和金额较上期明显下降。今年以来 REITs 市场共分红 56.96 亿元，分红收益率为 2.54%，高于股票市场。过去一年 REITs 市场分红收益率为5.38%，其中产权 REITs 过去一年分红收益率为 3.75%，特许经营权REITs 为 7.71%。由于 REITs 强制分红的特点

4、，不同类型 REITs 成立以来分红比例都较高。4）估值情况 4）估值情况 全部产权类 REITs 最新估值（P/可供分配金额）为 21.68，较上期略降，其中保障房REITs估值相对较高。而产业园REITs估值（P/EBITDA）在所有资产类型中最低。特许经营权 REITs 在相同收益增速情况下，本期供热设施 REITs 内部收益率最高，其次为清洁能源 REITs、生态环保REITs 和水利设施 REITs，最后为收费公路 REITs。上海证券基金评价研究中心上海证券基金评价研究中心 分析师：孙桂平 分析师：孙桂平 执业证书编号：S0870519040001S0870519040001 邮箱

5、： 电话：021-53686102 报告日期：2026年06月24日报告日期：2026年06月24日基金基金市场市场双双周报周报 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。风险提示：风险提示：本报告仅为信息参考，不构成任何投资建议。REITs 作为权益类产品，存在市场风险（受宏观经济、利率等因素影响价格波动）、流动性风险（可能面临交易不活跃导致的变现困难）、底层资产风险（如运营不佳、估值缩水等影响收益）及政策风险（监管、税收等政策调整可能带来不利影响），投资者需结合自身风险承受能力审慎决策，自行承担投资风险。基金基金市场市场双双周报周报 一一、发

6、行市场发行市场 1 1、本期本期发行情况发行情况 本期 1 只新获批 REIT 正在发行中，预计发行规模 40 亿左右。截止目前，今年已发行成立 8 只 REITs，发行数量比去年同期下降-11%，发行规模合计 297 亿元，较去年同期大幅增长 113%。其中商业不动产 REITs 发行 4 只，规模 203.32 亿元，收费公路发行 2 只，规模合计 71.55 亿元，保障房发行 1 只，规模 9.27 亿元，清洁能源发行 1 只，规模 13.24 亿元。此外，今年完成扩募 1 单，为中金厦门安居 REIT，扩募规模为 7.89 亿元。表表 1 1 本期已成立和正在发行的本期已成立和正在发行