【国盛证券有限责任公司】国防军工行业周报：被动元器件催化不断，持续看好-260622（11页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 国防军工国防军工 被动元器件催化不断，持续看好被动元器件催化不断，持续看好 本周军工板块回顾。本周军工板块回顾。本周（6.15-6.18）上证指数上涨 1.46%，创业板指上涨 11.02%，申万国防军工指数+3.04%，位列申万 31 个一级行业中的第9 名。板块涨跌幅前十个股情况：板块涨跌幅前十个股情况：本周涨幅靠前标的主要是军工电子相关标的。我们认为由于 AI 服务器需求不断增长，MLCC 的供应短缺问题日益严重。随着单个 AI 服务器所需 MLCC 数量的激增，以及高容量、超小型产品比例

2、的提高，尽管各大公司都在满负荷运转生产线并积极扩产，但仍无法满足不断增长的需求，预计这将导致价格上涨。军工电子相关公司在此领域也有布局，AI 产业发展给这些企业带来新成长逻辑。行业行业周度跟踪：周度跟踪：1、军工装备：、军工装备：地缘政治持续紧张，日本正评估新型 3 倍音速导弹，或“可部署在与那国岛”等地，距离中国台湾仅 110 公里，水下无人装备持续扩大应用范围，美军积极部署无人机与反无装备。2、商业航天：、商业航天：国内外卫星发射进入密集期，在轨卫星持续增加。3、燃气轮机：、燃气轮机：国内燃机配套企业与贝克休斯签订五年长协，海外燃机订单持续落地。4、造船：、造船：本周 VLCC 船价 1.

3、29 亿美元，好望角型散货船船价 8200 万美元，均较上周持平。扬子江船业新船厂加速投产；中国船厂接单全球最大纯电动箱船；日本计划重启 LNG 船建造。5、核聚变：、核聚变：核聚变招标平稳展开，能量奇点磁体取得突破；星环聚能磁体测试顺利，上海超导供应全部 REBCO 超导带材；韩国现代入局可控核聚变。投资建议：投资建议：建议重点关注的板块包括被动元器件、燃机/商发、商业航天、民航航材、军工后市场、无人装备、船舶，此外建议积极关注传统军工板块（包括军贸）的机会。1、被动元器件：、被动元器件：火炬电子、国瓷材料、商络电子、鸿远电子、宏达电子、振华科技、王子新材等。2、燃机、燃机/商发：商发：航发

4、动力、中国动力、万泽股份、应流股份、联德股份、航宇科技、航亚科技、航发科技、赛恩斯等、上海电气。3、商业航天：、商业航天：斯瑞新材、国博电子、复旦微电、臻镭科技、铖昌科技、智明达、烽火通信、航天电子、九丰能源等。4、民航航材：、民航航材：润贝航科。5、军工后市场：、军工后市场：华秦科技、佳驰科技等。6、无人装备：、无人装备：中无人机、航天彩虹、晶品特装、纵横股份、睿创微纳、中润光学、国科天成等。7、船舶：、船舶：松发股份、中国船舶、中船防务、中国动力等。8、布局算力：、布局算力：旭光电子、长盈通、佰奥智能等。9、传统军工（军贸）：、传统军工（军贸）：广东宏大、中航沈飞、中航西飞、中航成飞、洪都

5、航空、中航重机、国科军工、国睿科技、航天南湖等。风险提示：风险提示：军品订单下达不及预期；行业发展进度不及预期；燃机、船舶等下游需求不及预期。增持增持（维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 乾亮乾亮 执业证书编号：S0680522120001 邮箱： 分析师分析师 余平余平 执业证书编号：S0680520010003 邮箱： 分析师分析师 方晓舟方晓舟 执业证书编号：S0680523060003 邮箱： 相关研究相关研究 1、国防军工：持续看好被动元器件、商业航天、燃气轮机 2026-06-16 2、国防军工：重视 mlcc、商业航天、燃气轮机板块 2026-06-07 3、国防

6、军工：军工 MLCC 企业新成长逻辑持续演绎 2026-05-31 0%12%24%36%48%60%2025-062025-102026-022026-06国防军工沪深3002026 06 22年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 内容目录内容目录 1.本周行情回顾.3 2.行业周度要闻.4 2.1 行业跟踪.4 2.2 重要公告.8 3.投资建议.9 4.风险提示.10 图表目录图表目录 图表 1：申万一级子行业周涨跌幅情况（6.15-6.18）.3 图表 2：一周涨跌幅前十公司（6.15-6.18）.3 图表 3：本周全球军工要闻