【中国银河】ETF跟踪研究：ETF量化策略周度更新-260622（18页）.pdf

1、金融工程 跟踪研究 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。1 ETF 量化策略周度更新（20260618）ETF 跟踪研究 2026 年 6 月 22 日 核心观点 宏观择时策略：2020 年以来截至 2026 年 6 月 18 日，策略累计收益率为52.07%，年化夏普比率 1.32，年化卡玛比率 1.22，最新一周收益率 0.98%。策略最新持仓（2026 年 5 月 29 日调仓）：沪深 300ETF（7.51%），中证 500ETF（7.49%），国债 ETF（57.10%），豆粕 ETF（11.79%），有色 ETF（4.63%），黄金 ETF（6.48

2、%）和货币 ETF（5.00%），暂不配置标普 500ETF 和公司债 ETF。动量择势策略：2020 年以来截至 2026 年 6 月 18 日，策略累计收益率为179.52%，年化夏普比率 0.87，年化卡玛比率 0.63，最新一周收益率 4.17%。策略最新持仓（2026 年 6 月 18 日调仓）：华安黄金 ETF（20.14%）、国泰中证 800 汽车与零部件 ETF（20.14%）、南方中证全指房地产 ETF（20.14%）、广发中证基建工程 ETF（20.14%）和国泰中证油气产业 ETF（19.45%）。资金流向策略：2020 年以来截至 2026 年 6 月 18 日，策略累

3、计收益率为45.02%，年化夏普比率 0.38，年化卡玛比率 0.20，最新一周收益率-2.00%。策略最新持仓（2026 年 6 月 22 日调仓）：华宝中证 800 地产 ETF（30.00%）、富国中证沪港深创新药产业 ETF（25.29%）、国泰中证钢铁 ETF（30.00%）和浦银安盛中证沪港深游戏及文化传媒 ETF（14.71%）。分位数回归策略：2020 年以来截至 2026 年 6 月 18 日，策略累计收益率为185.76%，年化夏普比率 0.95，年化卡玛比率 0.63，最新一周收益率 7.21%。策略最新持仓（2026 年 6 月 18 日调仓）：天弘国证航天航空行业 E

4、TF（2.50%）、华安创业板人工智能 ETF（40.00%）、南方中证 500 信息技术 ETF（2.50%）、嘉实中证全指集成电路 ETF（2.50%）和易方达中证软件服务 ETF（2.50%），剩余 50.00%配置于国泰上证 5 年期国债 ETF（511010.SH）。期权基础策略：自 2025 年以来，6 大宽基指数 ETF 在 buywrite 策略中表现最好的是创业板 ETF，累计收益率 30.27%；putprotection 中表现最好的是科创 50ETF，累计收益率 52.03%；straddle 策略中表现最好的是科创 50ETF，累计收益率 37.68%。在最新一个报告

5、期（20260615-20260618），buywrite策略中表现最好的是科创 50ETF，收益率 5.79%；putprotection 中表现最好的是科创 50ETF，收益率 6.93%；straddle 策略中表现最好的是科创50ETF，收益率 1.23%。风险提示：报告结论基于历史价格信息和统计规律，但二级市场受各种即时性政策影响易出现统计规律之外的走势，所以报告结论有可能无法正确预测市场发展，报告阅读者需审慎参考报告结论。基金历史收益不代表未来业绩表现，文中观点仅供参考，不构成投资建议。分析师 马普凡：021-68597610：mapufan_yj 分析师登记编码：S0130522

6、040002 白拙朴：baizhuopu_ 分析师登记编码：S0130525040003 研究助理：童诗倍：tongshibei_yj 相关研究1.【银河金工】宏观经济周期划分下的ETF配置方法 2.【银河金工】结合价格动量和拥挤度的两融ETF 交易策略探索 3.【银河金工】ETF 策略系列：结合二阶随机占优的资金流向 ETF 行业配置策略 4.【银河金工】ETF 策略系列：基于 QRF 分布预测的科技类 ETF 轮动策略 金融工程 跟踪研究 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。2 目录 Catalog 一、ETF 量化策略跟踪.3（一）宏观择时策略.3（二）动量择势策略.4