【中国银河】AI硬件周报：被动元件需求向好，覆铜板涨价催化PCB-260621（10页）.pdf

1、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 AI 硬件周报2026 年 6 月 21 日 本周上证指数上涨 1.46%，沪深 300 指数上涨 3.44%，电子(SW)指数上涨 17.49%，费城半导体指数上涨 7.26%。在 A 股非半导体领域，本周被动元件板块上涨 25.78%，PCB 板块上涨 20.28%，其他电子上涨19.53%，面板板块上涨 15.1%，消费电子零部件上涨 13.86%，光学元件上涨 13.04%，LED 上涨 12.65%,品牌消费电子下跌 0.05%。本周中东局势缓和，市场对美联储加息预期降温，风险偏好修复，电子指数大涨。本周被动元件板

2、块上涨 25.78%。根据上海证券报，MLCC 渠道商部分产品涨价，原厂相对克制。本轮 MLCC 周期从低容向高容升级，行业是结构性涨价为主，涨价集中在高端产品。中低容产品交货周期延长。本周美伊局势缓和，原油价格大幅下跌，美联储加息预期缓和，市场风险偏好大幅提升。科技主线获得资金青睐，被动元件因涨价预期和需求向好而大涨。本周 PCB 上涨 20.28%。沙特朱拜勒（SABIC）装置因地缘冲突停产，全球 70%高纯 PPE 断供。导致 PCB 价格上涨。6 月 16 日，覆铜板龙头建滔积层板正式发函，全系 FR-4 板材、PP 半固化片统一上调 15%。本周其他电子板块上涨 19.53%。本周涨

3、幅较高的其他电子主要是电子元件分销商，电子元件设备等。此前 AI 芯片、服务器涨幅较大，资金分流至估值低位、业绩即将兑现的分销、元器件设备、上游材料等。本周面板行业上涨 15.1%。面板行业持续受益玻璃基板催化。龙头京东方和 TCL 科技大涨。长信科技、秋田微、沃格光电、凯盛科技等表现较好。当前行业龙头京东方玻璃基板业务技术较为成熟，等待相关订单落地后才迎来业绩释放。本周光学元件上涨 13.04%。光学材料，光学元件等涨幅较大。光智科技、美凯迪、奥来德、东田微等表现较好。受益美伊情势缓和，原油价格下跌，美联储加息预期缓和，市场风险偏好提升，光学元件随科技板块上行。本周 LED 板块上涨 12.

4、65%。上周三安光电股东申请破产重整，世界杯备货结束，需求转弱，整个板块受到压制。本周风险因素释放完毕。LED 板块估值随着市场风险偏好提高而修复。本周品牌消费电子零部件跌 0.05%。品牌消费电子是本周电子行业唯一下跌的细分板块。消费电子受存储涨价的压制，板块缺少上行催化剂。受益 AI 服务器需求高增长，被动元件 MLCC 赛道景气度较高，海外 MLCC 龙头村田、三星电机有涨价预期，建议关注国产 MLCC 龙头企业。AI 芯片对高端 PCB 需求有望持续放量，覆铜板龙头持续涨价，PCB 估值上修。建议关注胜宏科技、东山精密、深南电路、鹏鼎控股等。玻璃基板行业技术成熟，有望在先进封装中得到大

5、规模应用。龙头企业玻璃基板业务业绩有望逐渐释放，从而推动面板行业估值上修，建议关注相关标的。新品销售不及预期的风险；存储价格上涨对终端需求的压制或对其他零部件的挤压效应。维持评级 高峰：010-80927671：gaofeng_ 分析师登记编码：S0130522040001 龙天光：021-20252646：longtianguang_ 分析师登记编码：S0130519060004 2026 年 6 月 19 日 资料来源：中国银河证券研究院 1.【银河电子】AI 硬件行情周点评-关注低估值+拓展进入 AI 供应链标的 2.【银河电子】半导体行情周点评-板块短期承压，国产替代趋势不改 3.【银

6、河电子】3 月消费电子月报_新兴品类创新火热，传统产品承压 -20%0%20%40%60%80%2026-01-052026-03-052026-05-05电子(SW)沪深300 电子行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。2 Catalog （一）行业主要大事梳理.5（二）重点公告更新.5（三）行业重点数据梳理.6 行业周报 电子行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。3 本周上证指数上涨 1.46%，沪深 300 指数上涨 3.44%，电子(SW)指数上涨 17.49%，费城半导体指数上涨 7.26%。在 A 股非半导体领域，本周被动元件板块上涨 2