【国盛证券有限责任公司】汽车周观点：汽车下乡在即，内需有望提振-260622（7页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 汽车汽车 周观点：周观点：汽车下乡在即汽车下乡在即，内需有望提振内需有望提振 行情回顾：行情回顾：本周（6.15-6.21）SW 汽车板块整体+0.68%，板块排名 13/31，上证指数+1.46%，深证成指+7.13%，沪深 300 指数+3.44%。乘用车乘用车：汽车下乡政策推出汽车下乡政策推出，头部车企出海势头强劲头部车企出海势头强劲。根据乘联分会数据，6 月截止到 14 日，乘用车累计批发/零售分别为 55.6/53.4 万辆，同比分别-15%/-18%。6 月 18 日，工信部等 5

2、部门发布通知，新能源汽车下乡将于近期启动。活动计划选取满足乡村地区使用需求、口碑好、质量可靠的新能源车型，同时落实车购税、车船税减免、县域充换电设施补短板等政策，对换购新能源汽车的乡村地区消费者，均可按政策要求申领汽车以旧换新补贴，不受补贴资格数量限制。随着活动开启，内需有望得到改善。头部企业的出海势头保持激进，全年出口销售有望超预期。乘用车配置短期看新车节奏及边际销售趋势，中长期看龙头车企的智能化与全球化逻辑持续验证，带动市场份额与盈利能力持续提升。商用车：商用车：5 月新能源重卡销售翻倍，北美缺电促进业绩与估值双升。月新能源重卡销售翻倍，北美缺电促进业绩与估值双升。根据第一商用车网数据，2

3、026 年 5 月份，国内新能源重卡销售 3.08 万辆，环比增长 10%，同比增长 104%，渗透率达 40.88%，比去年同期占比高近17 个百分点。目前正处于国四、国五柴油重卡加速淘汰更新时期，叠加油价、气价上涨因素，拉动了新能源重卡销量及渗透率，随着各地今年“以旧换新”细则陆续出台，后续销售预计“淡季”不“淡”。此外，随着美国数据中心在建项目高速增长，供电缺口放大，柴发、燃气轮机、SO燃气发电机组需求提升，带动国产核心链公司业绩与估值共振。零部件：零部件：optimus 量产在即量产在即，机器人机器人配置把握配置把握 T 链链。2026 年是机器人产业化的重要节点，特斯拉第三代人形机器

4、人预计年中亮相，7-8 月启动正式投产，产品测试稳步推进，预计明年投入外部场景应用，加州工厂规划年产能 100 万台，得州工厂正在筹备第二代产线。6 月 1 日，宇树科技 IPO过会，预计成为 A 股首家人形机器人上市公司，机器人板块将迎密集催化，布局丝杆、减速器、电机等核心环节的公司深度受益。建议关注：建议关注：1）整车：【吉利汽车】【比亚迪】【淮汽汽车】【鹏汽汽车】【蔚来】【特斯拉】；2）商用车：【潍柴动力】【中国重汽 H】【宇通客车】【金龙汽车】；3）AI：【潍柴动力】【银轮股份】【飞龙股份】【瑞可达】【天润工业】；4）机器人：【浙淮荣泰】【斯菱股份】【德昌电机控股】【拓普集团】【三花智

5、控】【新泉股份】【双环传动】【恒帅股份】【福赛科技】【恒勃股份】；5）自动驾驶：【地平线机器人】【禾赛科技】【速腾聚创】【鹏马智行】【耐世特】【科博达】【经纬恒润】【伯特利】；6）商业航空：【超捷股份】【豪能股份】【经纬恒润】。风险提示：风险提示：政策落地不达预期，新车型、工厂新项目落地不及预期，行业需求不及预期。增持增持（维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 丁逸朦丁逸朦 执业证书编号：S0680521120002 邮箱： 相关研究相关研究 1、汽车：周观点：零部件交易火热，配置聚焦 ai+机器人主线 2026-05-24 2、汽车：乘用车专题：自主格局强化，出口势头强劲 20

6、26-05-21 3、汽车：Robo-X：2026 商业化落地加速，无人化驶向星辰大海 2026-04-25 -10%-2%6%14%22%30%2025-062025-102026-012026-05汽车沪深3002026 06 22年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 内容目录内容目录 一、周度动态.3 二、周度销量.3 三、周度行情.4 风险提示.6 图表目录图表目录 图表 1：2026 年 6 月全国乘用车市场日均零售销量走势（辆）.3 图表 2：2026 年 6 月全国乘用车厂商日均批发销量走势（辆）.3 图表 3：本周申万汽