【国金证券】汽车及汽车零部件行业周报：比亚迪大唐EV正式上市，Momenta获赴港上市备案通知书-260620（13页）.pdf

1、 敬请参阅最后一页特别声明 1 汽车组 分析师：徐慧雄（执业 S1130525110005）xuhuixiong 分析师：杨颖（执业 S1130525110003）yangying2 比亚迪大唐 EV 正式上市，Momenta获赴港上市备案通知书 周观点 比亚迪大唐比亚迪大唐 EVEV 正式上市，新车在补能效率、空间、续航等方面优势显著，性价比高。正式上市，新车在补能效率、空间、续航等方面优势显著，性价比高。6 月 17 日，大唐 EV 正式上市，指导价 23.99-30.99 万元，同时可享受本品/他品分别 1 万/6000 元增换购补贴、一年闪充桩免费充电等权益。在座舱及内饰方面，新车搭载

2、 12.3 英寸全液晶仪表屏、17.3 英寸中控屏、12.3 英寸副驾娱乐屏、50 英寸 AR-HUD，采用“2+2+3”的 7 座布局，前排提供双零重力座椅、支持通风/加热/按摩，二排提供双零压航空座椅；空间方面，车内分布有 47 处收纳位置，提供 252L 电动前备厢，三排座椅支持一键电动放倒、放倒后可形成1359L 后备厢空间，整车得房率高达 89.3%；动力方面，大唐 EV 搭载比亚迪第二代刀片电池及闪充技术，提供单电机和双电机车型，其中单电机车型最大功率 300/370kW，配备 105.79/130.15kWh 电池组，CLTC 纯电续航里程分别为 800/950km；双电机四驱车

3、型最大功率 585kW，配备 130.15kWh 电池组，CLTC 纯电续航里程为 850km，车辆后续还将推出插混版本。整体看，大唐 EV 在补能效率、空间、续航等方面优势显著，且价格具备竞争力。MomentaMomenta 获赴港上市备案通知书，有望成为物理获赴港上市备案通知书，有望成为物理 AIAI 第一股。第一股。6 月 18 日，中国证监会国际合作司披露 关于 MOMENTA GLOBAL LIMITED（梦腾智驾环球有限公司）境外发行上市备案通知书，Momenta 拟发行不超过 43754060 股境外上市普通股，并在香港联合交易所上市。Momenta 成立于 2016 年 7 月

4、，其将自身定位为物理 AI 基座模型的构建者，正在打造一个能够理解物理规律、推演世界演变的通用世界模型；2026 年 4 月，Momenta R7 世界模型实现量产首发，标志着物理 AI 正式从技术理念走向规模化量产落地；基于量产业务带来的超过 120 亿公里实车里程，以及从中提炼的超 1 亿段黄金数据，Momenta R7 世界模型能够通过强化学习训练自我博弈进化。此次获证监会备案通过，标志着 Momenta 的 IPO 进程迈出关键一步，IPO 不仅将为 Momenta 的全球化布局和全场景拓展提供更坚实的资本支撑，还将为物理 AI 技术从理论研究走向规模化、产业化落地提供典型样本。乘用车

5、内需依然承压，新能源渗透率持续处于高位。乘用车内需依然承压，新能源渗透率持续处于高位。购置税补贴、以旧换新补贴双重退坡，终端促销力度温和，消费者仍然存在较强观望情绪，国内市场整体仍面临需求不足的压力，新能源渗透率在油价上涨推动下持续处于高位，根据乘联会，6 月 1-14 日，全国乘用车市场零售 53.4 万辆、同比下降 18%、较上月同期下降 5%，其中新能源市场零售 34.1 万辆、同比下降 8%、较上月同期增长 5%，新能源渗透率达 63.9%。看好出海弹性大、智能化以及细分行业集中带来的机会。看好出海弹性大、智能化以及细分行业集中带来的机会。1）展望下半年，我们认为，汽车行业的核心变化在

6、于：出海持续高速增长、AI 对汽车的影响持续深化&智能驾驶迎来拐点、内需尤其是中高端的内需有望底部向上。2）整车方面，内销整体承压背景下，出口销量有望持续超预期、40 万以上市场仍有较大机会，看好出口销量高增长、高端化车型业绩弹性大的车企；3）智能化方面：汽车 AI 及机器人进入加速阶段，智能驾驶有望迎来消费者需求的拐点；4）汽车零部件方面：细分行业进入头部企业强者恒强阶段。投资建议：1）整车方面，建议关注比亚迪、长城汽车、吉利汽车、零跑汽车、春风动力、隆鑫通用等；2）智能化及零部件方面，关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、岱美股份、继峰股份等。行业重点数据跟踪 市场及板块行情跟踪：市场及板块行情