电力设备行业系列报告（50）：独立超容边柜有望在数据中心迎来规模化应用-260621（9页）.pdf

1、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业深度报告 2026 年 06 月 21 日 推荐推荐（维持）（维持）独立超容边柜独立超容边柜有望有望在在数据中心数据中心迎来规模化应用迎来规模化应用 中游制造/电力设备及新能源 AIDC 机柜功率持续提升、瞬时波动加剧机柜功率持续提升、瞬时波动加剧，常规电容，常规电容的增加受到空间限制，的增加受到空间限制，难以难以满足瞬时稳压要求，满足瞬时稳压要求，超级电容凭借超级电容凭借兼具兼具常规常规电容的快速充放电特性和蓄电池的电容的快速充放电特性和蓄电池的储能特性储能特性，能以更少的能以更少的电容电容数量来满足数量来满足相同相同功率要求，是针对功率要求，是针

2、对 AIDC 功率飙升功率飙升的可行解决方案，且已有相关应用案例的可行解决方案，且已有相关应用案例。同时，产业还在探索将超容模块独立同时，产业还在探索将超容模块独立配置在边柜的形式，以节省服务器机架空间，有望在未来迎来规模化应用配置在边柜的形式，以节省服务器机架空间，有望在未来迎来规模化应用。数据中心数据中心机柜功率提高机柜功率提高，行业行业正在探索正在探索更高效的电容方案更高效的电容方案。电容是数据中心电气系统的基础元件，承担滤波、去耦和电压支撑等作用。随着服务器机柜功率提升、瞬时波动加剧，对于电容的需求也在攀升，而单纯增加常规电容数量将受机柜空间和散热的约束。因此，行业在不断寻找更高效的电

3、容方案。超级电容能有效应对机柜功率飙升，超级电容能有效应对机柜功率飙升，已有应用案例落地已有应用案例落地。超级电容主要靠电极、电解液界面的电荷吸附来储能，兼具传统电容的快速充放电特性和蓄电池的储能特性，能瞬时释放大量功率、快速平抑电力波动，也能起到一定的备电作用。相比于常规电容，超级电容具有更高的能量密度和更小的外形尺寸，即能够以更少的数量来满足同等功率要求，是针对数据中心功率飙升的可行解决方案，且已有相关应用案例。英伟达 GB200 和 GB300 通过使用超级电容，实现了削峰稳压的效果。德州仪器、台达也有相关的超级电容 CBU发布。独立超容独立超容边柜有望在数据中心迎来规模化应用边柜有望在

4、数据中心迎来规模化应用。未来 800V 高压直流及以后的高压方案要求电容需要具备更高的耐压能力。超级电容可以通过串并联的方式，在满足高功率的同时提升耐压值。但增加的电容数量，使得超级电容需要做成更大的模块。产业界目前正在探索独立超容边柜的形态，一方面，缓解服务器机柜紧张的内部空间，另一方面还能够缩短 GPU 之间互连距离，有望在数据中心迎来规模化应用。建议关注：建议关注：思源电气、江海股份等。风险提示：风险提示：AIDC 需求低于预期需求低于预期、行业竞争加剧、行业竞争加剧、技术路线不确定风险、技术路线不确定风险等等。重点公司主要财务指标重点公司主要财务指标 公司简称公司简称 公司代码公司代码

5、 市值市值 25EPS 26EPS 26PE PB 投资评级投资评级 思源电气 002028.SZ 148.8 4.03 5.76 33.0 9.2 强烈推荐 江海股份 002484.SZ 91.9 0.79 1.03 105.3 14.3 暂未覆盖 资料来源：公司数据、招商证券（备注：市值单位为十亿元；未覆盖公司盈利预测来源 iFind）行业规模行业规模 占比%股票家数（只）312 6.0 总市值（十亿元）7817.6 6.6 流通市值（十亿元）6901.6 6.5 行业指数行业指数%1m 6m 12m 绝对表现-8.9 16.5 65.9 相对表现-11.2 7.9 38.4 资料来源：公

6、司数据、招商证券 相关相关报告报告 1、钠电开启大规模商用元年，储能端更有潜力电池及电气系统系列报告（126）2026-05-27 2、固态变压器是 AIDC 重要供电方案之一，空间广阔电力设备系列报告（49）2026-05-20 3、中压 UPS 有望在数据中心迎来规模应用电力设备系列报告（48）2026-05-15 蒋国峰蒋国峰 S1090524100005 胡佳怡胡佳怡 S1090525080002 020406080100Jun/25Oct/25Jan/26May/26(%)电力设备及新能源沪深300电力设备电力设备系列系列报告（报告（50）敬请阅读末页的重要说明 2 行业深度报告 1