【东方证券】油气装备跟踪：地缘冲突停止带来重建需求，油服出海迎来投资机会-260619（3页）.pdf

1、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。机械设备行业 行业研究|动态跟踪 地缘冲突有望地缘冲突有望停止停止，重建需求，重建需求将提升将提升。今年以来地缘冲突对中东油气、基建产生冲击。除了海运受损以外，我们也观察到有基础设施受到破坏、生产能力下降，导致油气产量下降，如中东的钻机数量较年初明显下降。而近期美伊签订谅解备忘录，地缘冲突即将停止。尽管距离真正的重建仍需一定时间，但我们认为地缘冲突的停止将有望推升重建预期，带来相关板块的投资机会。油气设施修复油气设施修复空间较大空间较大，将带动板块景气度

2、上升，将带动板块景气度上升。根据 Rystad Energy 估算，中东地区受影响的油气设施的维修和恢复成本约 460 亿美元，主要包括工程建设、设备等品类，涉及到油气开发的上游、中游、下游。根据 IMARC 集团测算，2025 年全球油气 EPC 市场约 600 亿美元，相较而言，本次中东地区油气恢复建设的市场空间弹性较为可观，我们认为将较明显的提升油气设备板块的景气度。中国油服中国油服竞争力竞争力提升提升，有望获得更多份额。，有望获得更多份额。中国油服企业具有客户优势，在美伊冲突爆发前，中国油服和工程承包商企业已经在中东地区持续获得合同和订单，我们认为其反映中国油服企业已经获得了中东客户认

3、可。此外，中国油服企业也持续启动海外建厂，如杰瑞在中东地区设立基地、纽威股份此前建立沙特分公司，海外基地的投建有望缩短交付周期、提升售后服务。我们认为中国油服企业的竞争力持续提升，有望在未来的重建需求中获得更多市场份额，带来投资机会。此前受地缘冲突影响，中东油气基础设施受到破坏、生产能力下降，但随着地缘冲突停止，我们认为中东油气开发的重建预期有望提升。近年来中东油气市场对中国油服企业的认可度持续上升，且中国油服企业也持续推动海外产能建设，我们认为企业竞争力将提升，有利于提升未来市场份额，我们看好具有高竞争力的油服装备企业的投资机会。部分相关标的：杰瑞股份(002353，买入)、迪威尔(6883

4、77，未评级)、纽威股份(603699，未评级)、博迈科(603727，未评级)、海油工程(600583，未评级)。风险提示风险提示 地缘冲突波动、中东重建进展不及预期、海外高利率拖累投资、海外贸易摩擦加剧影响投资信心、原材料价格上涨拖累企业盈利、汇率波动 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 机械设备行业 报告发布日期 2026 年 06 月 19 日 杨震 执业证书编号：S0860520060002 香港证监会牌照：BSW113 021-63326320 敬希癸 执业证书编号：S0860125120011 受益消费电子产品创新，3D 打印应用有望加速 2026-06-18

5、重点行业节能降碳改造攻坚三年行动计划发布，余热锅炉景气度边际提升 2026-06-16 PJM快速并网通道获批，AIDC发电、制冷设备景气度边际上行 2026-06-12 地缘冲突停止带来重建需求，油服出海迎来投资机会 油气装备跟踪 看好（维持）机械设备行业动态跟踪 地缘冲突停止带来重建需求，油服出海迎来投资机会 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。2 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明：每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明：

6、分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。投资评级和相关定义 报告发布日后的 12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数）；公司投资评级的量化标准公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率 15%以上；增持：相对强于市场基准指数收益率 5%