【开源证券】医药生物行业周报：博睿康冲击“脑机接口第一股”-260621（13页）.pdf

1、医药生物医药生物 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/13 医药生物医药生物 2026 年 06 月 21 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 ARO-MAPT 临床前数据优秀，关注2026H2 早 期 数 据 行 业 周 报-2026.6.14 医药公司积极回购，行业见底信号明确行业周报-2026.6.7 第二轮冠脉支架接续启动，国产厂商表现突出行业周报-2026.5.31-博睿康冲击“脑机接口第一股”博睿康冲击“脑机接口第一股”行业周报行业周报 余汝意（分析师）余汝意（分析师）陈峻（分析师）陈峻（分析师）石启正（联系人）石启正（联系人）

2、 证书编号：证书编号：S0790523070002 证书编号：证书编号：S0790526030001 证书编号：证书编号：S0790125020004 博睿康博睿康：侵入式脑机接口龙头，：侵入式脑机接口龙头，冲击冲击“脑机接口第一股”“脑机接口第一股”脑机接口行业步入应用落地阶段，医疗为核心赛道且长期成长空间广阔，2035年市场规模预计达 678.6 亿元。博睿康作为行业龙头，前瞻性布局侵入式与非侵入式双产品线，脑电图机 2025 年国内市占率第一，NEO-ONE SCI 于 2026 年 3 月获批全球首款侵入式脑机三类器械。2026 年以来，公司IPO 推进节奏领先，有望成为脑机接口第一股

3、。2023-2025 年，得益于国内脑机接口相关市场需求增加、公司产品矩阵完善及市场认可度不断提升，公司营收持续增长，其中，收入主要来源于脑电采集系统、经颅电刺激设备、配套产品及技术服务费三项产品，各产品毛利率均维持在较高水平。公司本次计划募资 25 亿元，重点布局脑机接口研发与产业化项目，项目建成后有助于公司提升产业链自主可控能力、优化产品收入结构及强化品牌影响力，进一步增强持续盈利能力与抗风险能力。退出退出机制机制打通与支付闭环成型，脑机接口产业化全面提速打通与支付闭环成型，脑机接口产业化全面提速 随着博睿康冲击科创板上市，强脑科技申报港交所，脑机接口板块二级市场退出机制加快建立健全。我们

4、认为：这不仅能有效打通“募、投、管、退”资本循环、释我们认为：这不仅能有效打通“募、投、管、退”资本循环、释放早期风投流动性，更将加速长线产业资本沉淀，全面激活一二级市场联动。放早期风投流动性，更将加速长线产业资本沉淀，全面激活一二级市场联动。此外商业保险已覆盖脑机接口，脑此外商业保险已覆盖脑机接口，脑机接口支付端已经实现从手术费到耗材支出全链机接口支付端已经实现从手术费到耗材支出全链路打通，脑机接口真正向普惠化、商业化迈进，投融资底层逻辑已从前瞻性技术布路打通，脑机接口真正向普惠化、商业化迈进，投融资底层逻辑已从前瞻性技术布局转向高确定性的产业投资，脑机接口产业迈向估值重构与产业化落地的新阶

5、段。局转向高确定性的产业投资，脑机接口产业迈向估值重构与产业化落地的新阶段。受益标的：受益标的：心玮医疗、翔宇医疗、美好医疗、迈普医学、三博脑科、乐普医疗、爱朋医疗、创新医疗、博拓生物、诚益通、倍益康等。6 月第月第 3 周医药生物下跌周医药生物下跌 0.99%，原料药板块涨幅最大，原料药板块涨幅最大 2026 年 6 月第 3 周大部分板块处于下跌态势，本周医疗研发外包板块涨幅最大，上涨 3.43%；体外诊断板块上涨 1.72%，原料药板块上涨 1.17%，医院板块上涨0.66%，其他生物制品板块上涨 0.14%；血液制品板块跌幅最大，下跌 6.08%，线下药店板块下跌 5.81%，中药板块

6、下跌 3.17%，医疗设备板块下跌 2.69%，化学制剂板块下跌 2.24%。医药布局思路及标的推荐医药布局思路及标的推荐 整体上，我们持续看好创新药及其产业链（整体上，我们持续看好创新药及其产业链（CXO+科研服务）及科研服务）及 AI、脑机接口、脑机接口、生物制造等国家战略新兴产业。生物制造等国家战略新兴产业。月度组合推荐：月度组合推荐：药明康德、科伦博泰、信达生物、海思科、石药集团、英科医疗、泽璟制药、热景生物、众生药业、普洛药业。周度组合推荐：周度组合推荐：凯莱英、百利天恒、益诺思、药明合联、万孚生物、百普赛斯。风险提示：风险提示：商业化推广不及预期；技术迭代风险；长期安全性和稳定性风