【东吴证券】宏观量化经济指数周报：一线城市二手房价格连续3月环比正增长-260621（15页）.pdf

1、证券研究报告宏观报告宏观周报 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/15 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 宏观量化经济指数周报 20260621 一线城市二手房价格连续一线城市二手房价格连续 3 月月环比正增长环比正增长 2026 年年 06 月月 21 日日 证券分析师证券分析师 芦哲芦哲 执业证书：S0600524110003 证券分析师证券分析师 李昌萌李昌萌 执业证书：S0600524120007 相关研究相关研究 全球风偏回暖，响应支持科技的号召 2026-06-21 6 月 FOMC：市场反应过鹰，年内加息仍难2026 年 6 月 FOMC 会议点评

2、2026-06-18 Table_Tag Table_Summary 观点观点 周度周度 ECI 指数指数：从周度数据来看，截至 2026 年 6 月 21 日，本周 ECI供给指数为50.08%，较上周回落0.01个百分点；ECI需求指数为49.93%，较上周回落 0.01 个百分点。从分项来看，ECI 投资指数为 49.92%，较上周回落 0.01 个百分点；ECI 消费指数为 49.75%，较上周回落 0.01 个百分点；ECI 出口指数为 50.22%，较上周回落 0.01 个百分点。月月度度 ECI指数指数：从6 月前三周的高频数据来看，ECI供给指数为 50.08%，较 5 月回升

3、 0.04 个百分点；ECI 需求指数为 49.94%，较 5 月回升 0.02个百分点。从分项来看，ECI 投资指数为 49.93%，较 5 月回升 0.01 个百分点；ECI 消费指数为 49.76%，较 5 月回落 0.01 个百分点；ECI 出口指数为 50.22%，较 5 月环比持平。经济高频数据经济高频数据：生产：生产：工业生产保持平稳运行态势。工业生产保持平稳运行态势。受出口和 AI 两部分的提振，6 月份工业生产延续平稳运行的态势，其中汽车轮胎开工率、焦炉生产率和高炉开工率等主要行业开工率与去年同期基本持平，而 PTA 开工率在美伊冲突逐步缓和的背景下连续三周回暖。消费：消费：

4、端午假期票房较去年同期基本持平端午假期票房较去年同期基本持平。截至 6 月 20 日，端午假期前两日日均票房录得 15307.7 万元，与去年同期三天端午假期的日均票房 15349.4 万元基本持平，我们预计随着暑期的逐步临近服务消费潜力有望进一步释放。政策方面，本周商务部等八部门发布关于加快“人工智能+消费”发展的实施意见，从人工智能+商品消费服务消费等五方面提出具体举措，有望进一步加速 AI 相关消费品的商业落地。地产：二手房销售景气度小幅回落。地产：二手房销售景气度小幅回落。本周新房和二手房销售同比增速均小幅回落，30 大中城市商品房销售面积和 18 城二手房销售面积同比增速分别录得-1

5、0.79%和-8.99%，较上周分别回落 5.0 个百分点和 19.9 个百分点。结构方面，一线城市地产销售整体仍保持较强韧性，而根据统计数发布的最新房价数据，北上广深四城 5 月份二手房销售价格环比均延续回升态势，连续 3 个月均录得环比正增长。出口出口：监测港口货物吞吐量维持高位运行。监测港口货物吞吐量维持高位运行。高频数据方面，本周监测港口完成货物吞吐量录得 26621.0 万吨，环比回升 2.9%，较去年同期回升1633.2 万吨，指向外需仍旧保持较强韧性。结构方面，我们预计 AI 仍将是我国出口增长的主要增量，6 月前 10 日韩国半导体出口同比增速录得 205.8%的高增长，除量的

6、增长以外，存储价格上涨对出口的贡献正进一步凸显。物价：原油价格录得近物价：原油价格录得近 3 个月新低。个月新低。国内方面，6 月份以来食品价格逐步企稳，本周猪肉和 28 种蔬菜批发价分别环比回升 0.03 元/公斤和 0.01元/公斤；国际方面，受美伊谅解备忘录的影响，本周原油价格进一步回落，录得今年 3 月份以来新低，但周末以色列方面再度对黎巴嫩发动攻击，或对美伊方面的谈判进展造成扰动，原油价格仍面临一定不确定性。整体来看，整体来看，6 月份经济分化的特征仍在进一步延续，受月份经济分化的特征仍在进一步延续，受 AI 产业链的提产业链的提振工业生产和出口振工业生产和出口均保持较高景气度，而消