建筑装饰行业2026年1~5月投资数据点评：固投增速持续回落关注“六张网”推进效果-260616（6页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 建筑装饰 2026 年 06 月 16 日 固投增速持续回落，关注“六张网”推进效果 看好 2026 年 1-5 月投资数据点评 相关研究 传统投资趋缓，新兴领域发力-2026 年中期建筑装饰行业投资策略 2026/06/04 收入利润下滑明显，现金流有所改善建筑装饰 2025/2026Q1 财报综述 2026/05/07 优化支出结构，新兴领域投资发力-2026 年建筑装饰行业春季投资策略 2026/03/19 证券分析师 袁豪 A0230520120001 唐猛 A0230523080003 研究支

2、持 唐猛 A0230523080003 联系人 唐猛 A0230523080003 本期投资提示：2026 年 1-5 月固定资产投资增速进一步回落。国家统计局公布 2026 年 1-5月投资数据，全国固定资产投资累计同比-4.1%，增速较 2026 年 1-4 月-2.5pct，3、4、5 月单月投资增速分别为+1.6%、-9.4%、-12.5%，固定资产投资增速进一步回落；制造业投资同比-0.4%，增速较 2026 年 1-4 月-1.6pct。2026 年 1-5 月基建投资同比+0.6%，增速较 1-4 月-3.7pct。据国家统计局数据，2026 年 1-5 月基础设施投资同比+0.

3、6%，增速较 1-4 月-3.7pct。细分结构看，交通运输、仓储和邮政业投资同比+7.1%，增速较 2026 年 1-4月-4.0pct；水利、环境和公共设施管理业投资同比-3.9%，增速较 2026 年1-4 月-3.8pct；电力、热力、燃气及水生产和供应业投资同比-0.1%，增速较 2026 年 1-4 月-4.5pct。分区域看，东部地区投资同比-6.4%，中部地区投资同比-2.9%，西部地区投资同比-6.6%，东北地区投资同比-17.5%。我们认为，2026 年一季度在开门红预期下投资强度获得一定支撑，4 月份开始投资压力则逐步显现，企业拿单以及地方政府项目推进意愿较弱，后续重点关

4、注中央“两重”项目以及“六张网”推进效果。2026 年 1-5 月地产投资保持低位，边际开工走弱、竣工改善。根据国家统计局数据，2026 年 1-5 月房地产投资同比-16.2%，增速较 2026 年 1-4 月-2.5pct；开工同比-22.6%，增速较 2026 年 1-4 月-0.6pct；竣工同比-23.4%，增速较 2026 年 1-4 月+0.6pct。考虑到本轮周期中供给主体的过度出清及补库存的困难，导致后续投资仍将处于弱改善状态，预计投资修复节奏也将显著慢于以往周期，地产优化政策更加值得期待。投资分析意见：我们认为，2026 年二季度投资压力逐步显现，地方政府项目推进意愿较弱，

5、企业注重自身报表修复，展望未来，以中央为主的“两重”项目、硬科技制造领域有望发力，带动细分领域专业工程投资机会，钢结构关注鸿路钢构、精工钢构，新型电网关注中国能建、中国电建，煤化工关注中国化学、东华科技，洁净室关注圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份。同时，低估值央国企估值有望修复，关注中国中铁、中国铁建、中国中冶、四川路桥、上海建工、隧道股份、安徽建工。风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共6页 简单金融 成就梦想 1固投增速持续回落，关注“六张网”推进效果 2026 年 1-5 月固定资产投资增速回落。

6、国家统计局公布 2026 年 1-5 月投资数据，全国固定资产投资累计同比-4.1%，增速较 2026 年 1-4 月-2.5pct，3、4、5 月单月投资增速分别为+1.6%、-9.4%、-12.5%，固定资产投资增速进一步回落；制造业投资同比-0.4%，增速较 2026 年 1-4 月-1.6pct。2026 年 1-5 月基建投资同比+0.6%，增速较 1-4 月-3.7pct。据国家统计局数据，2026 年 1-5 月基础设施投资同比+0.6%，增速较 1-4 月-3.7pct。细分结构看，交通运输、仓储和邮政业投资同比+7.1%，增速较 2026 年 1-4 月-4.0pct；水利、