非银行金融行业公募基金观察：重要新规落地市场生态持续完善-260616（10页）.pdf

1、公募基金观察（20260608-20260612）推荐(维持)重要新规落地，市场生态持续完善行情复盘：上周沪深300:-0.82%，中证A500:-1.29%，科创50:-0.31%，中证500:-1.76%，上证50:+0.87%，创业板指：-3.22%，中证1000:-1.66%,中证A50:-0.83%。基金收益率:股票指数型基金-1.17%,跑输上证指数1.26pct,跑输普通股票型基金0.74pct；债券型指数基金-0.11%，跑输上证指数0.2lpct。行业动态:（1）财联社：交银施罗德基金原董事长张宏良卸任，公司总经理袁庆伟代任董事长。据悉，张宏良已近退休年龄，本次职务调整系按相

2、关内部管理制度要求，退出一线管理岗位。据统计，今年以来已有71家公募基金发生高管变动。（2）北京商报：6月11日，中基协发布2026年一季度资产管理产品统计数据。数据显示，截至2026年一季度末，基金管理公司及其子公司、证券公司（399975）及其子公司、期货公司及其资管子公司、私募基金管理机构资产管理产品总规模达82.65万亿元，较2025年四季度末的81.58万亿元，环比增长1.31%，再创新高。重点点评：6月12日，中国证券投资基金业协发布两份重要文件：基金经理兼任私募资产管理计划投资经理工作指引修订版、公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引，从公私募人员隔离、主题投资风格管控两个维度

3、，进一步完善公募基金监管框架。公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引旨在进一步规范公募基金的主题投资风格管理，从根本上消除风格漂移问题，保护投资者合法权益。1)监管产品范围界定上，明确主题基金为合同约定80%以上非现金资产投向特定方向的公募，指数基金、公募REITs不适用该指引。2）风格库制度上，正式稿相比征求意见稿优化三方面：一是增设无需建库的例外情形，将入库标准相关内容单独拆分列明；二是简化入库判定规则，自建筛选模型不再要求事前与托管人协商，仅需在招募说明书披露运行逻辑；三是取消风格库年度最低更新次数要求，拓宽被动更新场景，并明确仅做出库调整不计入更新次数限制。3）管理人与托管人职责上，

4、管理人负责风格库搭建、分散投资管控，风格漂移纳入考核，重大舆情及时上报等；托管人前端审合同、事中核查风格库与持仓，履行外部监督职责。4)过渡期安排上，新规将于2026年12月1日施行,存量基金须在施行后12个月内完成整改，剩余约17个月的缓冲窗口。长期来看，监管强化对行业主题类基金“风格漂移”的约束管控，一方面能够持续夯实公募行业合规根基、提升市场公信力，另一方面将约束基金管理人借赛道切换开展风格套利的短期投机行为，倒逼机构聚焦投研能力建设、深耕长期超额收益，有望推动行业竞争生态从规模导向到高质量发展转型。基金经理兼任私募资产管理计划投资经理工作指引从强化风险隔离要求、完善公平交易机制、加强兼

5、任人员自律管理三个角度进行修订。1）强化风险隔离，要求公募与私募业务在场地、人员、资金、信息等维度全面分离，限制公募基金经理兼任中长期资金委托私募计划投资经理,严控敏感信息泄露与利益冲突识别处置，禁止兼任人员及其直系亲属投资其管理的私募产品，且相关考核不得与私募浮动管理费、超额报酬挂钩；2）完善公平交易机制，将投顾业务纳入统一管控，规范兼任人员新股申购、大宗交易等业务操作，细化交易价差监测，出现异常交易须即刻向属地证监局派出机构和协会报备；3）加强兼任人员自律管理，无监管处罚合规年限由3年延长至5年，管理人应当合理管控兼任人员管理产品规模与数量,人员资质不达标需立刻终止兼任并妥善告知投资者，同时拓宽规则适用范围，年金、社保、养老、银行理财及保险资金相关委托产品均参照本规则执行。新发产品跟踪：上周新成立24只公募基金，合并发行份额68.12亿份（环比-77.48%）。从数量看，偏股混合型基金发行数量居首为10只，被动指数型基金为5只，混合二级债基、普通股票型基金、增强指数型基金分别发行3只、2只、2只。从份额看，混合二级债基发行21.49亿份，偏股混合型基金发行21.19亿份，被动指数基金发行9.88亿份。基金管理人方面，上周兴证全球、建信、华创证券研究所行业基本数据相对指数表现