【东方证券】量化研究参考系列之八：DiffsFormer：用扩散模型扩充股票特征样本-260615（18页）.pdf

1、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。金融工程|专题报告 研究结论研究结论 文献信息：文献信息：本次分享的论文由中国科学技术大学与阿里巴巴达摩院（DAMO Academy）团 队 联 合 撰 写，2024 年 2 月 作 为 arXiv 预 印 本 发 布（编 号 2402.06656），标题为DiffsFormer:A Diffusion Transformer on Stock Factor Augmentation。推荐理由：推荐理由：股票预测长期受困于数据稀缺，论文将其归为信噪比低（

2、特征与收益率相关性绝对值通常不足 0.03）与数据同质化（同行业个股走势趋同）两点，二者使模型易在高维特征空间过拟合、样本外泛化下降。为此论文引入以 Transformer 为骨干的条件扩散模型 DiffsFormer，先在更大源域训练，再对目标域真实样本做“编辑”以扩充训练集。它是上游的即插即用数据增强模块，只增强历史特征、不生成收益率标签（标签沿用真实样本原值），不直接做预测或交易，仅为下游模型扩充训练样本。实证显示，合成数据增强使下游模型在 A 股的样本外年化收益率明显提升。核心框架：核心框架：1）扩散增强原理：对真实特征逐步加噪、再学习逐步去噪，从而拟合特征分布。2）编辑式增强与迁移学

3、习：在更大源域（全 A 股）训练，对目标域（CSI300/CSI800）样本只加噪 T 步再去噪，由 T 控制生成样本偏离目标域的程度。3）条件扩散：以收益率标签与行业为条件、并令生成特征沿用原标签，将扩散模型从生成适配到监督回归，采用 predictor-free guidance 免去额外预测器、简化训练流程。4）即插即用：作为上游模块挂接 MLP、LSTM、Transformer 等八类下游模型，无需改动骨干。亮点分析：亮点分析：相较普通生成式增强，有四点突破：1）以“编辑现有样本”替代“纯噪声生成”，可视化显示增强样本贴近原始分布，保真度更高；2）在更大源域训练再编辑目标域，蒸馏新信息

4、、缓解行业同质化；3）以标签条件化解决标签难匹配问题，效果明显优于直接生成标签；4）即插即用，可适配多类下游预测模型。实证结果：实证结果：实证在 A 股进行，股票池为 CSI300 与 CSI800，特征取自 Qlib 的 Alpha158（回看 8 日），数据期 20082022 年；CSI300 测试八类模型，CSI800 因缺概念数据未纳入 HIST。年化收益率的相对提升上，CSI300 与 CSI800 分别达 7.2%与 27.8%（均为相对提升，并非绝对年化收益率）。机制上，编辑步存在保真度与多样性的权衡（CSI300 上 T=300 最优），标签加行业的联合条件最优；源域选择需结

5、合实证，单纯扩大源域并不必然有效，全 A 股作为源域时迁移效果最好。对照实验显示，编辑式增强优于直接生成、随机加噪与 Shake-shake；仅用增强数据反优于“真实加增强”并集，作者推测与缓解 data collision 有关。改进改进方向：方向：结合 A 股投研流程，四个落地方向：1）适配本土因子池，对接自有因子体系；2）扩展条件维度，在论文已初步尝试市值条件的基础上，系统纳入市值、风格与宏观状态；3）将增强模块嵌入因子挖掘、训练、压力测试与组合风控流程；4）加强实盘约束，重点评估数据泄漏、交易成本与容量，原文未充分扣费，落地需检验净收益。风险提示风险提示 1.生成样本依赖历史分布，对全

6、新市场环境外推有限，建议持续跟踪模型表现。2.编辑步 T 需调参，过大偏离目标域、过小增强有限。3.条件信息设置不当可能导致生成特征与标签不匹配，削弱监督信号质量。4.合成数据训练存在数据泄漏风险，若与真实测试集隐含关联，可能高估样本外表现。5.论文以年化收益率为主、采用 top30drop30 规则且未充分扣费，A 股实盘需检验扣费后净收益。报告发布日期 2026 年 06 月 15 日 刘静涵 执业证书编号：S0860520080003 香港证监会牌照：BSX840 021-63326320 用日频 K 线重建累计 Delta 订单流指标：量化研究参考系列之七 2026-06-09 高频订