【中银证券】房地产行业2026年5月月报：5月二手房成交环比由正转负，成交动能走弱；土拍溢价率同环比均提升-260615（23页）.pdf

1、 房地产行业房地产行业|证券研究报告证券研究报告行业月报行业月报 2026 年年 6 月月 15 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 延续“着力稳定房地产市场”基调；首次提出延续“着力稳定房地产市场”基调；首次提出“加强初婚初育家庭住房保障”“加强初婚初育家庭住房保障”2026 年政府年政府工作报告学习体会（工作报告学习体会（2026/03/06）2026 年房地产市场“前低后高”；全年板块或迎年房地产市场“前低后高”；全年板块或迎来两大拐点来两大拐点2026 年房地产行业展望年房地产行业展望（2026/02/12）新消费时代下的大机遇系列报告一：从新消费时代下的大机遇系列报告一

2、：从“场所场所”到到“场景场景”，新消费时代下的商业地产迎来重大机遇，新消费时代下的商业地产迎来重大机遇（2026/02/11）正视困境，冲出重围；长坡薄雪，向阳而生正视困境，冲出重围；长坡薄雪，向阳而生房地产行业房地产行业 2026 年年度策略（年年度策略（2026/01/13）稳地产，去库存；方向大于方式稳地产，去库存；方向大于方式中央经济工中央经济工作会议解读（作会议解读（2025/12/12）房地产高质量发展方向聚焦完善制度、优化供房地产高质量发展方向聚焦完善制度、优化供给、提升品质；城市更新将进入加速推进阶段给、提升品质；城市更新将进入加速推进阶段“十五五”规划建议解读（“十五五”规

3、划建议解读（2025/11/3）中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 房地产行业房地产行业 证券分析师证券分析师：夏亦丰夏亦丰(8621)20328348 证券投资咨询业务证书编号：S1300521070005 证券分析师：许佳璐证券分析师：许佳璐(8621)20328710 证券投资咨询业务证书编号：S1300521110002 房地产行业房地产行业 2026 年年 5 月月报月月报 5月二手房成交环比由正转负，成交动能走弱；土拍溢价率同环比均提升 核心观点核心观点 【新房成交】【新房成交】5 月新房成交面积环比正增长，同比增速由

4、正转负。月新房成交面积环比正增长，同比增速由正转负。5 月 47 城新房成交面积环比+9.2%，同比-0.5%，同比增速由正转负，同比增速较 4 月下降 3.3pct。1-5 月累计同比-8.3%。从各能级城市来看，从各能级城市来看，5 月一线城市新房成交同比增幅收窄，二线城市同比降幅扩大，三四线城市同比降幅收窄。月一线城市新房成交同比增幅收窄，二线城市同比降幅扩大，三四线城市同比降幅收窄。1）一）一线城市：线城市：5 月新房成交面积环比+4.0%，同比+16.5%，同比增幅较 4 月收窄 11.2pct。其中上海、广州、深圳同环比均增长，上海环比+2%、同比+17%，广州环比+23%、同比+

5、7%，深圳环比+55%、同比+50%；而北京虽同比增长 15%，但环比出现了 27%的下滑。1-5 月一线城市累计同比-0.9%，其中北京、上海、广州同比上升 1%、4%、3%，深圳同比-28%。2）二线城市）二线城市：5 月新房成交面积环比+3.4%，同比-4.3%，同比降幅较 4 月扩大 3.6pct。其中武汉、苏州、福州、大连同环比均正增长；济南、南宁环比正增长、但同比负增长；青岛、宁波环比负增长、同比正增长；杭州、成都同环比均出现了下滑，杭州环比-11%、同比-12%，成都环比-7%、同比-16%。1-5 月二线城市累计同比-13.4%。3）三四）三四线城市线城市：5 月新房成交面积环

6、比+18.3%，同比-4.2%，同比降幅较 4 月收窄 0.3pct。其中佛山、莆田、芜湖、吉安、肇庆、梧州、清远、茂名同环比均正增长。1-5 月三四线城市累计同比-6.5%。【二手房成交】【二手房成交】5 月二手房成交环比增速由正转负，成交动能减弱；低基数影响下同比涨幅扩大。月二手房成交环比增速由正转负，成交动能减弱；低基数影响下同比涨幅扩大。5 月 23 城二手房成交面积环比-11.3%，同比+12.5%，同比涨幅较 4 月扩大 4.1pct。1-5 月 23 城二手房成交面积同比+1.8%。从各城市能级来看，从各城市能级来看，5 月各能级城市二手房成交环比均出现了负增长，同比涨幅均有所扩