汽车行业周报：投资主线仍为电车出海出口数据有望持续超预期-260614（15页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 汽车汽车 2026 年年 06 月月 14 日日 汽车行业周报（20260608-20260614）推荐推荐（维持）（维持）投资投资主线仍主线仍为电车为电车出海出海，出口数据有望持续超，出口数据有望持续超预期预期 华创证券研究所华创证券研究所 证券分析师：张程航 电话：021-20572543 邮箱： 执业编号：S0360519070003 证券分析师：李昊岚 邮箱： 执业编号：S0360524010003 证券分析师

2、：林栖宇 邮箱： 执业编号：S0360525070002 证券分析师：于公铭 邮箱： 执业编号：S0360526040009 联系人：张睿希 邮箱： 继比亚迪 5 月出口环比明显增长后，预计吉利接下来出口数据也有望再上台阶，各主流车企以及行业出口数未来还有近一步上修概率。受结构性行情影响，汽车最近 2 个月表现疲弱，从吉利、零跑、比亚迪估值和股价看已经步入相对低位。江淮汽车也连续两周大幅下挫，相较于其它板块具备了性价比优势，建议 6 月逐步布局。投资建议：投资建议：1、整车：依然围绕电车出海 布局，行业出口数据有望持续超预期。继续推荐电车出海三杰吉利汽车、零跑汽车、比亚迪，股价已逐步稳定在相对

3、低位，其中龙头标配比亚迪 5 月出口数开始大幅发力，全年出口有望超预期，低估值龙二吉利 全年业绩有望超预期，弹性配置零跑 增速快、逻辑清晰。此外近三周江淮深度调整，一方面有新车节奏和内需疲弱原因，另一方面也有流动性导致多杀多的原因，本周短轴版 MPV 上工信部目录，预计尊界今年新品周期很快将到来，新车包括 S800 典藏大观、长短轴两款 MPV，建议关注股价稳定后的布局机会。2、汽零：机器人：多月调整+临近下半年 T 量产时间节点有望带动板块反弹，全年主线量产逻辑不变，建议珍惜当前底部布局机会，继续推荐福赛科技、拓普集团、新坐标、新泉股份、星宇股份、浙江荣泰、敏实集团，建议关注铁流股份、豪能股

4、份。AI/智驾：当前板块估值处于历史低位，比亚迪智能化兜底推出后有望逐步提升城区 NOA 使用率、后续 FSD 入华推进亦有望成为板块系统性情绪修复的潜在催化剂，推荐地平线机器人（应重视芯片销售之外授权版税收入增长潜力）、禾赛（物理 AI 预计 Q2 贡献收入），建议关注速腾聚创（比亚迪激光雷达核心供应商）、小马智行、文远知行、千里科技。AIDC 液冷：全年液冷订单明确，继续推荐敏实集团、银轮股份、凌云股份，建议关注飞龙股份、中鼎股份。3、重卡：油价下探，亚非地区需求有望恢复，内销表现依然不弱，继续重点推荐重汽，AIDC 继续推荐潍柴、银轮，建议关注动力新科、天润工业。一、一、行业数据行业数据

5、 5 月月下下旬行业折扣环比微降。旬行业折扣环比微降。折扣率 9.4%，同比-0.8PP（5/25），环比-0.1PP（5/10）。折扣金额环比微降：折扣金额 20917 元，同比-1789 元（5/25），环比-426 元（5/10）。折扣率变动环比较大的主流品牌：华晨宝马+5.8PP、一汽大众奥迪+2.2PP、北京奔驰+2.1PP、上汽大众+1.9PP、上汽通用别克+1.5PP。截至截至 2026 年年 6 月月 12 日，日，1)碳酸锂：2Q26 均价 17.44 万元/吨，同比+167%、环比+13%；最新 17.06 万元/吨，较上周末+4.71%；汽车行业定期报告汽车行业定期报告

6、证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 2)冷轧普通薄板(截至 6 月 5 日)：2Q26 均价 4003 元/吨，同比-1%、环比+1%；最新4008 元/吨，较 5 月 29 日-0.60%；3)铝：2Q26 均价 2.44 万元/吨，同比+21%、环比+2%；最新 2.41 万元/吨，较上周末-0.25%；4)铜：2Q26 均价 10.29 万元/吨，同比+32%、环比+2%；最新 10.46 万元/吨，较上周末-0.74%；5)天然橡胶：2Q26 均价 1.73 万元/吨，同比+20%、环比+17%；最新 1.75 万元/吨，较上周末-1.24%