计算机行业周观察：SpaceX登顶美国IPO物理AI百亿级融资落地-260614（9页）.pdf

1、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业定期报告 2026 年 06 月 14 日 推荐推荐（维持）（维持）计算机周观察计算机周观察 20260614 TMT 及中小盘/计算机 SpaceX 周五正式在纳斯达克交易所举行上市仪式，周五正式在纳斯达克交易所举行上市仪式，成为成为美国第六家市值超过美国第六家市值超过 2万亿的上市公司。万亿的上市公司。国内工信部出台国内工信部出台“AI+通信通信”新政，明确新政，明确 2028、2030 阶段阶段发展目标，加速通感算智一体化落地。海外发展目标，加速通感算智一体化落地。海外 AI 巨头资本化提速，巨头资本化提速，OpenAI、Anthropic 密

2、集冲刺密集冲刺 IPO。美国重磅监管落地，严控顶尖大模型出口，高端。美国重磅监管落地，严控顶尖大模型出口，高端 AI创新受限。此外物理创新受限。此外物理 AI 正式接棒生成式正式接棒生成式 AI，百亿级巨额融资落地，成为，百亿级巨额融资落地，成为 AI 产产业全新核心赛道。业全新核心赛道。SpaceX 周五正式在纳斯达克交易所举行上市仪式，周五正式在纳斯达克交易所举行上市仪式，成为成为美国第六家市值超美国第六家市值超过过 2万亿的上市公司万亿的上市公司。本次 IPO 发行价为每股 135美元，对应公司估值约1.77万亿美元，募资规模约 750 亿美元，为美股史上最大规模 IPO。截至收盘，公司

3、涨幅 19.22%，对应市值 2.10 万亿美元。根据公司招股说明书，SpaceX已完成约 650 次发射，在轨卫星超过 9600 颗；Starlink 订阅用户超 1030 万，服务覆盖全球 164 个国家。我们认为当前 SpaceX 高估值故事的重要组成部分是星链，星链卫星互联网服务于 2019 年启动，贡献了 SpaceX 绝大部分利润，而火箭发射与 AI 业务仍处亏损状态。2025 年全年，SpaceX 营收 186.7亿美元，净亏损 49.4 亿美元。6 月月 10 日，工信部印发“人工智能日，工信部印发“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（信息通信”创新发展实施意见（202620

4、28 年）。年）。工信部表示，制定实施意见是为贯彻落实国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见，抢抓人工智能发展机遇，推动人工智能与信息通信融合创新发展。实施意见指出，到 2028 年，人工智能与信息通信初步构建融合互促的创新发展格局。信息通信智能运营和服务能力达到国际先进水平，信息通信网络初步实现高等级自智，形成 30 个以上高价值典型场景，打造一批典型应用和特色智能体。网络、算力等信息基础设施支撑人工智能能力进一步提升，城域算力 1 毫秒时延圈覆盖率不低于 75%。到2030 年，人工智能与信息通信网络融合关键核心技术取得显著突破，通感算智一体化服务能力大幅提升，形成完备的协同创新和产业

5、生态体系，“人工智能+信息通信”步入技术引领、产业繁荣、安全可靠、智能普惠的发展新阶段。OpenAI 提交提交 IPO 申请，估值申请，估值超超 8500 亿美元。亿美元。暨 Anthropic 在官网宣布已秘密递交上市材料后，OpenAI 在 6 月 8 日表示，最近已秘密提交在美国首次公开募股（IPO）的申请。当前 OpenAI 估值 8520 亿美元，略低于 Anthropic的 9650 亿美元。此外，在 IPO 的准备过程中，OpenAI 还计划推出一项收购要约，允许员工以最新估值出售股票，以缓解他们短期的变现需求。美国政府紧急叫停美国政府紧急叫停 Anthropic 两款顶级模型。

6、两款顶级模型。当地时间 6 月 12 日，据 Axios报道，商务部长 Howard Lutnick 致函 Anthropic 首席执行官 Dario Amodei，将 Fable 5 和 Mythos 5 列入出口管制范围，限制对象涵盖美国境外的所有机构和个人，以及境内的所有外籍人士，包括 Anthropic 的外籍雇员。Anthropic在声明中明确表示遵从政府的合法指令，但同时公开反对这一决定，认为以“有限越狱漏洞”为由召回一款已面向数亿用户部署的商业模型缺乏依据，并警告若将这一标准推广至整个行业，将实质上令所有前沿模型的新部署陷 行业规模行业规模 占比%股票家数（只）284 5.5 总