【开源证券】农林牧渔行业周报：厄尔尼诺现象确认形成，仔猪价格重回下行值得关注-260614（15页）.pdf

1、农林牧渔农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/15 农林牧渔农林牧渔 2026 年 06 月 14 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 现货低位震荡延续，仔猪端转弱或影响后续去化节奏行业周报-2026.6.7 端午前大猪集中兑现预期升温，二育与库存博弈下产能去化节奏仍需观察行业周报-2026.5.31 端午前现货仍受大猪压制，3750 万头调控目标推能繁去化行业周报-2026.5.24 厄尔尼诺现象厄尔尼诺现象确认确认形成，仔猪形成，仔猪价格重回价格重回下行值得关注下行值得关注 行业周报行业周报 陈雪丽（分析师）陈雪丽（分析师） 证

2、书编号：S0790520030001 周观察：周观察：厄尔尼诺现象厄尔尼诺现象确认确认形成，形成，仔猪价格重回下行值得关注仔猪价格重回下行值得关注 美国国家海洋和大气管理局（美国国家海洋和大气管理局（NOAA）于）于 6 月月 11 日宣布，热带太平洋已形成厄日宣布，热带太平洋已形成厄尔尼诺现象。尔尼诺现象。NOAA 预测显示，今年秋季该现象可能增强至中等或强等级。目前监测海域温度高于常年2的概率为63%，若达标将被认定为“极强厄尔尼诺”。据中央气象台，南方已进入多雨期，入汛（4 月 1 日）以来南方地区强降雨过程频繁，全国平均降水量 157.4 毫米，较常年同期偏多 12.2%，为近 10

3、年同期第二多，南方地区共出现 12 次区域性暴雨过程，较常年同期偏多 1.3 次。6 月 12 日起，南方地区将迎来新一轮降雨集中期。温度抬升叠加降雨增多或加重后续南方雨季疫病防控压力。从生猪产能看，从生猪产能看，猪价低位震荡延续，能繁去化程度看结构调整大于总量收缩，生猪供给近月仍偏充足，关注后续南方雨季疫病防控压力增加对能繁去化及生猪供给减量前移影响。仔猪仔猪端端修复中断，价格与利润重新下行。修复中断，价格与利润重新下行。截至 6 月 9 日，7kg 仔猪价格降至 221元/头，环比下降 29 元/头，降幅 11.60%；较 5 月 26 日阶段高点降幅 17.23%。4月中旬以来的仔猪修复

4、行情结束，仔猪价格开始加速走弱，补栏情绪较前期显著降温。利润端看，利润端看，销售仔猪亏损重新扩大。截至 6 月 11 日，销售仔猪头均利润为-59 元/头，较 6 月 4 日的-27 元/头再度下滑 32 元/头；同期自繁自养企业本周销售商品猪利润环比减亏 7.16 元/头，但亏损程度仍较深。整体来看，整体来看，仔猪端从修复放缓转向重新下行。一方面，仔猪价格和仔猪利润同步转弱，验证放养企业与社会补栏需求降温；另一方面，若仔猪继续积压、价格进一步下探，后续或通过压缩母猪端现金流、影响孕母和后备补充节奏，倒逼母猪端去化被动加快。重点新闻重点新闻：（1）美国国家海洋和大气管理局 11 日宣布热带太平

5、洋已形成厄尔尼诺现象并发布预警。（2）农业农村部 1029 号公告落地：农业农村部授予 4206 个植物新品种权，覆盖 89 个属种。本周市场表现本周市场表现（6.8-6.12）：农业板块跑输大盘）：农业板块跑输大盘 0.33 个百分点个百分点 本周上证指数上涨 0.09%，农业指数下跌 0.24%，跑输大盘 0.33 个百分点。子板块来看，动物保健板块领涨。个股来看，京基智农（+34.11%）、粤桂股份（+11.52%）、申联生物（+10.76%）领涨。本周价格本周价格跟踪跟踪（6.8-6.12）：本周）：本周牛肉、鲈鱼牛肉、鲈鱼等农产品价格环比上涨等农产品价格环比上涨 6 月 12 日全国

6、外三元生猪均价为 9.56 元/kg，较上周下跌 0.03 元/kg；仔猪均价为 19.96 元/kg，较上周下跌 1.26 元/kg；白条肉均价 13.10 元/kg，较上周上涨 0.01元/kg。6 月 12 日猪料比价为 2.85:1。自繁自养头均利润-349.83 元/头，环比-6.07元/头；外购仔猪头均利润-333.8 元/头，环比-28.10 元/头。风险提示：风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。-24%-12%0%12%24%36%2025-062025-102026-02农林牧渔沪深300相关研究报告相关研究报告 行业研究行业研究 行业周报行业周报 开源