【国盛证券有限责任公司】农林牧渔行业周报：极端行情下重视具备催化驱动的农业配置-260614（12页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 农林牧渔农林牧渔 极端行情下重视具备催化驱动的农业配置极端行情下重视具备催化驱动的农业配置 本周热点：本周热点：经历了近一个月市场情绪的集中演绎，农业板块 20 个交易日跌幅 11%，60 个交易日跌幅 12%，年初至今板块排名倒数第五，跌幅13.48%。究基本面的根，其原因来自猪价创下新低后快速反弹打乱短期快速去化的预期，来自政策落地后坚定却略显温和的表述，来自企业端底气仍在的经营，来自散户监测端坚持的体重，板块逻辑的延缓加速了资金的离场和苛刻的审视。但我们仍应该关注到，当前龙头猪企的估值来到

2、 7 年头均市值新低，产业去化正在加速（涌益咨询 5 月能繁母猪存栏量环比-0.85%），产业变化或将迎来超预期。在这个时间点，生猪周期的脉络依旧是清晰的，估值经得起苛刻的审视，超预期的催化或许正在路上，生猪板块的配置已经具备短中长期的性价比，同步将带动生猪相关产品价格、上游生产资料配套如饲料等走出低迷周期，建议重点关注。生猪养殖：生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价 9.37 元/kg，较上周下跌 0.7%，本周猪肉平均批发价 14.37 元/kg，较上周下跌 0.4%。当前估值位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团、巨星农牧

3、、新希望、立华股份等。家禽养殖：家禽养殖：白羽鸡方面，毛鸡平均价 7.49 元/公斤，较上周持平，主产区鸡产品平均价 8.95 元/公斤，较上周持平。本周肉鸡苗价格 3.10 元/只，较上周下跌 7.7%。关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。种植与农产品：种植与农产品：从产业端看，板块内品种换代趋势明确，中穗密植成长突破，相关标的值得关注。此外，关注转基因实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认后行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力值得期待。关注康农种业、敦煌种业、

4、隆平高科等。菌菇：菌菇：本周（2026/06/12）金针菇价格 6.5 元/公斤，主营产品价格景气持续，冬虫夏草作为重点新产品放量期临近，年度配置价值高，建议关注板块重点标的众兴菌业、雪榕生物、华绿生物等。养殖配套：养殖配套：农产品上下游价格涨跌不一，畜禽价格仍处于恢复周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。宠物：宠物：行业增长趋势不改，季度维度关注增速回暖节奏，中期维度关注新品推出与销售放量节奏，持续看好行业国产替代及高端化趋势，估值回落后仍有较好配置价值，关注乖宝宠物、中宠股份。风险提示：风险提示：农产

5、品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。增持增持（维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 张斌梅张斌梅 执业证书编号：S0680523070007 邮箱： 分析师分析师 沈嘉妍沈嘉妍 执业证书编号：S0680524040001 邮箱： 相关研究相关研究 1、农林牧渔：重视大跌后农业配置，超预期催化或在路上 2026-06-06 2、农林牧渔：强厄尔尼诺预期增强，关注农产品价格催化 2026-05-31 3、农林牧渔：板块近期连续走弱，政策催化后市可期 05-25-20%-10%0%10%20%30%2025-062025-102026-022026-06农林牧渔沪深

6、3002026 06 14年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 内容目录内容目录 本周观点.3 行情回顾：本周农业板块跑赢大盘 0.6 个百分点.3 农业数据跟踪.4 生猪：生猪价格下跌，猪肉价格下跌.4 家禽：鸡产品价格持平，肉鸡苗价格下跌.5 大宗：玉米价格下跌，豆粕现货下跌.8 风险提示.11 图表目录图表目录 图表 1：本周农业板块跑赢大盘 0.6 个百分点.3 图表 2：本周渔业板块下跌 3.05%.3 图表 3：本周农林牧渔个股涨跌幅一览（%）.3 图表 4：本周全国瘦肉型肉猪出栏价 9.37 元/kg，较上周下跌 0.7%