纵横股份(688070)-A股公司动态研究：低空无人机领航者AI赋能硬件+软件+运营一体化发展生态-260602（5页）.pdf

1、国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2026 年年 06 月月 02 日日公司研究公司研究评级：买入评级：买入(首次覆盖首次覆盖)研究所：证券分析师：赵博轩STable_Title低空无人机领航者，低空无人机领航者，AI 赋能硬件赋能硬件+软件软件+运营一运营一体化发展生态体化发展生态纵横股份（纵横股份（688070）公司动态研究）公司动态研究最近一年走势相对沪深 300 表现2026/06/01表现1M3M12M纵横股份-7.5%-29.6%-10.6%沪深 3000.8%2.8%26.1%市场数据2026/06/01当前价格（元）42.1052 周价格区间（元）40.00-68.50

2、总市值（百万元）3,722.50流通市值（百万元）3,722.50总股本（万股）8,842.05流通股本（万股）8,842.05日均成交额（百万元）97.26近一月换手（%）2.39投资要点投资要点:工业无人机产业领军者，多年技术积淀打造无人系统智能化、平台工业无人机产业领军者，多年技术积淀打造无人系统智能化、平台化、工具化产业生态。化、工具化产业生态。公司成立于 2010 年，深耕工业无人机产业，致力于实现垂直起降无人机谱系化发展，产品包括CW-007、CW-15、CW-20、CW-25/E/H、CW-30、CW-40、CW-80、CW-100 等多种型号，最大起飞重量涵盖 6.8-110k

3、g，载荷 0.8-25kg，航时 1.5-12h，同时发展了多旋翼和大型固定翼无人机产品，下游应用广泛覆盖安防监控、应急、测绘、巡检、能源、水利、物流、人工影响天气等领域，并积极开拓海外市场。公司公司 2025 年营收同比增长年营收同比增长 31%，归母净利润自归母净利润自 2021 年上市以来首年上市以来首次为正次为正。2025 年，公司实现营收 6.2 亿元，同比增长 30.9%；归母净利润 1068 万元，这是公司自 2021 年上市以来归母净利润首次为正，意义较大。业绩增长主要是：业绩增长主要是：随着国家及地方低空经济相关规划的密集出台，公司作为国内无人机链主领军企业，核心产品与解决方

4、案直接受益于市场需求的规模化放量，尤其是以“无人值守系统+纵横云+AI”形成的低空 AI 数字化解决方案在国内多地开展应用示范，同时积极推进国内外重点项目交付验收，多措并举实现主营业务收入显著增长。公司 2026 年一季度延续了增长态势，2026Q1实现营收 0.5 亿元，同比增长 34.3%；归母净利润-0.2 亿元，2025年同期为-0.3 亿元，发展态势向好。2025 年拟定增募年拟定增募资资 5.5 亿元用于无人值守亿元用于无人值守、大型无人机系统产业化大型无人机系统产业化、无人系统研制与无人系统研制与 AI 技术能力提升等项目技术能力提升等项目，不断拓宽成长边界不断拓宽成长边界。20

5、25年，公司发布定增方案，考虑到国家低空经济发展机遇，以及无人机智能化、自主化、规模化应用的发展趋势，公司拟通过定增进一步扩充自身在无人值守系统及大型固定翼无人机系统的产品矩阵及产能布局，巩固并持续扩大市场份额，提升公司经营水平，强化在工业无人机等领域的业务优势，响应和推动国家低空经济发展战略。此外此外，公司聚焦政府治理与行业应用公司聚焦政府治理与行业应用，积极拓展国内外市场积极拓展国内外市场。1）低低空经济方面，空经济方面，公司基于“无人值守系统+纵横云+AI”构建的低空数据服务体系，已成为驱动城市现代化治理的关键新质生产力。通过统一规划、集中部署无人机软硬件，该体系具备数据化、智能化、19

6、19488证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2规模化等特点，并成功在巴中、绍兴、彭州、梁平等地落地应用并形成标杆示范，实现降本增效，成功验证了无人机常态化巡检在智慧城市、应急响应、环境监测等场景的应用价值，在全国范围内率先跑通了低空经济的商业应用闭环，为后续规模化复制推广提供模式借鉴。2025 年，公司收入同比增加 1.5 亿元，其中政府治理类海外业务收入同比增加 1 亿元，占总增加额的 69%，或说明公司低空政务类业务发展效果凸显。2）海外市场拓展方面海外市场拓展方面，公司持续推动谱系化无人机系统“出海”，积极对接“一带一路”沿线国家和地区的市场需求。2025 年公司某军贸存量项目顺利