石油化工行业周报：成品油出口计划量有所增长汽柴油出口毛利分化-260609（24页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 石油石化 2026 年 06 月 09 日 成品油出口计划量有所增长，汽柴油出口毛利分化 看好 石油化工行业周报(2026/6/12026/6/7)相关研究 -证券分析师 邵靖宇 A0230524080001 宋涛 A0230516070001 研究支持 丁莹 A0230125070005 联系人 丁莹 A0230125070005 本期投资提示：成品油出口计划量有所增长，汽柴油出口毛利分化。5 月国内成品油出口计划量 189 万吨，环比增长 39 万吨，增幅 26%，但出口管控政策未有实质性放松，出口

2、企业仍需逐月审批。从产品结构看，5 月煤油出口计划 164 万吨，汽油、柴油分别为 4.5 万吨和 20万吨。出口企业高度集中，中石化、中石油合计占比达 95%，独立炼厂及中化、中海油各占 2%、2%、1%。出口毛利方面分化明显，汽油 5 月月均出口毛利 2192 元/吨，环比上涨 55%；柴油月均出口毛利 3099 元/吨，环比下降 56%。尽管汽柴出口套利空间仍处高位，但受中东地缘冲突持续及霍尔木兹海峡通航不确定性影响，成品油优先保供国内需求，出口管控政策延续，后续出口节奏仍面临地缘政治与政策调控的双重约束。上游板块：本周 Brent 油价上涨，自升式钻井日费上涨。至 6 月 5 日收盘，

3、Brent 原油期货收于 93.09 美元/桶，较上周末环比增加 1.13%；WTI 期货价格收于 90.54 美元/桶，较上周末环比增加 3.64%。5 月 29 日，美国商业原油库存量 4.34 亿桶，比前一周减少797.4 万桶；汽油库存总量 2.14 亿桶，比前一周增长 336.4 万桶；馏分油库存量 1.02 亿桶，比前一周增长 150 万桶。丙烷/丙烯库存 83.32 百万桶，比前一周增加 213 万桶。5月 29 日，美国石油战略储备 3.57 亿桶，环比下降 799.3 万桶；商业石油库存总量下降256.9 万桶。6 月 5 日，美国钻机数 563 台，周环比增加 1 台，同比

4、增加 4 台；加拿大钻机数 169 台，周环比增加 7 台，同比增加 55 台。截至 2026 年 6 月 4 日，自升式平台250-、361-400 英尺水深日费分别为 76591、100107.97 美元，环比分别上涨 1699.2 美元和下降 224 美元，半潜式平台 3001-5000 英尺水深日费 146800 美元，环比持平；自升式平台 250-英尺水深使用率为 71.01%，环比下降 0.42%，半潜式平台使用率 50%，环比持平。我们认为，原油供需存在走宽趋势，但在 OPEC 联盟减产和页岩油成本支撑下，未来仍将维持中高位震荡走势；上游油服板块已经呈现比较明显的回暖趋势，目前日

5、费水平仍处于较低水平，预期未来随着全球资本开支的上行，钻井日费具有较大的提升空间。炼化板块：海外成品油裂解价差上涨，烯烃价差涨跌不一。至 2026 年 6 月 5 日当周新加坡炼油主要产品综合价差为 40.20 美元/桶，较之前一周上涨 2.29 美元/桶。至 2026 年 6月 5 日当周美国汽油 RBOB 与 WTI 原油价差为 37.2 美元/桶，较之前一周下跌 5.9 美元/桶，历史平均为 25.0 美元/桶。烯烃方面，至 2026 年 6 月 5 日当周石脑油裂解乙烯综合价差208美元/吨，较之前一周价格上涨4.2美元/吨；乙烯与石脑油价差为182美元/吨，较之前一周下降2.5美元/

6、吨，历史平均399美元/吨。东北亚丙烯1200美元/吨。至2026年 6 月 5 日当周丙烯与丙烷价差 241 美元/吨，较之前一周上涨 63 美元/吨，历史平均价差为 249 美元/吨。我们认为，油价高位震荡下，炼化盈利有所分化，国内炼化产品价差水平虽有所提升，但目前仍处在较低水平，预期随着经济复苏炼化产品盈利能力有望逐步提升。聚酯板块：PTA 盈利下跌，涤纶长丝盈利下跌。根据隆众数据显示，周内亚洲 PX 市场均价 1131 美元/吨，周环比上涨 6.54%。至 2026 年 6 月 5 日当周 PX 与石脑油价差为356 美元/吨，较之前一周上涨 84 美元/吨，价差历史平均为 376 美