机械行业AIDC系列深度报告二：乘AI之风柴发价值凸显-260609（30页）.pdf

1、AIDC系列深度报告二乘AI之风，柴发价值凸显mathbfAIDC高可靠供电需求提升，推动柴发机组向大功率、智能化升级。柴油发动机是柴油发电机组的动力核心，其性能直接决定机组的可靠性、启动速度、燃油效率及持续供电能力。柴油发电机组主要由柴油发动机、交流发电机、控制系统及并联系统构成，通过柴油燃烧驱动曲轴旋转，再利用电磁感应实现机械能向电能转换。随着AIDC对高可靠性供电需求持续提升，大功率柴油发动机正加速向高功率密度、高瞬态响应及智能化控制方向升级，废气涡轮增压、数字控制及多机并联技术成为行业关键发展方向。对于大型AIDC而言，柴发机组不仅是备用电源，更是满足N+1、2N冗余标准的关键基础设施

2、。全球mathbfAI算力资本开支进入爆发阶段，mathbfAIDC备用电源需求正成为柴发行业最核心的增量来源。北美云服务商资本开支持续上修，全球数据中心装机量快速扩张，而北美电网建设滞后、电力接入周期长等问题，使燃机+柴发逐渐成为AIDC主流供电方案。其中，柴发机组作为A级数据中心刚性备用电源，需求确定性最强。根据MordorIntelligence预测，全球柴油发电机组市场规模2035年将达362亿美元；康明斯等海外龙头则表示，大功率数据中心备用发电机产能已排产至2027-2028年，供给持续趋紧，行业高景气度有望长期延续。全球柴发行业当前呈现海外龙头主导、国产厂商加速突破的竞争格局。卡特

3、彼勒、康明斯等欧美龙头凭借发动机技术、品牌及全球服务体系占据高端市场，但受AIDC需求爆发影响，其交付周期明显拉长，为国内企业打开替代窗口。国内产业链已逐步形成发动机厂商+OEM集成商协同发展的成熟体系：一方面，潍柴动力、玉柴国际等发动机企业持续突破高端大缸径产品；另一方面，泰豪科技、科泰电源、苏美达等OEM厂商凭借系统集成能力及数据中心项目经验，持续获取国内外订单。国内企业依托更短交期、更强本地化服务及性价比优势，正加速切入全球AIDC电力供应链。投资建议：柴油发电机组长期应用于工业、通信及传统数据中心等领域，而全球AI算力基建扩张、电网瓶颈加剧以及A级数据中心供电标准提升，正推动行业进入新

4、一轮需求扩张周期。当前AIDC对于高可靠性备用电源需求显著提升，大功率、高压化、智能并机等产品升级趋势明确，数据中心已成为柴油发动机及柴发机组行业最重要的增量方向。与此同时，海外龙头厂商交付周期持续拉长，国内企业依托发动机技术突破、系统集成能力及供应链优势，正加速切入全球数据中心市场。我们看好AIDC景气度持续提升背景下，国内柴油发动机及柴发机组产业链的成长机会，建议关注潍柴动力、玉柴国际、动力新科、泰豪科技、科泰电源、苏美达、潍柴重机等相关上市公司。风险提示：AI基建资本开支不及预期风险；数据中心建设进展不及预期；行业竞争加剧风险。推荐(维持)华创证券研究所行业基本数据相关研究报告投资主题报

5、告亮点我们认为当前柴油发电机行业的核心产业趋势在于：1）全球AI算力扩张推动AIDC备用电源需求进入高增长阶段，“燃机+柴发正成为主流供电方案;2）海外龙头供给趋紧背景下，国内厂商加速切入全球数据中心市场。本篇报告围绕柴油发动机、柴发机组及AIDC电力体系展开系统分析，重点梳理行业竞争格局、核心技术升级方向、全球市场空间以及国内企业在发动机、大功率机组及系统集成环节的突破进展。投资逻辑柴油发电机组长期应用于工业、通信及传统数据中心等领域，而全球AI算力基建扩张、电网瓶颈加剧以及A级数据中心供电标准提升，正推动行业进入新一轮需求扩张周期。当前AIDC对于高可靠性备用电源需求显著提升，大功率、高压

6、化、智能并机等产品升级趋势明确，数据中心已成为柴油发动机及柴发机组行业最重要的增量方向。与此同时，海外龙头厂商交付周期持续拉长，国内企业依托发动机技术突破、系统集成能力及供应链优势，正加速切入全球数据中心市场。我们看好AIDC景气度持续提升背景下，国内柴油发动机及柴发机组产业链的成长机会，建议关注潍柴动力、玉柴国际、动力新科、泰豪科技、科泰电源、苏美达、潍柴重机等相关上市公司。一、柴油发动机是柴发机组动力核心柴油发电机组一般由柴油发动机、交流发电机、数字控制器、转换开关和数字并联系统组成。柴油发电机组的工作原理是柴油机通过“吸气、压缩、喷油燃烧、排气”四个冲程工作。在压缩冲程末尾，高压雾化柴油