【万联证券】计算机行业跟踪报告：AI大模型综合能力持续增强，应用场景有望进一步拓宽拓深-260608（8页）.pdf

1、 Table_RightTitle 证券研究报告证券研究报告|计算机计算机 Table_Title AIAI 大模型综合能力持续增强，应用场景有大模型综合能力持续增强，应用场景有望进一步拓宽望进一步拓宽拓拓深深 Table_IndustryRank 同步大市同步大市(维持)Table_ReportType 计算机计算机行业跟踪报告行业跟踪报告 Table_ReportDate 2026 年 06 月 08 日 Table_Summary 行业核心观点：行业核心观点：上周，沪深 300 下跌 1.54%，创业板指下跌 1.98%，申万计算机行业指数下跌 1.97%，跑输沪深 300 指数 0.4

2、3 个百分点，跑赢创业板指 0.01个百分点，在申万各一级行业中排名第 19 位。上周，MiniMax 发布新一代旗舰模型 MiniMax M3，定位首个兼具前沿 Coding&Agent 能力、百万上下文及原生多模态能力的国产模型。MiniMax 称，M3 在编码与智能体评测中达到行业顶尖水平，在 BrowseComp 智能体评测中超过 Claude Opus 4.7。API 最高支持 1M tokens 上下文窗口，并具备原生多模态能力。M3 能够持续运行数十小时独立完成复杂任务：在 CUDA FP8 GEMM优化的任务中持续运行超过 Opus 4.7 外的大多数模型；在 Base 模型训

3、练任务中最终得分仅次于 Opus 4.7 和 GPT-5.5，明显领先其余模型。同时，阿里发布 Qwen3.7-Plus 模型，在 Qwen3.7 强大文本能力的基础上全面升级了视觉-语言能力，同时保持了在编码、工具使用和生产力工作流方面的完整智能体能力，将视觉与语言统一为多模态智能体基座。在全球权威视觉模型榜单 Vision Arena 中，凭借 Qwen3.7-Plus，阿里跻身全球前五、中国第一。作为多模态交互混合智能体，它能够感知真实世界场景，以全模态输入处理从前端原型到复杂软件工程、再到多步工作流自动化的全方位任务。我们认为国产大模型在编程、多模态理解、工具调用等核心能力方面持续提升

4、，并在视觉模型、智能体等权威评测中达到全球领先梯队水平。当前，大模型的迭代升级不仅持续优化单项能力，更旨在增强模型的综合能力以及长期解决复杂问题的可靠性。随着模型逐步具备独立完成更长流程、更高复杂度任务的综合能力，有望进一步拓宽拓深应用场景，并加速商业化落地进程。建议继续关注AI 大模型能力的迭代升级和 AI 应用商业化进程提速。中长期视角下，中长期视角下，继续聚焦 AI 产业、数据产业两大投资主线。投资要点：投资要点：产业动态：产业动态：（1 1）AIAI 大模型大模型：MiniMax 上线新一代旗舰模型 MiniMax M3，宣称为首个兼具前沿 Coding&Agentic、百万上下文、原

5、生多模态三项能力的国产旗舰模型。模型在编码与智能体评测中达到行业顶尖水平，具备自主任务拆解、工具调用与多步推理能力，最高支持 1M tokens 上下文窗口，具备原生多模态能力。M3 能够独立完成复杂任务，持续数十小时：在 CUDA FP8 GEMM 优化的任务中持续运行超过 Opus 4.7 外的大多数模型；在 Base 模型训练任务中最终得分 37.1，位列第三，仅次于 Opus 4.7（42.4）和 GPT-5.5（39.3），明显领先其余模型。（2 2）AIAI 大模型：大模型：阿里千问正式发布 Qwen3.7-Plus将视觉与语言统一为一体化智能体基座的多模态模型。在 Qwen3.7

6、 强大文本能力的基础上，Qwen3.7-Plus 全面升级了视觉-语言能力，同时保持了在编码、工具使用和生产力工作流方面的完整智能体能力。Qwen3.7-Plus 围绕多模态智能体所需的关键能力系统性增强：看懂复杂视觉输入、基于视觉进行 Table_Chart 行业相对沪深行业相对沪深 300300 指数表现指数表现 数据来源：数据来源：聚源，万联证券研究所 Table_ReportList 相关研究相关研究 关注海内外 AI 大模型迭代升级和AI 应用商用化落地 国家数据局召开词元经济座谈会 关注我国 AI 大模型的垂直领域能力升级及商用化进程提速 Table_Authors 分析师分析师: