【开源证券】房地产行业点评报告：住建部就公积金条例修订稿征求意见，覆盖面和提取范围拟扩容-260607（5页）.pdf

1、房地产房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/5 房地产房地产 2026 年 06 月 07 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 城市更新“十五五”规划发布，资金来源有所突破行业点评报告-2026.6.2 克而瑞 1-5 月百强企业销售排行点评：5 月百强数据超预期，市场成交表现亮眼行业点评报告-2026.6.1 城市更新“十五五”规划发布，市场逐步复苏行业周报-2026.5.31 住建部就公积金条例修订稿征求意见住建部就公积金条例修订稿征求意见，覆盖面和提取覆盖面和提取范围范围拟拟扩容扩容 行业点评报告行业点评报告 齐东（分析师）齐东

2、（分析师）胡耀文（分析师）胡耀文（分析师） 证书编号：S0790522010002 证书编号：S0790524070001 事件：事件：住建部就公积金条例修订稿征求意见住建部就公积金条例修订稿征求意见 2026 年 6 月 5 日，住建部发布住房公积金管理条例（修订征求意见稿），这是自 1999 年国务院颁布现行条例以来首次系统性修订。条例修订聚焦三大方向：一是扩宽提取使用范围，新增自住住房装修、物业费等提取场景，赋予公积金更广泛的使用场景；二是扩大缴存覆盖面，明确灵活就业人员（含新市民、自由职业者等）可自愿参加住房公积金制度；三是强化区域协同，推动住房公积金跨地区、跨部门、跨层级业务协同，支

3、持互认互贷，为居民跨城置业提供支持。提取范围扩宽提取范围扩宽，多个省份及城市多个省份及城市已已增加公积金用途增加公积金用途 提取范围扩宽与区域互认互通的政策组合，旨在激活公积金作为住房消费杠杆的效能。本次修订拟扩大住房公积金提取使用范围，拟明确 9 类情形可提取公积金，新增的 3 种：一是装修自住住房不超过一定额度的，二是支付自住住房物业费的，三是经国务院批准的其他住房消费情形，进一步提高公积金使用效率。在都市圈和城市群深度融合的背景下，公积金贷款额度的区域互通直接关系到缴存职工的实际购房能力。本次修订明确推动互认互贷，为使用公积金跨城置业做好了政策基础。覆盖面扩大覆盖面扩大，纳入灵活就业人员

4、，纳入灵活就业人员 我国住房公积金制度覆盖范围长期以城镇单位职工为主，灵活就业人员长期被排斥在外。我国住房公积金缴纳职工数量持续攀升，2024 年攀升至 1.76 亿人，覆盖我国 18.2%的劳动年龄人口（15-64 岁人口）。本次征求意见稿提出其可自愿缴存并同等享有提取、贷款等权益，让公积金制度覆盖群体进一步扩围。投资投资建议建议 本次住建部就公积金条例修订稿征求意见，体现出政府希望公积金更好促进住房消费的政策思路，有望更好满足缴存人多元化住房需求，对房地产市场带来增量购买力。同时对物业公司而言，物业费提取公积金的制度落地，有望提升收缴率和盈利质量。推荐标的：（1）布局城市基本面较好、善于把

5、握改善型客户需求的强信用房企：中国金茂、建发国际集团、华润置地、招商蛇口、保利发展、中国海外发展、滨江集团、越秀地产、绿城中国；（2）住宅与商业地产双轮驱动，同时受益于地产复苏和消费促进政策：华润置地、新城控股、龙湖集团；（3）“好房子，好服务”政策下服务品质突出的优质物管标的：华润万象生活、绿城服务、保利物业、招商积余、滨江服务、建发物业。风险提示：风险提示：（1）行业销售恢复不及预期，融资改善不及预期，房企资金风险进一步加大。（2）政策放松不及预期。-12%0%12%24%36%2025-062025-102026-02房地产沪深300相关研究报告相关研究报告 开源证券开源证券 证券研究报

6、告证券研究报告 行业点评报告行业点评报告 行业研究行业研究 行业点评报告行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/5 附图附图 1：住房公积金实缴职工数量持续攀升（单位：亿住房公积金实缴职工数量持续攀升（单位：亿人）人）附图附图 2：住房公积金全年缴存金额持续攀升（单位：万住房公积金全年缴存金额持续攀升（单位：万亿元）亿元）数据来源：Wind、开源证券研究所 数据来源：Wind、开源证券研究所 附图附图 3：住房公积金年末缴存余额持续攀升（万亿元）住房公积金年末缴存余额持续攀升（万亿元）附图附图 4：与个人住房贷款趋势不同，公积金贷款余额持与个人住房贷款趋势不同，公积金贷款余额