【开源证券】综合行业周报：村田等多家电感厂商发涨价函，618美护国货分化加速-260607（13页）.pdf

1、综合综合 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/13 综合综合 2026 年 06 月 07 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 BE 核心供应商 MTAR 上调业绩指引，功率半导体龙头受 AI 带动二次提价行业周报-2026.5.31 Neocloud 受益长尾客户需求，Minimax-M3 将至性能大幅提升行业周报-2026.5.31 AI 算力扩张、存储持续偏紧，设备受益于复杂度提升行业周报-2026.5.24 村田等多家电感厂商发涨价函，村田等多家电感厂商发涨价函，618 美护国货分化加美护国货分化加速速 行业周报行业周报 初敏（分析

2、师）初敏（分析师）李睿娴（分析师）李睿娴（分析师）程婧雅（分析师）程婧雅（分析师） 证书编号：S0790522080008 证书编号：S0790525020004 证书编号：S0790525070010 AI 电感：供电架构代际升级带来量价齐升，村田等多家厂商发涨价函电感：供电架构代际升级带来量价齐升，村田等多家厂商发涨价函 电感器是一种被动电子元件，主要用于稳定电流波动。伴随 GPU 卡功耗的持续升级，工作时峰值瞬间电流最高超过 2000A，带来电感元件的需求大增和结构升级。根据 QYResearch，预计 2031 年全球功率电感市场规模将达到 74.7 亿美元，未来几年年复合增长率 CA

3、GR 为 7.3%。乾坤科技、村田等前十强厂商占有大约75.0%的市场份额。2026 年 4 月 1 日起村田对其下产品进行涨价，涨幅在15%35%之间，包括多层型芯片铁氧体珠、多层铁氧体功率电感器、多层型射频电感器等，国巨及其他国内大厂跟涨。相较于传统 VRM，TLVR 在响应速度、电容需求和设计复杂度层面更优，关注 VPD 垂直供电带来 TLVR 新机遇。受益受益标的：标的：TDK 电子、村田制作所、顺络电子。电子、村田制作所、顺络电子。美丽：美护美丽：美护 618 跟踪：国货分化加速，外资高端稳固跟踪：国货分化加速，外资高端稳固 在天猫美妆 618 抢先购全周期成交榜 TOP20 中，国

4、际品牌占据 15 席。京东 618开门红竞速榜美妆品牌销售榜 TOP10 中，国际品牌占据 10 席，在高客单价产品、礼赠场景和复购型爆品上，外资品牌仍有明显优势。2026 年 5 月抖音化妆品品牌榜前五名分别为赫莲娜、雅诗兰黛、珀莱雅、海蓝之谜、韩束。除韩束、珀莱雅外均为高端外资品牌，外资品牌达播为主，国依赖自播驱动。头部高端外资品牌已构建起“达人矩阵+品牌自播”的双路径协同模式，且结构较为均衡。叠加其长期积累的品牌认知度，大促期间在与国货品牌争夺流量时更具优势。抖音头部品牌矩阵正趋向稳定，少数新品牌即便上榜但位次无法持续。彩妆赛道国货目前占据优势，但多个高端彩妆品牌今年首次上榜。本周行情：

5、港股制造电力设备跑输、消费者服务本周行情：港股制造电力设备跑输、消费者服务/商贸零售跑赢大盘商贸零售跑赢大盘 本周（2026.6.1-2026.6.5）港股商贸零售/消费者服务/电力设备及新能源指数+1.19%/+2.72%/-5.39%，较恒生指数涨跌幅+2.07/+3.6/-4.52pct，在 30 个一级行业中排名第 8/3/29；本周传媒、餐饮涨幅排名靠前。推荐标的：美护：推荐标的：美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。受益标的：受益标的：（1）IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技；（；（2）美护：）美护：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、四环医药、雅诗兰黛；（3）零售：

6、）零售：美团-W、顺丰同城、中国中免；（；（4）牙科：）牙科：时代天使、现代牙科、爱迪特、先临三维；（5）地产：地产：华润万象、新鸿基地产、太古地产。（6）AI 电力：电力：Bloom Energy、壹连科技、威胜控股、哈尔滨电气。（。（7）制造：）制造：津上机床中国。风险提示：风险提示：项目落地不及预期，社会零售不及预期，行业竞争加剧等。-24%0%24%48%72%96%120%2025-062025-102026-02综合沪深300相关研究报告相关研究报告 行业研究行业研究 行业周报行业周报 开源证券开源证券 证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律