【山西证券】煤炭行业周报：供应偏紧，炼焦煤价格持续上涨-260608（16页）.pdf

1、请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1 1d煤炭行业周报（煤炭行业周报（20260601-20260607）领先大市）领先大市-A(维持维持)供应偏紧，炼焦煤价格持续上涨供应偏紧，炼焦煤价格持续上涨2026 年年 6 月月 8 日行业研究日行业研究/行业周报行业周报煤炭行业近一年市场表现煤炭行业近一年市场表现资料来源：常闻相关报告：相关报告：【山证煤炭】供给收缩预期强，旺季有望逐步启动-行业周报（20260525-20260531）2026.6.1【山证煤炭】煤炭进口数据拆解 26 年 4月：印尼资源民族主义升级，低卡煤进口有望继续收缩 2026.5.26分

2、析师：分析师：胡博执业登记编码：S0760522090003邮箱：程俊杰执业登记编码：S0760519110005邮箱：投资要点投资要点动态数据跟踪动态数据跟踪动力煤：下游维持常态，煤价小幅上涨。动力煤：下游维持常态，煤价小幅上涨。本周停产的煤矿陆续恢复生产，产地内安全检查持续，下游电厂日耗逐渐上升，下游化工企业库存基本维持常规水平。截至 6 月 5 日，环渤海动力煤现货参考价 863 元/吨，周变化+1.05%；秦皇岛港动力煤平仓价 863 元/吨，周变化+0.58%。截至 6 月 6 日，环渤海九港煤炭库存 2670 万吨，周变化-7.49%。冶金煤：监管趋严，焦炭提涨。冶金煤：监管趋严，

3、焦炭提涨。在安全管控严格的情况下，炼焦煤市场供应仍处偏紧状态，周内随着下游焦炭第五轮提涨全面落地，焦企利润稍有回升，下游钢厂铁水产量维持高位，对焦持续积极补库。截至 6 月 5 日，京唐港主焦煤库提价 2070 元/吨，周变化+13.11%；京唐港 1/3 焦煤库提价 1560元/吨，周变化+10.64%；日照港喷吹煤 1255 元/吨，周变化+5.91%；澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价 254 美元/吨，周上涨 0.79%。国内独立焦化厂、247家样本钢厂炼焦煤总库存分别 988.49 万吨和 784.44 万吨，周变化分别+4.28%、+0.26%；喷吹煤库存 434.44 万吨，周变化+0.

4、38%。247 家样本钢厂高炉开工率 83.92%，周变化-0.24 个百分点；独立焦化厂焦炉开工率74.85%，周变化-0.06 个百分点。本周观点及投资建议本周观点及投资建议近期煤矿安全形势紧张，叠加迎峰度夏期间，部分地区煤矿存在保供任务，在下游需求尚存的情况下，短期内炼焦煤市场价格将持续上涨。投资建议：投资建议：美伊冲突高不确定性对应高波动性，但油价短期难大幅下调。煤炭 PPI 转正，煤价看涨，煤炭股有望迎来戴维斯双击。国际形势最利好海外产能布局的【兖矿能源】和与煤化工高度关联的【中煤能源】。动力煤方面，印尼强化资源民族主义，低卡煤进口收缩预期再次提升，中国煤炭涉及能源安全命题，且 HA

5、LO 属性高，关注【新集能源】、【昊华能源】、【晋控煤业】、【华阳股份】、【山煤国际】、【陕西煤业】。炼焦煤方面，山西矿难后安监或将升级，减产逻辑下焦煤最受益，关注【山西焦煤】、【潞安环能】、【平煤股份】、【淮北矿业】、【盘江股份】。风险提示风险提示反内卷相关政策效果温和；需求大幅回落；进口煤大幅增加等。行业研究行业研究/行业周报行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2 2目录目录附录附录.51.上市公司重要公告简述上市公司重要公告简述.52.煤炭行业动态数据跟踪煤炭行业动态数据跟踪.62.1 动力煤.62.2 冶金煤.82.3 焦钢产业链.102.4

6、 煤炭运输.112.5 煤炭相关期货.122.6 煤炭板块行情回顾.13图表目录图表目录图图 1：大同浑源动力煤大同浑源动力煤 Q5500 车板价车板价.6图图 2：秦皇岛港动力煤秦皇岛港动力煤 Q5500 平仓价平仓价.6图图 3：秦皇岛动力煤秦皇岛动力煤 5500 年度长协价（元年度长协价（元/吨）吨）.6图图 4：长协月度调整挂钩指数（长协月度调整挂钩指数（NCEI、CCTD、BSPI）.6图图 5：国际煤炭价格走势国际煤炭价格走势.6图图 6：海外价差与进口价差海外价差与进口价差.6图图 7：环渤海九港口煤炭库存合计环渤海九港口煤炭库存合计.7图图 8：中国电煤采购经理人指数中国电煤采