建筑材料行业：重视玻璃基板中的强安全边际品种以及地产链消费建材-260606（7页）.pdf

1、 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 1 重视玻璃基板中的强安全边际品种以及地产链消重视玻璃基板中的强安全边际品种以及地产链消费建材费建材 建筑材料建筑材料 证券研究报告 行业投资策略周报/2026.06.06 投资评级投资评级:看好看好（维持）（维持）最近 12 月市场表现 分析师分析师 王涛 SAC 证书编号：S0160526020003 分析师分析师 朱健 SAC 证书编号：S0160524120002 相关报告相关报告 1.建材配置价值凸显，继续推荐消费建材及科技类新材料 2026-05-30 2.宏观数据扰动带动地产链回调，建议继续逢低布局，同时关注科技新技术和新增环节

2、 2026-05-23 3.珍惜地产链的二次探底机会，关注科技回调后的布局机会 2026-05-16 核心观点核心观点 上周（20260601-20260605）沪深 300 跌 1.54%，建材子板块涨跌互现，其中玻璃行业最为明显（4.97%）。个股中，三峡新材（23.75%）、科顺股份（22.45%）、天力复合（21.95%）、凯伦股份（19.33%）、天安新材（15.68%）涨幅居前。核心观点：核心观点：上周沪深 300 跌 1.54%，建材指数跌 4.29%，本周受英伟达未来产品技术路径不确定和对 AI 相关个股高位的担忧，玻纤板块整体出现大幅回调，从而影响建材指数远跑输沪深 300，

3、而玻璃行业在玻璃基板产业链预期放量下表现良好。我们认为短期受美联储加息预期升温和对 AI 高位的担忧，相关板块或有所承压，玻璃基板在科技品种中相对涨幅较低，其中旗滨集团自身传统业务具备较好安全边际，建议继续重点关注，后续随着临近中报期，高景气紧缺环节（如玻纤）业绩或继续高增，估值得到消化下，或继续迎来机会。另一面，消费建材等传统板块处于低位，后续若风格有所切换，短期配置价值有望提升，5 月传统建材虽然出货总体承压，但后续随着基数持续回落叠加二手房、新房企稳，我们仍继续看好地产链需求的好转趋势。综合来看，当前仍是逢低布局消费建材龙头的优质窗口期，若地产行业逐步筑底企稳，传统地产链龙头中长期投资价

4、值将充分凸显，同时建议布局高景气下游赛道的新材料标的。建材建材行业行业数据数据跟踪跟踪：5 月建材行业经营呈现明显结构性分化，地产链防水、管材企业反馈终端需求偏弱，多数防水企业出货回落，不过凭借产品提价有望实现营收正增，零售表现总体好于工程；家居企业板材销售向好，但定制前端接单下滑；玻纤及复材龙头出货稳健向好、高端产品占比提升，各品类价格普遍上涨、行情韧性突出。水泥、玻璃价格环比同比下行、库存走高，整体供需偏弱。整体而言，5 月传统建材下游终端需求整体偏弱，地产链相关建材出货呈现压力，可能也与此前下游的集中备货有一定关系；玻纤、高端新材料细分赛道景气更强，板块依靠产品提价、产品结构优化对冲出货

5、下滑成为部分企业稳收入的关键抓手，行业复苏节奏呈现结构性分化特征。本周推荐组合：本周推荐组合：三棵树、东方雨虹、旗滨集团、海螺水泥、中国巨石。风险提示：风险提示：宏观经济下行风险、地产市场超预期下滑、原材料价格上涨风险 -4%8%20%33%45%58%建筑材料沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录内容目录 1 行情回顾行情回顾.3 2 建材重点子行业近期跟踪建材重点子行业近期跟踪.4 3 本周推荐组合本周推荐组合.5 4 风险提示风险提示.6 图表目录图表目录 图图 1:中信建材三级子行业过去五个交易中信建材三级子行业过去五

6、个交易日（日（6.1-6.5）涨跌幅（）涨跌幅（%）.3 图图 2:新房销售数据新房销售数据.4 表表 1:30 大中城市商品房销售数据（万平米）大中城市商品房销售数据（万平米）.3 1ZOWuMsRsPtQuNqQmPtPqQ6M9R9PtRmMpNsMeRrRoQeRqQvN8OoPmMxNqMyRvPqNnM 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 1 行情回顾行情回顾 上周（20260601-20260605）沪深 300 跌 1.54%，建材子板块涨跌互现，其中玻璃行业最为明显（4.97%）。个股中，三峡新材（23.75%）、科顺股份（2