家用电器行业周报：热泵出口高增机器人规模化落地在即关注产业链核心标的-260607（9页）.pdf

1、行 业 研 究 2026.06.07 1 敬请关注文后特别声明与免责条款 家 用 电 器 行 业 周 报 热泵出口高增，机器人规模化落地在即，关注产业链核心标的 分析师 罗岸阳 登记编号：S1220525090001 吴慧迪 登记编号：S1220523110002 联系人 周熠 行 业 评 级:推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 119 总股本(亿股)1,187.71 销售收入(亿元)8,909.35 利润总额(亿元)744.26 行业平均 PE 201.44 平均股价(元)22.27 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 家 电 出 口 回

2、暖，北 美 重 回 增 长 轨 道 2026.05.25 热点催化事件密集，持续看好家电科技赛道2026.05.17 美的集团拟发行 H 股可转债，支持国际化战略2026.05.10 三星退出中国家电市场，看日韩电视品牌全球影响力格局2026.05.07 周投资观点周投资观点：中国热泵出口持续高增。中国热泵出口持续高增。根据海关总署数据，截至 2026 年 4 月热泵出口已连续 2 年保持同比增长。4 月我国热泵相关产品及零部件出口金额 20.24 亿元，同比+33.9%（环比+29pct）。4 月对欧洲 21 国（不含俄罗斯、乌克兰）市场出口金额 8.9 亿元，同比+70.8%。欧洲能源转型

3、规划释放装机量增长空间，欧洲热泵市场长期发展前景广阔。欧盟限制性法案对中国热泵出口产业链实质影响有限。欧盟限制性法案对中国热泵出口产业链实质影响有限。欧盟委员会发布 工业加速器法案 草案，规定水循环热泵须在法案生效满三年后达到欧盟原产标准。欧洲境内销售的整体式空气源热泵中 80%90%已在欧洲本地组装，法案对中国热泵企业实质影响较为有限。特斯拉特斯拉 Optimus V3Optimus V3 机器人首批投产在即。机器人首批投产在即。特斯拉 Optimus V3 预计 7 月下旬亮相并启动投产，一代产线设计年产能 100 万台。当前人形机器人正处于从技术验证向规模化落地的窗口期，自主工作能力获初

4、步验证，工业应用新场景将快速涌现，加速规模化落地。儒竞科技：儒竞科技：主业稳健，主业稳健，机器人业务机器人业务成长空间大成长空间大。公司 2025 年外销收入高增，主因热泵控制器等核心零部件出口绑定博世、谷轮、麦克维尔等欧洲头部品牌，充分受益于欧洲本土品牌集中度提升。机器人伺服控制器产品研发投入稳步推进，部分产品实现样品交付。预计公司热泵业务确定性强，机器人业务具有较大成长空间。行业数据跟踪行业数据跟踪：1）本周家电板块上涨 0.1%，同期沪深 300 下跌 1.5%，家电板块跑赢大盘1.7pct，在申万一级行业中排名 7/31。本周在家电二级行业中照明设备、家电零部件 2.1%、1.3%；黑

5、电、白电、厨卫电器分别下跌 0.7%、0.1%、2.5%。2）个股表现：本周涨幅前五个股为金海高科（+35.7%）、民爆光电（+16.0%）、格利尔（+12.2%）、和晶科技（+10.0%）、联域股份（+9.4%）；跌幅前五个股为利仁科技（-14.8%）、热威股份（-13.0%）、宏昌科技（-11.4%）、盾安环境（-9.1%）、飞科电器（-8.3%）。3）本周最新 LME 铜现货结算价为 13731 美元/吨，较上周同期+0.9%；LME铝现货结算价为 3736 美元/吨，较上周同期-0.9%；冷轧板本周均价为3857.5 元/吨，较上周同期-0.3%。本周中国塑料城价格指数为 938.04

6、，较上周同期-1.6%。4）截至 2026 年 6 月 5 日，美元兑人民币汇率中间价为 6.8157，相较上周同期持平，相较年初-3.0%。海运价格方面，本周 CCFI 综合指数 1411.6，相较上周同期+3.3%。5）截至 2026 年 4 月，全国住宅累计新开工面积 10056.99 万平方米，同比-23.6%，累计竣工面积 8472.65 万平方米，同比-25.8%，累计施工面积378005.45 万平方米，同比-12.5%，商品房累计销售面积 25257.98 万平方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告-4%3%10%17%24%31%25/6/725/8/19 25/