【国盛证券有限责任公司】社会服务行业周报：茶饮拓展冰淇淋新品类，育儿补贴加码-260607（8页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 社会服务社会服务 茶饮拓展冰淇淋新品类，育儿补贴加码茶饮拓展冰淇淋新品类，育儿补贴加码 2026 年开年至今，已有多家茶饮品牌增加冰淇淋产品或直接布局冰淇淋年开年至今，已有多家茶饮品牌增加冰淇淋产品或直接布局冰淇淋赛道。赛道。1）喜茶厦门万象城二期 gelato lab+店于 6 月 1 日正式开业，标志着喜茶喜拉朵系列正式走出 HEYTEA LAB 实验集合店，开启独立主题门店运营新模式。定价方面，普通口味 19 元，凤梨酥味道 23 元。2）霸王茶姬 geelato 茶拉朵于 5 月 22

2、日在北京、上海、深圳、成都、武汉部分门店上线，将伯牙绝弦、云焦卡美罗等饮品做成冰淇淋，单份 1822 元，未来将一步步走向全国。3）奈雪则将冰淇淋与甜品融合，推出杨梅冰淇淋挞，将杨梅冰淇淋慕斯雪顶与酥脆挞皮融合。4）茶百道和古茗则推出在茶饮中加入冰淇淋，推出香草抹茶冰、椰椰冰淇淋拿铁等产品。5）相比以上在茶饮门店中增加冰淇淋品类，柠季则是直接布局冰淇淋门店。6 月 1 日，通用磨坊官宣，将中国内地哈根达斯门店业务出售给一个包含柠季在内的投资者集团。柠季将获得哈根达斯品牌在中国内地冰淇淋门店及礼品业务的独家许可。通用磨坊仍将保留哈根达斯在中国的零售和餐饮渠道业务。我们认为，当前茶饮行业我们认为，

3、当前茶饮行业从跑马圈地步入存量博弈阶段。冰淇淋市场大增速快，且与茶饮本就具有适配性和协同性，正在成为茶饮品牌新的增量来源。根据艾媒咨询，2024 年中国冰淇淋行业市场规模已达 1835 亿元，预计 2030 年达 2334 亿元。其中 Gelato 2019 年至 2024 年中国市场规模从54.3 亿元增至 122.22 亿元，年复合增速达 17.62%。茶饮门店仅需添置一台占地面积不大的冰淇淋设备，同时 Gelato 销售价格较高多在 18 元以上，边际成本投入较低。中央财政育儿补贴补助资金同比增加。中央财政育儿补贴补助资金同比增加。财政部近期下达 2026 年育儿补贴补助资金 999 亿

4、元，较上年增长 10.6%，支持各地为符合条件的婴幼儿发放育儿补贴。预计全年各级财政共安排补贴资金约 1100 亿元。在生育政策持续加码的背景下，我们建议关注孩子王、爱婴室等母婴龙头。投资建议：投资建议：暑假临近关注出行链暑假临近关注出行链，把握绩优把握绩优+高股息高股息+低估值龙头低估值龙头 前期板块回调幅度较大，当下建议关注：1）暑假旺季下的出行链弹性，包括避暑景区，以及估值回落至 20 x 以下的酒店个股；2）业绩确定性强+股息率优的部分龙头已跌至 15x 以下，具有较强安全边际，推荐小商品城、苏美达，关注高股息的黄金珠宝板块（金价波动仍有对业绩的不确定性）；3）兼备消费属性和 AI 应

5、用弹性的个股，即壹网壹创、青木科技、焦点科技。整体维持 2026 年度策略观点，我们建议把握服务消费、品质零售、跨境三条主线的龙头，其产业链控制力将更有效地驱动量价共振。其中：1）对内，服务消费首选酒店板块，其次免税、景区、餐饮、茶饮；商品消费中，品质零售转型深化，关注自有品牌业务进展。2）对外，考虑到国际环境仍有不确定性，优选品牌力强的出海龙头，成长性和抗风险能力均更优。综上推荐小商品城、苏美达、华住集团、首旅酒店、锦江酒店、九华旅游、安克创新、中国中免、古茗、百胜中国、潮宏基、名创优品，关注长白山、大连圣亚、三特索道、三峡旅游、黄山旅游、君亭酒店、宋城演艺、海底捞、小菜园、锅圈、老铺黄金、

6、菜百股份、若羽臣、青木科技、赛维时代、华凯易佰、焦点科技、永辉超市、家家悦、壹网壹创、美团-W、中国东方教育。风险提示：风险提示：消费复苏不及预期；行业竞争加剧；监管政策的不确定性。增持增持（维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 执业证书编号：S0680525090002 邮箱： 分析师分析师 程子怡程子怡 执业证书编号：S0680524080004 邮箱： 相关研究相关研究 1、社会服务：出行链已处低位，重视避暑游行情机会 2026-05-24 2、社会服务：五一假期受多因素扰动，全年维度维持看好出行链 2026-05-10 3、社会服务：商社板块 25 年&26Q1 总结：服