【开源证券】氟化工行业周报：2027制冷剂配额政策征求意见稿下发；高GWP制冷剂报价上调；巨化股份超纯P-260607（28页）.pdf

1、化学原料化学原料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/28 化学原料化学原料 2026年 06月 07日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 欧美放宽 H英国制冷剂价格大幅调涨，全球制冷剂补库行情或在酝酿氟化工行业周报-2026.5.24 氟化工 2025、2026Q1 盈利向好，行业持续复苏氟化工行业周报-2026.5.5 巨化股份深度报告（二）：卡位先进制程核心环节，“半导体血管”超纯P主可控-2026.5.30 制冷剂行业深度报告三：蓄势双击，或迎主升（2024.12.17）制冷剂政策点评：制冷剂 2025 年配额方案征求意见稿下发，看好

2、制冷剂景气向上趋势延续（2024.9.16）东阳光首次覆盖报告：原有主业或迎业绩反转，制冷剂开启长景气周期（2024.8.27）制冷剂行业深度报告二：拐点已现，行则将至（2024.2.6）制冷剂行业深度报告：十年轮回，未来已来（2021.10.20）金石资源深度报告（三）：新兴产业创造新的需求增长极，萤石供给将现缺口（2021.8.22）三美股份深度报告：三代制冷剂将迎“黄金十年”，静待龙头引领周期反转（2020.12.30）金石资源深度报告（二）：资源储量优势及高成长动能，金石资源开启价值发现之旅（2020.11.2）昊华科技深度报告：围绕国家科技战略，军工基因铸就央企材料平台（2020.9

3、.9）巨化股份深度报告：制冷剂加速更新换代，氟化工龙头开启黄金十年（2020.2.11）金石资源深度报告：行业唯一上市龙 头，萤 石 高 景 气 助 力 腾 飞（2019.11.29）2027 制冷剂配额政策征求意见稿下发；高制冷剂配额政策征求意见稿下发；高 GWP 制冷剂报制冷剂报价上调；巨化股份超纯价上调；巨化股份超纯 P氟化工氟化工行业周报行业周报 金益腾（分析师）金益腾（分析师）毕挥（分析师）毕挥（分析师）李思佳（分析师）李思佳（分析师） 证书编号：S0790520020002 证书编号：S0790523080001 证书编号：S0790525070006 本周（本周（6 月月 1 日

4、日-6 月月 5 日日）行情回顾）行情回顾 本周氟化工指数本周氟化工指数上涨上涨 4.02%，跑赢上证综指跑赢上证综指 5.02%。本周（6 月 1 日-6 月 5日）氟化工指数收于 6001.59 点，上涨 4.02%，跑赢上证综指 5.02%，跑赢沪深300指数 5.56%，跑赢基础化工指数 2.85%，跑赢新材料指数 4.01%。要点事件要点事件：2027 配额征求意见稿下发，巨化股份超纯配额征求意见稿下发，巨化股份超纯 P2027 年制冷剂配额政策征求意见稿下发，内容与年制冷剂配额政策征求意见稿下发，内容与 2026 基本一致基本一致。据氟务在线资讯，2026 年 6月 2日，生态环境

5、部就关于 2027年度消耗臭氧层物质和氢氟碳化物配额总量设定与分配方案公开征求意见。2027 配额方案和配额方案和 2026 年基年基本一致。相比本一致。相比 2023（配额政策预期博弈）、（配额政策预期博弈）、2024（R32 配额临时下发）、配额临时下发）、2025（R32 配额下发、配额下发、10%切换调整为三次调整）、切换调整为三次调整）、2026（10%切换调整为切换调整为30%），），2027 年配额政策方案（征求意见稿）与年配额政策方案（征求意见稿）与 2026 年内容基本一致，政策年内容基本一致，政策执行愈加成熟，市场预期愈加稳定。执行愈加成熟，市场预期愈加稳定。巨化股份超纯巨

6、化股份超纯 P正式量产，正式量产，经国内头部半导体企业实经国内头部半导体企业实测验证，可直接替代进口产品测验证，可直接替代进口产品，这意味着，这意味着我国半导体等战略性产业有了自主可控的关键材料保障。我国半导体等战略性产业有了自主可控的关键材料保障。随着半导体、随着半导体、5G、新、新能源、生物医药等产业快速发展，超纯能源、生物医药等产业快速发展，超纯 P市场被少数海外企业长期垄断，一旦供应中断，新的晶圆厂、芯片厂建设就无市场被少数海外企业长期垄断，一旦供应中断，新的晶圆厂、芯片厂建设就无法开展。这种“卡脖子”风险，在当前全球产业链重构的背景下尤为突出。法开展。这种“卡脖子”风险，在当前全球产