储能行业点评：中东冲突持续拉锯户储景气度有望向Q3延伸-260603（2页）.pdf

1、 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 1 储能行业点评储能行业点评 电力设备电力设备 证券研究报告 行业点评报告/2026.06.03 投资评级投资评级:看好看好（维持）（维持）最近 12 月市场表现 分析师分析师 谢哲栋 SAC 证书编号：S0160525120005 分析师分析师 唐亚辉 SAC 证书编号：S0160525120007 分析师分析师 李康瑞 SAC 证书编号：S0160526010004 联系人联系人 虞佑桢 相关报告相关报告 1.SOFC 行业点评 2026-05-25 2.储能行业点评 2026-05-21 3.储能行业点评 2026-05-20 中东冲突

2、持续拉锯，户储景气度有望中东冲突持续拉锯，户储景气度有望向向 Q3 延伸延伸 核心观点核心观点 事件：事件：据新华社和央视财经 6 月 1 日新闻，伊朗计划彻底封锁霍尔木兹海峡，并暂停同美国的对话和文本交换。中中东东冲突持续拉锯冲突持续拉锯，加速新兴市场“能源独立”：，加速新兴市场“能源独立”：冲突爆发前，霍尔木兹海峡承载了全球近五分之一的石油与液化天然气（LNG）运输量。若海峡面临实质性封锁，全球油气供需失衡的边际效应将长期存在。我们预计，中东地缘的持续拉扯将导致能源成本居高不下，其带来的溢出效应将深远影响中非、东南亚等高能源外部依赖型地区，迫使其迫切启动能源结构转型，“能源独立”与分布式光

3、储的刚需逻辑将被全面激活。欧洲旺季已至，工商储与户储景气度共振向上：欧洲旺季已至，工商储与户储景气度共振向上：聚焦二季度，欧洲市场已步入传统安装旺季，供应链订单呈现逐月环比爬升的态势。其中，工商储受益于日前市场 15 分钟结算制等政策红利的释放，终端景气度高涨；户用库存走出调整期，终端景气度韧性十足。投资建议：投资建议：看好海外能源独立带来的户储需求延伸至 Q3。建议关注：德业股份、锦浪科技、固德威、鹏辉能源等。风险提示：风险提示：储能装机不及预期；价格竞争超预期；海外贸易政策变化；原材料价格波动。0%17%34%50%67%84%电力设备沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评

4、级标准 2 行业点评报告/证券研究报告 信息披露信息披露 分析师承诺分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解。本报告清晰地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。资质声明资质声明 财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。公司评级公司评级 以报告发布日后 6 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准：买入：相对同期相关证券市场代表性

5、指数涨幅大于 10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；无评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。A 股市场代表性指数以沪深 300 指数为基准；中国香港市场代表性指数以恒生指数为基准；美国市场代表性指数以标普 500指数为基准。行业评级行业评级 以报告发布日后 6 个月内，行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期

6、相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。A 股市场代表性指数以沪深 300 指数为基准；中国香港市场代表性指数以恒生指数为基准；美国市场代表性指数以标普 500指数为基准。免责声明免责声明 本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或