【中邮证券】化工行业报告：高含氢硅油、安赛蜜价格涨幅居前，美英推迟制冷剂淘汰进程-260603（36页）.pdf

1、行业投资评级化工行业报告（2026.05.25-2026.05.31）近期研究报告高含氢硅油、安赛蜜价格涨幅居前，美英推迟制冷剂淘汰进程本周化工行情概述1本周化工板块行情回顾1.1化工板块行情：本周基础化工行业指数收4544.02点，较上周-5.96%，跑输沪深300指数6.93%整体看，截至本周五（5月29日），上证综指收于4068.57点，较上周五的4112.90点下跌1,08%；沪深300指数报4892.12点，较上周五上涨0.97%；申万化工行业指数报4544.02点，较上周五下跌5,96%；本周化工行业指数跑输沪深300指数6.93%。(divcenter)图表1：本周上证指数收40

2、68.57点，较上周-mathbf-1.08%(/divcenter)细分子行业看，截至本周五（5月29日），申万化工三级分类中25个子行业全体收跌。其中，氟化工、炭黑、煤化工行业跌幅较大，周跌幅分别为-10.75%、-9.69%、-8.54%。截至本周五（5月29日），化工板块的462只个股中，有71只周度上涨（占比15%，有387只周度下跌（占比84%)。7日涨幅前十名的个股分别是：联瑞新材、中仑新材、红星发展、力量钻石、元力股份、三祥新材、回天新材、永冠新材、先锋新材、双星新材；7日跌幅前十名的个股分别是：美农生物、龙星科技、瑞丰新材、瑞华泰、振华股份、泰坦科技、横河精密、多氟多、雅运股

3、份、丰茂股份。1.2化工产品价格涨跌幅排行榜：氟乐灵（华东）、硫酸（CFR西北欧）、丙烷（冷冻货，CFR华东）、新加坡汽油、新加坡石脑油涨幅居前截至本周五（5月29日），我们重点跟踪的380种化工产品中，有44种产品价格较上周上涨，有157种下跌。7日涨幅前十名的产品是：高含氢硅油、安赛蜜（金禾）、NYMEX天然气、黄磷（四川）、煤焦油（山西工厂）、炭黑（N220，华东）、兰炭（大料，陕西）、磷酸（工业级85%，新乡华幸）、磷酸（工业级85%，新乡华幸）、环氧丙烷（华东）；7日跌幅前十名的产品是：液氯（华东）、醋酸乙烯（华东）、水合肼（华东）、尿素（波罗的海小颗粒）、丁酮（华东）、TMA（华东

4、）、双氧水27.5%、新加坡石脑油、苯胺（华东）、Brent原油。2重点化工子行业跟踪2.1涤纶长丝：本周市场价格震荡下跌市场综述：本周（2026年5月22日-2026年5月28日）涤纶长丝市场价格下跌，截至本周四，涤纶长丝POY市场均价为8480元/吨，较上周均价下跌150元/吨；FDY市场均价为8820元/吨，较上周均价下跌130元/吨；DTY市场均价为9530元/吨，较上周均价下跌120元/吨。本周，受美伊谈判乐观预期影响，国际油价震荡大跌，聚酯原料市场随之下行，成本支撑震荡走弱，且长丝自身供需矛盾突出，库存压力较大，企业多以出货操作为主，市场重心震荡下移，但原料走跌加重下游用户看空情绪

5、，对于原丝采购更加谨慎，多维持刚需补货为主，长丝出货表现不及预期。目前，上游PTA主流大厂存在减产听闻，聚合成本反弹回暖，长丝企业乘机延续出货操作，市场走势依旧偏弱。供应方面：本周涤纶长丝平均行业开工率约为82.85%，本周长丝装置减产与重启并存，且另有两套装置投产出丝，总产能基数增大，但负荷提升较为缓慢，整体开工率小幅下滑。需求方面：截至5月28日江浙地区化纤织造综合开机率为51.78%，本周，加弹工厂及下游织机开机率延续低位运行，终端内外订单均显不足，织造企业资金承压、原料备货谨慎，多随用随采，常规坯布市场维持内卷状态，让利抛货现象仍存，但总体交易量依旧偏低，成品库存逐渐累积，仅差异化面料

6、需求相对坚挺，需求回暖乏力。库存方面：本周局部工厂产销放量，但总体出货表现不及预期，库存水平小幅累积，截止至本周四，POY库存在29-31天附近，FDY库存在30-33天附近，DTY库存在38-40天附近。成本方面：截至本周四，涤纶长丝平均聚合成本在6816.78元/吨，较上周平均成本下降398.35元/吨。利润方面：截至本周四，涤丝POY150/48平均加工差为1663.22元/吨；FDY150/96平均加工差为203.22元/吨；DTY150/48低弹平均加工差为1050元/吨。根据行业平均理论加工费核算，即涤纶POY150D平均盈利水平为563.22元/吨，较上周平均毛利上涨248.35