农业重点数据跟踪周报：产能调控进一步落实生猪养殖持续亏损-260531（12页）.pdf

1、 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 1 产能调控进一步落实产能调控进一步落实，生猪养殖持续亏损生猪养殖持续亏损 农林牧渔农林牧渔 证券研究报告 行业投资策略周报/2026.05.31 投资评级投资评级:看好看好（维持）（维持）最近 12 月市场表现 分析师分析师 王聪 SAC 证书编号：S0160525110001 分析师分析师 肖珮菁 SAC 证书编号：S0160524070005 分析师分析师 江路 SAC 证书编号：S0160526010003 相关报告相关报告 1.产能调控进一步落实，持续推荐生猪养殖 2026-05-24 2.新季全球玉米大豆库存降低，持续推荐生猪养殖

2、 2026-05-17 3.三方 4 月能繁加速去化，持续推荐生猪养殖 2026-05-10 农业重点数据跟踪周报农业重点数据跟踪周报 核心观点核心观点 生猪养殖：猪价生猪养殖：猪价下行下行。供应端出栏平稳，局部环保监管趋严，供需博弈猪价平稳。供应压力叠加政策引导，产能去化或加速。1）数量端：）数量端：据钢联统计，2026年 4 月能繁母猪存栏量月环比-0.89%（3 月环比-0.34%）。2）价格端：猪价价格端：猪价平平稳稳。5 月 28 日，商品猪出栏价为 9.65 元/kg，周环比+0.94%。3）盈利端：延盈利端：延续亏损。续亏损。5 月 29 日，自繁自养和外购仔猪养殖盈利为-339

3、.23 元/头、-268.69元/头。相关标的：牧原股份，神农集团，德康农牧。相关标的：牧原股份，神农集团，德康农牧。禽类养殖：海外禽流感频发，关注白禽类养殖：海外禽流感频发，关注白羽羽鸡投资机会。鸡投资机会。据钢联统计，2026 年 4月祖代更新量为 7.45 万套，环比-5.34%，更新品种主要是科宝以及国内品种。祖代鸡引种存不确定性，中长期利好白羽鸡产业链价格。5 月 29 日，白羽肉鸡主产区平均价为 7.49 元/公斤，周环比-0.40%。相关标的：圣农发展，益生相关标的：圣农发展，益生股份。股份。动保：行业潜在成长性持续催化。动保：行业潜在成长性持续催化。周期角度，周期角度，据批签发

4、数据，2026 年一季度/4 月，圆环同比+6.6%/-11%，伪狂犬同比-1.1%/-23%。产品角度，产品角度，各公司新品陆续上市提供增长动力。相关标的：科前生物、瑞普生物、生物股份等。相关标的：科前生物、瑞普生物、生物股份等。宠物：宠物：出口方面，出口方面，据海关数据，2026 年 1-4 月食品出口额为 34.87 亿元，同比+6.97%。内销方面延续增长趋势，内销方面延续增长趋势，据久谦中台，4 月宠物食品电商平台销售额同比+1%，其中天猫、抖音、京东分别同比-9%/+12%/+15%；国产品牌市场份额持续提升。相关标的：中宠股份，乖宝宠物，佩蒂股份相关标的：中宠股份，乖宝宠物，佩蒂

5、股份。种业：关注生物育种扩面进度。种业：关注生物育种扩面进度。5 月 29 日，小麦/豆粕/玉米全国均价分别同比-0.3%/-0.9%/-0.3%。转基因方面，关注转基因玉米的推广区域及行业收并购动作。相关标的：康农种业、大北农、隆平高科等。相关标的：康农种业、大北农、隆平高科等。风险提示：风险提示：原材料价格波动风险，动物疾病风险，极端灾害风险。表表 1：重点公司投资评级：重点公司投资评级 代码代码 公司公司 总市值（亿总市值（亿元）元）收盘价收盘价（05.29）EPS（元）（元）PE 投资评级投资评级 2025A 2026E 2027E 2025A 2026E 2027E 002714 牧

6、原股份 2,197.78 38.07 2.68 1.15 4.64 14.19 33.22 8.20 增持 300498 温氏股份 910.26 13.68 0.79 1.42 1.87 17.28 9.64 7.32 增持 002299 圣农发展 211.20 16.99 1.11 1.10 1.34 15.30 15.42 12.68 增持 300119 瑞普生物 75.01 16.14 0.86 0.97 1.14 18.73 16.67 14.13 买入 002891 中宠股份 95.77 29.75 1.13 1.35 1.89 26.23 22.12 15.75 增持 605016