煤炭行业周报：改革预期持续强化关注北证50核心标的-260531（11页）.pdf

1、 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1 20262026 年年 0505 月月 3131 日日 煤炭煤炭 行业周报行业周报 改革预期持续强化改革预期持续强化，关注北证，关注北证 5050 核核心心标的标的 证券研究报告证券研究报告 投资评级投资评级 领先大市领先大市-A A 维持维持评级评级 汪磊汪磊 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450525050002 卢璇卢璇 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450525060004 徐奕琳徐奕琳 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450525110003 相关报告相关报告 资源主权约束下的煤炭稀缺性溢价

2、 2026-05-26 流动性边际改善，北证指数持续修复 2026-05-10 煤炭海外供需专题：低供给弹性背景下，能源保供需求驱动的煤炭旺季溢价 2026-05-08 北交所推出私募债业务，拓宽中小企业融资渠道 2026-05-05 从货运贸易流变化看干散景气周期 2026-04-27 本周市场回顾：本周市场回顾：本周上证指数下降 0.80%，北证 A 股指数下降 5.98%,跑输上证综指5.19pct;北证 50 指数下降 7.17%,跑输上证综指 6.37pct;创业板指数下降 2.31%，科创板指数下降 2.10%。流动性方面，本周北证 A 股总成交额为 1058.07 亿元，北证 5

3、0 总成交额 286.68 亿元，占北证 A 股总成交额的 27.09%。北证 A 股日均成交额 211.18 亿元，较 5 月 18 日到 5 月 22 日下降-11.29%。区间日均换手率为 2.97%，较 5 月 18 日到 5 月 22 日上涨 0.02pct。估值方面，截至 2026 年 5 月 29 日，北证 A 股市盈率中位数为 44.54X；同期科创板、创业板 PE 中位数分别为 39.41X、38.3X。个股表现个股表现&新股上市情况：新股上市情况：截至 2026 年 5 月 29 日，北交所上市公司总数为 317 家，涨幅靠前的分别为:惠丰钻石、鸿仕达、恒太照明、华维设计、

4、创达新材、蘅东光、朱老六、奔朗新材、一致魔芋、天马新材；跌幅靠前的分别为:朗信电气、三协电机、通领科技、万达轴承、方正阀门、捷众科技、拾比佰、开发科技、国亮新材、纳科诺尔。2025 年 1 月 1 日至 2026 年 5 月 29 日，北交所共有 56 家企业新发上市，本周新上市 2 家，分别为新天力与龙辰科技，上市首日涨幅分别为 270.80%/344.63%，56 家新股上市首日涨跌幅中位数 218.16%，市盈率中位数 14.98X。行业动态：行业动态：（1）5 月 18 日，在 2026 北京上市公司高质量发展大会上，证监会副主席李超表示，将以更大力度推进北交所深化改革，推动北交所新三

5、板一体化高质量发展，更好发挥北交所服务中小企业创新发展的作用。（2）5 月 22 日，经国务院同意，中国证监会、工业和信息化部、公安部、中国人民银行、市场监管总局、金融监管总局、国家网信办、国家外汇局等八部门联合印发综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案。方案明确经过 2 年集中整治，全面取缔境外证券期货基金经营机构非法跨境经营活动；存量境内客户只允许单向卖出并转出资金，集中整治期满后境内网站、交易软 998685649 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2 行业周报行业周报/北交所北交所 件及配套服务器将全面关停。同日，证监会对老虎证券、富途控股、长桥证券境内

6、外相关主体立案调查并作出行政处罚事先告知（合计罚没金额高达 23 亿元），香港证监会亦同步更新内地客户赴港开户规。（3）5 月 22 日，国家发改委宣布启动 2026 年第一批科技创新和技术改造再贷款项目。今年再贷款额度从 5000 亿元扩大至 1.2 万亿元，支持范围扩展至电子信息、人工智能、设施农业、消费商业设施等 14个领域；利率由 1.75%下调至 1.25%，财政贴息标准由 1 个百分点提升至 1.5 个百分点。值得一提的是，民营中小企业首次被明确纳入支持名单，为技术升级提供了低成本资金通道。投资建议：投资建议：4 月 24 日，北交所正式修订发布北京证券交易所交易规则和 北京证券交