建筑行业周报：城市更新“十五五”规划出台拉动存量投资-260531（7页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 建筑装饰 2026 年 05 月 31 日 城市更新“十五五”规划出台，拉动存量投资 看好 申万宏源建筑周报（20260525-20260529）相关研究 优化支出结构，新兴领域投资发力-2026 年建筑装饰行业春季投资策略 2026/03/19 投资维稳，布局战略新兴板块-2026 年建筑装饰行业投资策略 2025/11/17 收入、利润承压，现金流改善建筑装饰 2025H1 财报综述 2025/09/01 供给优化，需求修复，曙光已现房地产链白皮书：建筑篇 2025/07/04 证券分析师 袁豪 A

2、0230520120001 唐猛 A0230523080003 研究支持 唐猛 A0230523080003 联系人 唐猛 A0230523080003 本期投资提示：一周板块回顾：板块表现方面，SW 建筑装饰指数-3.59%，沪深 300 指数+0.97%，相对收益为-4.56pct。周涨幅最大的三个子行业分别为国际工程（-0.11%）、基建央企（-0.29%）、基建国企（-3.06%），对应行业内三个公司：中材国际（+3.50%）、中国交建（+2.22%）、四川路桥（+8.15%）；年涨幅最大的三个子行业分别是装饰幕墙（+13.17%）、专业工程（+10.71%）、钢结构（+9.92%），

3、对应行业内三个公司：*ST美芝（+88.48%）、罗曼股份（+153.08%）、东南网架（+59.25%）。行业个股表现：个股中，周度涨幅前 5 名为*ST 雅博（+27.83%）、*ST美芝（+22.64%）、镇海股份（+14.11%）、罗曼股份（+11.99%）、四川路桥（+8.15%），周度涨幅后 5 名的是奥雅股份（-37.22%）、国晟科技（-30.01%）、园林股份（-23.17）、农尚环境（-21.55%）、诚邦股份（-19.85%）。行业主要变化：1）国务院：印发城市更新“十五五”规划，规划明确 2030 年、2035 年两大发展目标，从产业培育、人居改善、绿色低碳、安全韧性、

4、文化传承、智慧治理等多维度部署重点任务，全面推动城市转型提质。规划同步完善投融资、土地、法规、人才等配套政策，健全多方协同机制，保障城市更新工作落地实施。2）交通部：5 月 21日长三角三省一市发布省际交通互联互通行动，共推进 44 项省际重点项目，含铁路 16 项、公路 21 项、航道 7 项，目标 2030 年建成高质量综合交通网。“十五五”期间区域将加快轨道、公路、航道建设，多维度打通省际通道，助力长三角一体化发展。重点公司主要变化：1）中国化学：2026 年 1-4 月，新签合同额为1284.66 亿元，同比+4.43%。2）中国核建：中国信达资产管理股份有限公司计划减持持有的公司股份

5、不超过30,138,342股（不超过公司总股本的 1%）。投资分析意见：我们认为，2026 年二季度投资压力逐步显现，地方政府项目推进意愿较弱，企业注重自身报表修复，展望未来，以中央为主的“两重”项目、硬科技制造领域有望发力，重点关注钢结构领域的鸿路钢构、精工钢构，化学工程+实业领域的中国化学，洁净室领域关注圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份。同时，低估值央国企估值有望修复，关注中国能建、中国中铁、四川路桥、上海建工、隧道股份、安徽建工。风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共7页 简单金融 成就梦想 1建

6、筑装饰行业市场表现 1.1 建筑行业周涨幅-3.3.5959%，子行业国际工程表现最好 上周建筑行业涨幅-3.59%，跑输上证综指（-1.08%）、深证成指（-0.14%）、中小板（-1.65%）、创业板（+2.53%）、沪深 300（+0.97%）。图 1：建筑行业周涨幅-3.59%资料来源：Wind，申万宏源研究 周涨幅最大的三个子行业分别为国际工程（-0.11%）、基建央企（-0.29%）、基建国企（-3.06%），对应行业内三个公司：中材国际（+3.50%）、中国交建（+2.22%）、四川路桥（+8.15%）；年涨幅最大的三个子行业分别是装饰幕墙（+13.17%）、专业工程（+10.7