电气设备行业国网投资快速增长电力设备出海持续高景气：国内主网、配网建设持续推进海外电力设备需求持续高景气-260601（2页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.06.01 国网投资快速增长，电力设备出海持续高景气国网投资快速增长，电力设备出海持续高景气 Table_Industry 电气设备电气设备 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 电气设备【国泰海通电新】储能招投标、价格及装机数据库 202605192026.05.19 电气设备【国泰海通电新】储能招投标、价格及装机数据库 202605112026.05.11 电气设备【国泰海通电新】储能招投标

2、、价格及装机数据库 202604132026.04.13 电气设备【国泰海通电新】储能招投标、价格及装机数据库 202603082026.03.08 电气设备储能招投标和装机数据亮眼，集采涨价2026.03.08 国内主网、配网建设持续推进，海外电力设备需求持续高景气 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 徐强(分析师)010-83939805 S0880517040002 房青(分析师)021-23185603 S0880525040112 本报告导读：本报告导读：国网投资快速增长，主网建设密集推进，配网着力提升可靠性、数智化水平。同时，国网投资快速增长，主网建设密集推进，

3、配网着力提升可靠性、数智化水平。同时，电力设备出海持续高景气。国内外市场共同拉动电力设备产业需求。电力设备出海持续高景气。国内外市场共同拉动电力设备产业需求。投资要点：投资要点：Table_Summary 国网投资快速增长国网投资快速增长 2026 年一季度，国家电网完成固定资产投资超 1290 亿元，同比增长 37%。其中，新能源接网工程投资超 100 亿元，同比增长超过 50%；完成配电网投资 568 亿元，占各级电网投资比重达到 55%，城乡供电可靠性和服务质效持续提升。2026 年一季度，国家电网 110（66）千伏及以上项目开工 393 项、投产 579 项，同比分别增长 42%、2

4、4%，建成投产承德外送第四通道 500 千伏等工程，电网结构持续优化。主网建设密集推进主网建设密集推进，配网着力提升可靠性、数智化水平，配网着力提升可靠性、数智化水平 主网“十五五”规划方面，国网夯实电网本质安全基础，兜住系统规划保供底线，保障实现能源转型目标。（1）特高压建设持续推进）特高压建设持续推进 2026 年以来，攀西特高压交流、皖鄂直流等工程顺利开工，甘肃-浙江、大同-怀来-天津南特高压工程等项目全面提速。2026 年 4 月，甘肃-浙江800 千伏特高压直流输电工程浙江段全线贯通。加快电网建设，有利于满足电力增长需求，为产业转型升级、培育新质生产力夯实能源支撑。（2）超高压、高压

5、亦为投资重点）超高压、高压亦为投资重点 除了特高压，主网超高压、高压省间互济，也是投资重点。2026 年4 月，湘粤背靠背联网、湖南-贵州电力灵活互济两大重点工程全面进入施工阶段，湘粤黔三省能源互联互通大动脉建设迈出关键一步。（3）配网着力提升可靠性、数智化水平）配网着力提升可靠性、数智化水平 配网“十五五”规划方面，国网规划提升承载力水平，提升可靠性水平，提升电能质量水平，提升数字化智能化水平。城网方面，国网适度超前规划城市配电网，优化电网设施布局，持续提升供电可靠性和配电网智能化水平。农网方面，国网大力实施农网巩固提升工程、充电基础设施接入配套电网建设等项目。电力设备出海持续高景气电力设备

6、出海持续高景气 2026 年 1-4 月，我国主要电力设备产品，出口维持较快增长。变压器出口金额 1321 亿元，同比增 18%；开关出口金额 1272 亿元，同比增 17%。国内国内、海外海外共推电力设备产业需求共推电力设备产业需求 国内市场：特高压建设持续推进，主网超高压、高压省间互济，也是投资重点。同时，配网着力提升可靠性、数智化水平。海外市场：我国电力设备主要产品出口持续高景气。国内外需求共振，推动电力设备产业需求快速增长，给予行业“增持”评级。风险提风险提示。示。国内电网投资低于预期，海外需求低于预期。行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之