【东方证券】基准之上，精准锚定：公募基金业绩比较基准批量调整正式落地-260602（10页）.pdf

1、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。基金研究|动态跟踪 研究结论研究结论 2026 年年 6 月月 1 日，公募基金首批存量基金业绩比较基准集中调整正式生效。日，公募基金首批存量基金业绩比较基准集中调整正式生效。本轮基准调整由 12 家基金公司率先披露并落实，合计 195 只基金产品，其基金总规模约3910.30 亿元。其中，南方基金旗下调整产品数量最多，从类型来看，主动权益基金数量最多、债券类基金其次，FOF 基金和 QDII 基金也有少量调整。本轮基金业绩比较基准的变化重点：匹配投资需

2、求，契合投资策略，优化产品特本轮基金业绩比较基准的变化重点：匹配投资需求，契合投资策略，优化产品特征。具体而言：征。具体而言：权益类基金的变化重点：（1）大幅提高股票资产权重，（2）用中证 800 或中证A500 替换沪深 300，（3）引入成长风格指数，（4）行业主题指数精准化，（5）新增或提升港股基准权重。债券类基金变化重点：（1）用市场指数替代定期存款利率，（2）债券基准短久期化，（3）增加可转债基准。FOF 基金变化重点：（1）用基金指数取代股票和债券指数，（2）增加境外权益和商品基准。（3）增加现金基准。QDII 基金变化重点：（1）调整境内外指数权重，（2）引入更贴合的全球指数。打

3、造打造 Stable beta+基金体系：全基模糊化到定位差异化，主题同类化到产品工具基金体系：全基模糊化到定位差异化，主题同类化到产品工具化化。我们于 2025 年 12 月发布的报告基准之上，何以为胜：主动权益基金基准的选择与锚定明确提出了几个业绩比较基准调整方向，均在本次基准调整中得到了充分印证。我们认为，未来，基金公司未来的产品定位更重要是从基金经理的选股能力出发，全基模糊化到定位差异化，主题同类化到产品工具化。具体而言，基金公司需真正锚定基金经理的投资风格和行业板块偏好，定位好基金经理擅长的选股领域，为基金经理匹配适宜的行业主题基金和全市场基金，打造公司的 Stable beta+基

4、金体系。风险提示风险提示 数据统计可能存在遗误。本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。报告发布日期 2026 年 06 月 02 日 张思宇 执业证书编号：S0860525120001 021-63326320 王继恒 执业证书编号：S0860525090004 0755-82819271 配置型基金系列：多元资产配置之海外权益资产工具优选 2026-05-30 基准之上，何以为胜：主动

5、权益基金基准的选择与锚定 2025-12-19 基准之上，精准锚定：公募基金业绩比较基准批量调整正式落地 基金研究|动态跟踪 基准之上，精准锚定：公募基金业绩比较基准批量调整正式落地 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。2 目 录 1.公募基金首批存量基金业绩比较基准调整集中生效.4 2.基准调整变化重点.4 2.1 权益类基金：提高股票权重、优化宽基风格与精准主题指数.4 2.2 债券类基金：贴合市场、调整久期、增加可转债.5 2.3 FOF 基金：转向基金指数，并扩充多元资产基准.5 2

6、.4 QDII 基金：调整境内外指数权重，引入更贴合的全球指数.5 3.打造 Stable beta+基金体系：全基模糊化到定位差异化，主题同类化到产品工具化.7 4.风险提示.8 基金研究|动态跟踪 基准之上，精准锚定：公募基金业绩比较基准批量调整正式落地 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。3 图表目录 表 1：本次基准调整的基金公司分布和基金类型分布.4 表 2：本次基金基准变更主要类别与典型案例.6 基金研究|动态跟踪 基准之上，精准锚定：公募基金业绩比较基准批量调整正式落地 有关分