【上海证券】2026年一季度FOF季报分析：存量市场持续扩容，发行创历史新高-260601（18页）.pdf

1、宏观数据点评 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。证券投资基金研究报告证券投资基金研究报告 /基金专题基金专题报告报告 存量市场持续扩容存量市场持续扩容，发行创历史发行创历史新高新高 2022026 6 年年一一季度季度 FOFFOF 季报分析季报分析 主要观点：主要观点：市场规模与发行情况市场规模与发行情况 FOFFOF 存量市场存量市场产品数量与规模均呈现增长态势产品数量与规模均呈现增长态势。截至一季度末，公募 FOF 基金数量为 592 只（同一投资组合的不同份额合并计算，下同），总规模为 3249.21 亿元，基金数量与上季度末相比

2、增加 43 只。规模较上季度末的（2438.39 亿元）大幅上升。发行市场上，发行市场上，季度季度 FOFFOF 基金发行数量与规模均创历基金发行数量与规模均创历史新高史新高。一季度新成立 53 只 FOF，合计募集份额 690.49亿份，平均募集份额 13.03 亿份。一季度清盘 10 只 FOF基金，较上季度（12 只）有所下降。自 2022 年末养老 FOF 基金 Y 份额推出以来，其发展态势良好，产品供给和市场规模持续扩容。一季度末，养老 FOF 基金 Y 份额总规模再创新高，达 161.78 亿元。FOFFOF 基金业绩分析基金业绩分析 从平均业绩看，从平均业绩看，各细分类型业绩表现

3、分化。各细分类型业绩表现分化。债券 FOF的平均收益率 0.6%。养老目标日期 FOF 2060 和积极养老目标风险 FOF 的平均收益率分别为-2.3%和-1.4%。资产配置资产配置 从公募从公募 FOFFOF 前十大重仓基金的配置情况来看，前十大重仓基金的配置情况来看，一季一季度债券基金持有比例较上季度进一步提升，由度债券基金持有比例较上季度进一步提升，由 72.06%72.06%上上升至升至 77.81%77.81%。权益类资产的持有比例略有下降，股票基金的持有比例从 7.37%下降至 5.41%；混合基金的持有比例同步收缩，从 10.89%降至 7.6%。从穿透的权益仓位来看，各类型从

4、穿透的权益仓位来看，各类型 FOFFOF 基金的权益仓基金的权益仓位均位均出现出现小幅下降小幅下降，其中，积极养老目标风险 FOF 和灵活配置混合FOF的降幅较为明显，权益仓位分别由73.23%和 17.85%降至 70.86%和 15.51%。FOF 在股混基金风格上的配置保持相对稳定。规模属性方面，大盘风格基金占比有所降低，中盘和小盘风格基金占比则小幅提升。价值属性上，平衡风格基金的持仓市值无明显变化，而成长和价值风格基金则有所下降。分析师：分析师：崔圣爱崔圣爱 执业证书编号：执业证书编号：S0870122100009S0870122100009 TelTel：021021-5368645

5、853686458 邮箱：邮箱： 相关报告：相关报告：报告日期：2026年06月01日报告日期：2026年06月01日 基金专题基金专题报告报告 一一、公募公募 FOFFOF 市场概况市场概况 1.FOF1.FOF 基金数量及规模变化基金数量及规模变化 截至一季度末，公募 FOF 基金数量为 592 只（同一投资组合的不同份额合并计算，下同），较上季度末增加 43只，基金总规模攀升至 3249.21 亿元，较上季度的 2438.39亿元大幅上升。从产品类型来看，普通 FOF 数量达 340 只，已超过养老目标风险 FOF（148 只）和养老目标日期 FOF（104只）两者之和。规模变动方面，各

6、类型产品较上季度均实现增长，但增幅差异明显。普通 FOF 增长尤为突出，较上季度末增加 794.62 亿元；养老目标风险 FOF 与养老目标日期 FOF 则分别增加 15.04 亿元和 1.17 亿元。图1、各类型FOF数量 数据来源：Wind、上海证券基金评价研究中心 注：FOF 基金分类采用上海证券分类体系。16217919320822022923223223423424524925428934010611512113113714214814915315315415214914914878859410211111511911811311211211511511110401002003004