【开源证券】房地产行业点评报告：克而瑞1-5月百强企业销售排行点评：5月百强数据超预期，市场成交表现亮眼-260601（7页）.pdf

1、房地产房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/7 房地产房地产 2026 年 06 月 01 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 城市更新“十五五”规划发布，市场逐步复苏行业周报-2026.5.31 新房二手房成交表现分化，多地发布公积金新政行业周报-2026.5.24 供给持续收缩，销售均价逐步企稳行业点评报告-2026.5.18 克而瑞克而瑞 1-5 月百强月百强企业销售排行企业销售排行点评点评：5 月百强数据月百强数据超预期，市场成交表现亮眼超预期，市场成交表现亮眼 行业点评报告行业点评报告 齐东（分析师）齐东（分析师）胡耀文（分

2、析师）胡耀文（分析师） 证书编号：S0790522010002 证书编号：S0790524070001 事件：事件：克克而而瑞发布瑞发布 1-5 月百强月百强企业销售排行榜企业销售排行榜 克而瑞发布 2026 年 1-5 月百强企业销售排行榜。2026 年 1-5 月 TOP100 房企销售总额约 11707 亿元，同比-17.1%，跌幅较 1-4 月收窄 4.2 个百分点。5 月单月，百强房企实现销售金额 3099 亿元，环比增长 14.5%，同比下降 2.5%，跌幅较 4月收窄 9.9 个百分点）；百强房企销售面积同比-9.8%，主要因为房企推盘较少；成交均价同比+8.1%，我们认为主要系

3、成交结构性影响（核心一二线占比提升及豪宅项目成交较热），成交数据超出预期。中国铁建中国铁建和华润置地单月销售额同比实现高增和华润置地单月销售额同比实现高增 2026 年 5 月单月销售金额同比来看，中国铁建（+40%）、华润置地（+28%）、招商蛇口（+20%）、越秀地产（+18%）、中海地产（+14%）、保利置业（+10%）表现相对较好。1-5 月累计销售金额同比来看，中海地产（+14%）、招商蛇口（+13%）、中国金茂（+11%）表现相对较好，保利发展仍居榜首，但累计同比-9.3%，与中海差距已从缩至 23 亿元，中海在权益口径上已实际领先。前五月二手房网签数据前五月二手房网签数据表现亮眼

4、表现亮眼 根据房管局 39 城网签数据，2026 年 5 月新房成交面积同比-4.1%，由 4 月的同比上涨转为下跌，数据优于百强数据；1-5 月新房成交面积累计同比-9.1%，跌幅较 1-4 月收窄 1.4 个百分点，但仍好于百强数据。20 城二手房成交面积同比+11.7%，由 4 月的 6.3%增长 5.4 个百分点；二手房累计同比-0.2%，跌幅较 1-4月收窄 2.9 个百分点，我们认为二手房相对新房性价比更高，总价更低，表现好于新房销售。投资建议投资建议 5 月百强销售金额跌幅收窄，销售均价同比提升，整体市场表现超出预期。2026年以来，新房企稳但增长乏力，二手房持续以价换量，成交数

5、据亮眼，分流部分新房需求。5 月以来 5 月国常会部署城市更新重点任务，核心一二线城市公积金优化政策陆续出台，有望继续提振购房需求，传导为销售端实质性改善。推荐标的：（1）布局城市基本面较好、善于把握改善型客户需求的强信用房企：中国金茂、建发国际集团、华润置地、招商蛇口、保利发展、中国海外发展、滨江集团、越秀地产、绿城中国；（2）住宅与商业地产双轮驱动，同时受益于地产复苏和消费促进政策：华润置地、新城控股、龙湖集团；（3）“好房子，好服务”政策下服务品质突出的优质物管标的：华润万象生活、绿城服务、保利物业、招商积余、滨江服务、建发物业。风险提示：风险提示：（1）行业销售恢复不及预期，融资改善不

6、及预期，房企资金风险进一步加大。（2）政策放松不及预期。-10%0%10%19%29%38%2025-062025-102026-02房地产沪深300相关研究报告相关研究报告 开源证券开源证券 证券研究报告证券研究报告 行业点评报告行业点评报告 行业研究行业研究 行业点评报告行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/7 目目 录录 1、克而瑞发布 1-5 月百强企业销售排行榜.3 2、中国铁建和华润置地单月销售额同比实现高增.4 3、前五月二手房网签数据表现亮眼.5 4、投资建议.5 5、风险提示.5 图表目录图表目录 图 1：2026 年 5 月 TOP100 房企销售总额同