建材行业《城市更新“十五五”规划》对建筑材料行业影响点评：《城市更新“十五五”规划》发布持续关注消费建材优质龙头-260529（3页）.pdf

1、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业点评报告 2026 年 05 月 29 日 推荐推荐（维持）（维持）城市更新城市更新“十五五十五五”规划对建筑材料行业影响点评规划对建筑材料行业影响点评 中游制造/建材 2026 年年 5 月月 28 日，国务院日，国务院发布发布关于印发城市更新关于印发城市更新“十五五”规划的通知“十五五”规划的通知。规划规划要求：要求：到到 2030 年，城市更新行动取得重要进展，城市开发建设方式转年，城市更新行动取得重要进展，城市开发建设方式转型初见成效，安全发展基础更加牢固，服务效能不断提高，人居环境明显改善，型初见成效，安全发展基础更加牢固，服务效能不断提高

2、，人居环境明显改善，新旧动能加快转换，文化遗产有效保护，风貌特色更加彰显，治理水平大幅提新旧动能加快转换，文化遗产有效保护，风貌特色更加彰显，治理水平大幅提高，城市成为人民群众高品质生活的空间。到高，城市成为人民群众高品质生活的空间。到 2035 年，城市更新体制机制更加年，城市更新体制机制更加完善，城市结构优化、动能转换、品质提升、绿色转型、文脉赓续、治理增效完善，城市结构优化、动能转换、品质提升、绿色转型、文脉赓续、治理增效取得显著成效，创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧的现代化人民城市基本取得显著成效，创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧的现代化人民城市基本建成。建成。城市更新“城市更新“

3、十五五十五五”规划规划正式发布，明确正式发布，明确房地产存量时代新任务目标。房地产存量时代新任务目标。近期国家正式发布城市更新“十五五”规划，作为指导未来 5 年全国城市存量改造、人居环境升级的顶层政策文件，规划清晰确立我国城市发展由过去土地“增量扩张”模式全面切换至“存量提质增效”的核心发展逻辑，为建材全产业链打开中长期需求空间。量化量化建设建设目标清晰，目标清晰，消费建材龙头企业有望受益。消费建材龙头企业有望受益。从规划整体投资体量与量化建设目标来看，十五五阶段全国城市更新整体投资规模有望突破15万亿元，细分领域投资结构清晰，仅城市地下管网更新工程预计能撬动约 5 万亿元专项投资，投资体量

4、较十四五实现大幅提升。规划设定至 2030 年硬性量化指标：五年期间完成城镇危旧房改造 50 万套（同比+100.0%）、老旧街区厂区改造提升数量 1500 个（同比+66.7%）、修缮历史保护建筑 1.5 万处（同比+50.0%）、改造城市地下管网 36.5 万公里（同比+46.0%），三大核心改造工程建设规模增幅较十四五同期提升超 45%。在国内地产行业全面转向高质量发展、新房开工总量逐步回落的行业大背景下，存量改造带来的建材需求成为对冲地产下行压力的核心抓手，防水材料、建筑内外墙涂料、建筑保温材防水材料、建筑内外墙涂料、建筑保温材料、塑料给排水管道料、塑料给排水管道等传统刚需建材将持续释

5、放稳定增量需求，行业需求韧性显著优于地产前端建材品类，推荐关注相关建材龙头受益于十五五规划带来的需求释放。全面推进全面推进“好房子好房子”建设行动，建设行动，有利于有利于拉动新型建材、家装产业拉动新型建材、家装产业。政策鼓励城镇居民自主开展存量住房局部翻新、全屋升级改造，大力普及装配式装修工艺，强制推动老旧住宅适老化、无障碍改造落地，要求改造项目优先选用高性能、低能耗新型绿色建材；同时要求新建楼盘、旧改安置房同步落地数字家庭配套，拓展智能安防、智能照明、全屋温控等数字化居住场景。我们我们认为认为新时代新时代“好房子好房子”两大核心标准：两大核心标准：“绿色绿色”、“智慧智慧”，两大主线将驱动细

6、分赛道迎来规模化发展拐点。绿色建材方面，低 VOC 涂料、环保保温板、再生骨料建材、节能系统门窗等产品渗透率将快速提升；智能家居配套建材、一体化装配式装修板材、智能管线等智慧建材需求同步扩容，提前完成绿色建材、家装智能化布局的行业头部企业，将凭借技术储备、渠道优势优先承接旧改订单，充分享受行业增长红利。投资建议：投资建议：本次十五五城市更新规划显示，市场重心从新建商品房转向存量城市改造市场。我们认为传统建材仍有三大细分方向值得关注：第一，地下 行业规模行业规模 占比%股票家数（只）97 1.9 总市值（十亿元）1245.3 1.1 流通市值（十亿元）1086.5 1.0 行业指数行业指数%1m