【东方证券】机械设备行业动态跟踪：人力短缺将成为美国数据中心建设堵点，模块化需求有望上升-260531（4页）.pdf

1、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。机械设备行业 行业研究|动态跟踪 AI 制造制造升温，人力短缺将成为下一个堵点，看好新制造方式的投资机会。升温，人力短缺将成为下一个堵点，看好新制造方式的投资机会。近期美国AI 投资持续升温，带动数据中心景气度上升，相关板块的市场表现较好。但我们看到人力短缺将成为美国数据中心发展的堵点，根据 iRecruit 预计，2025 年美国建筑业工人缺口达 43.9 万人，而 2026 年美国工人缺口将提升至 49.9 万人，且到 2031年将出现 41%的劳动

2、力退休。而人力资源供应在短期难以快速增长，将影响后续项目开工，我们认为新制造方式的投资机会有望上升。美国工人数量难以快速增长，缺口影响将增大美国工人数量难以快速增长，缺口影响将增大。根据 IBEW 估算，电气系统占数据中心总建设成本的 45-70%，是建设环节中的关键流程，电工、管道工、暖通空调技术人员和调试工程师是参与该环节的重要工种。而电工人员的培养流程较为严格和漫长，熟练工需要 8000 小时（约 4 年）的有记录工作经验，而高级技工需要额外作为持证熟练工或同等职位工作 4000 小时（约 2 年），因此电工人员的供给问题很难在短期解决。随着美国 AI 投资的快速增长，我们预计工人缺口和

3、影响将越来越大。一体化一体化模块化模块化有望成为有望成为新新解决方案，需求将上升。解决方案，需求将上升。一体化和模块化建设是把数据中心拆成若干标准化、独立功能模块，在工厂内完成全流程预制集成，再运到现场进行快速拼接，将显著的降低现场工人数量。通过工业化建造的一体化/模块化项目，可以提升 20-50%的交付速度、减少建造工时、减少高峰人员数量。我们认为劳动力的短缺将驱动一体化模块化的发展，带来板块投资机会。美国数据中心投资持续升温，但我们看到人力短缺即将成为行业发展的新堵点。目前美国的建筑工人已经出现较大缺口，特别是在数据中心的关键电气系统环节，其培训一名熟练电工需要4年的工作记录，供给问题难以

4、在短期解决。而一体化模块化建设可以将现场制造搬到工厂中，从而减少建造时间、减少工人数量。我们认为一体化模块化板块有望迎来发展机会，带来投资机会，此外现场的施工设备也有望迎来投资机会。相关标的：杰瑞股份(002353，买入)，中集集团(000039，未评级)，浙江鼎力(603338，买入)，三一重工(600031，未评级)。风险提示风险提示 宏观经济波动导致投资不及预期、数据中心建设不及预期、模型发展不及预期、海外竞争加剧、原材料价格上涨拖累企业盈利。投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 机械设备行业 报告发布日期 2026 年 05 月 31 日 杨震 执业证书编号：S0860

5、520060002 香港证监会牌照：BSW113 021-63326320 敬希癸 执业证书编号：S0860125120011 厄尔尼诺效应引关注，冷水机组需求有望再提升 2026-05-30 国内外龙头量产有望提速，人形机器人板块确定性上升：机器人产业跟踪 2026-05-23 全球燃气轮机持续紧缺，国产燃机链厂商迎机遇 2026-05-21 人力短缺将成为美国数据中心建设堵点，模块化需求有望上升 看好（维持）机械设备行业动态跟踪 人力短缺将成为美国数据中心建设堵点，模块化需求有望上升 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读

6、本证券研究报告最后一页的免责申明。2 表 1：美国电工执照时间线 执照等级 所需典型工作经验 典型时间范围 熟练电工 约 8000 小时受监督的工作经验 45 年 高级电工 作为熟练电工需额外积累约4000 小时工作经验 总共 6-7 年 电工承包商执照 因州而异；通常需要持有电工大师执照资格 符合资质要求的从业经验后 3至 6 个月 数据来源：Service Agent，东方证券研究所 机械设备行业动态跟踪 人力短缺将成为美国数据中心建设堵点，模块化需求有望上升 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的