【开源证券】商贸零售行业周报：盒马上线菜园租赁服务，探索体验消费新场景-260531（24页）.pdf

1、商贸零售商贸零售 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/24 商贸零售商贸零售 2026 年 05 月 31 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 618 大促开启美妆表现亮眼，珀莱雅加 码 收 购 花 知 晓 行 业 周 报-2026.5.24 消费复苏分化，高端领跑、服务向新零售社服行业2026年中期投资策略-2026.5.20 4 月社零同比+0.2%，证监会座谈会明确消费新风向行业点评报告-2026.5.18 盒马上线菜园租赁服务，探索体验消费新场景盒马上线菜园租赁服务，探索体验消费新场景 行业周报行业周报 黄泽鹏（分析师）黄泽鹏（分析

2、师）李昕恬（分析师）李昕恬（分析师） 证书编号：S0790519110001 证书编号：S0790526030002 盒马上线菜园租赁服务，探索体验消费新场景盒马上线菜园租赁服务，探索体验消费新场景 近日，盒马在上海地区试点上线“沪上共享菜园”预售项目，推出两款标准化地块租赁套餐：20 平方米地块年租金 1298 元，30 平方米地块年租金 1598 元。页面信息显示，用户购买后可获得一年使用权，权益包括地块冠名权、耕种采摘权及管理权；用户既可选择自主种植，也可委托基地进行托管，体验从播种到采收的完整农耕过程。盒马此前已推出红薯地、桃树、五常稻米等单一作物认养项目，此次将过去的 认养一棵作物

3、升级为 认养一块土地，赋予消费者更完整的田园生活体验。我们认为该模式较好契合城市家庭，尤其是亲子客群对于自然教育、健康食材溯源、周末休闲及情绪体验的复合型需求。盒马入局 共享菜园，顺应了近年来城市周边 体验经济 和 田园回归 的消费潮流，济南、北京、成都、杭州等多地已涌现出大量共享菜园项目，体验型经济有望成为新的消费增长点。行业行业关键词：关键词：京东折扣超市、永辉熟食、共享菜园、京东折扣超市、永辉熟食、共享菜园、AI 医美、医美、啊贝贝啊贝贝等等【京东折扣超市】京东拼拼与京东折扣超市合并。【永辉熟食】永辉熟食推出合营模式。【共享菜园】盒马 APP 在上海上线共享菜园。【AI 医美】四环医药落

4、子“AI+医美”。【啊贝贝】孩子王自研 AI 玩偶“啊贝贝”上市。板块行情回顾板块行情回顾 本周（5 月 25 日-5 月 29 日），商贸零售和社会服务指数分别报收 1971.72 点/7890.30 点，分别下跌 1.10%/下跌 1.85%（同期上证综指累计下跌 1.08%），在31 个一级行业中分别位居第 10/12 位。商社各细分板块中，本周百货板块涨幅最大，2026 年年初至今互联网电商板块领跑。个股方面，本周步步高（+31.9%）、中百集团（+22.9%）、*ST 高科（+19.4%）涨幅靠前。投资建议：投资建议：高端领跑、服务向新，关注零售社服景气赛道优质公司高端领跑、服务向新

5、，关注零售社服景气赛道优质公司 投资主线一（黄金珠宝）：关注在高端、时尚和投资金赛道具备产品力和洞察力的品牌，重点推荐老铺黄金、潮宏基、周大生等，受益标的六福集团、周生生等；投资主线二（零售电商）：关注零售调改变革推进和受益 AI 赋能、库存改善的跨境电商龙头，重点推荐永辉超市、爱婴室、吉宏股份、华凯易佰等；投资主线三（社会服务）：关注出行复苏、体验消费升级和 AI 提效赋能优质服务消费企业，重点推荐长白山，受益标的科锐国际、学大教育、中国中免等；投资主线四（医美化妆品）：关注具备科研创新、深耕情绪消费与高端消费赛道的医美化妆品企业，重点推荐巨子生物、珀莱雅、贝泰妮、毛戈平、润本股份、上美股份

6、、朗姿股份、爱美客、美丽田园医疗健康、科笛-B，受益标的若羽臣等。风险提示：风险提示：消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。-19%-10%0%10%19%29%38%2025-062025-102026-02商贸零售沪深300相关研究报告相关研究报告 开源证券开源证券 证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 行业研究行业研究 行业周报行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/24 目目录录 1、零售社服行情回顾.4 2、周观点：盒马上线“沪上共享菜园”租赁服务.6 2.1、行业动态：盒马上线菜地租赁服务，探索体验消费新场景.6 2.2、高端领跑、服务向新，关注零售社服景